Образец решения учредителя о выплате дивидендов: Как подготовить решение о выплате дивидендов участникам ООО

Содержание

Решение о выплате дивидендов : Налоговый и бухгалтерский учет

Ст. 12 «Основные понятия, применяемые в настоящем кодексе», п.1 пп. 14 изменен и дополнен
Старая редакция

дивиденды — доход, подлежащий выплате по акциям, в том числе по акциям, являющимся базовыми активами депозитарных расписок; доход, подлежащий выплате по паям паевого инвестиционного фонда, за исключением дохода по паям при их выкупе управляющей компанией фонда; часть чистого дохода, распределяемого юридическим лицом между его учредителями, участниками; доходы от распределения имущества при ликвидации юридического лица или при уменьшении уставного капитала путем пропорционального уменьшения размера вкладов участников либо путем полного или частичного погашения долей участников (участника), а также при изъятии учредителем, участником доли участия в юридическом лице, за исключением имущества, внесенного учредителем, участником в качестве вклада в уставный капитал; доход, подлежащий выплате по исламским сертификатам участия; доход, получаемый акционером, участником, учредителем или их взаимосвязанной стороной от юридического лица в виде:
положительной разницы между стоимостью реализации товаров, работ, услуг независимой стороне и стоимостью их реализации акционеру, участнику, учредителю или их взаимосвязанной стороне;

отрицательной разницы между стоимостью приобретения товаров, работ, услуг у независимой стороны и стоимостью их приобретения у акционера, участника, учредителя или их взаимосвязанной стороны;
стоимости расходов или обязательств, не связанных с предпринимательской деятельностью юридического лица, возникающих у его акционера, участника, учредителя или их взаимосвязанной стороны перед третьим лицом, погашаемой юридическим лицом без ее возмещения акционером, учредителем, участником или их взаимосвязанной стороной юридическому лицу;
любого имущества и материальной выгоды, предоставляемых юридическим лицом своему акционеру, участнику, учредителю или их взаимосвязанной стороне, за исключением доходов, отраженных в статьях 163 — 165 настоящего Кодекса, и доходов от реализации товаров, работ, услуг.

Положительная или отрицательная разница, указанная в настоящем подпункте, определяется при корректировке объектов налогообложения. При этом корректировка объектов налогообложения производится в случаях и порядке, установленных законодательством Республики Казахстан о трансфертном ценообразовании;


Новая

дивиденды — доход, подлежащий выплате по акциям, в том числе по акциям, являющимся базовыми активами депозитарных расписок; доход, подлежащий выплате по паям паевого инвестиционного фонда, за исключением дохода по паям при их выкупе управляющей компанией фонда; часть чистого дохода, распределяемого юридическим лицом между его учредителями, участниками; доходы от распределения имущества при ликвидации юридического лица или при уменьшении уставного капитала путем пропорционального уменьшения размера вкладов учредителей, участников либо путем полного или частичного погашения долей учредителей,участников , а также при изъятии учредителем, участником доли участия в юридическом лице, за исключением имущества, внесенного учредителем, участником в качестве вклада в уставный капитал; доход, подлежащий выплате по исламским сертификатам участия; доход, получаемый акционером, участником, учредителем или их взаимосвязанной стороной от юридического лица в виде:

положительной разницы между рыночной ценой товаров, работ, услуг и ценой, по которой такие товары, работы, услуги реализованы акционеру, участнику, учредителю или их взаимосвязанной стороне. Для целей настоящего подпункта взаимосвязанные стороны определяются в соответствии с пунктом 1-1 настоящей статьи
отрицательной разницы между рыночной ценой товаров, работ, услуг и ценой, по которой такие товары, работы, услуги приобретены у акционера, участника, учредителя или их взаимосвязанной стороны;
стоимости расходов или обязательств, не связанных с предпринимательской деятельностью юридического лица, возникающих у его акционера, участника, учредителя или их взаимосвязанной стороны перед третьим лицом, погашаемой юридическим лицом без ее возмещения акционером, учредителем, участником или их взаимосвязанной стороной юридическому лицу;
любого имущества и материальной выгоды, предоставляемых юридическим лицом своему акционеру, участнику, учредителю или их взаимосвязанной стороне, за исключением доходов, отраженных в статьях 163 — 165 настоящего Кодекса, и доходов от реализации товаров, работ, услуг.
Положительная или отрицательная разница, указанная в настоящем подпункте, определяется при корректировке объектов налогообложения. При этом корректировка объектов налогообложения производится в случаях и порядке, установленных законодательством Республики Казахстан о трансфертном ценообразовании;


Вступает в действие с 01.01.2012г.

подробнее Закон РК № 467-IV от 21.07.2011 г.

Образец протокола собрания учредителей о распределении дивидендов

ПРОТОКОЛ № 2
общего собрания участников
общества с ограниченной ответственностью
«Ух»
г. Минск 29 марта 2013
Присутствовали Участники:
1. Компания «ЛТД.», в лице действительного и законного поверенного Бушика Евгения Валерьевича, действующего на основании доверенности б/н от 06.04.2012.
2. Общество с ограниченной ответственностью «Водный мир», в лице директора Иванко Ольги Ольговны, действующей на основании Устава.
3. Умничка Петр Владимирович.

Председатель собрания: Бушик Е.В.
Член собрания: Иванко О.О.
Секретарь: Умничка П.В.
Форма проведения собрания: очная
На собрании присутствуют участники Общества, располагающие 100% голосов, на этом основании собрание признается правомочным принимать решения по вопросам, отнесенным к его компетенции.

Приглашены:
Директор Общества — Трудоболик Дмитрий Дмитриевич
Главный бухгалтер Общества — Девушкова Елена Михайловна.

Повестка дня:
1. Утверждение годового отчета, годовой бухгалтерской отчетности, отчета о прибылях и убытках Общества.
2. Распределение прибыли Общества по результатам 2012 финансового года.
Голосовали по повестке дня: «ЗА» — единогласно

1. Слушали по первому вопросу:
Директора Общества Трудоболикова Д.Д. о годовом отчете за 2012 г.
Главного бухгалтера Общества Девушкову Е.М. об утверждении годовой бухгалтерской отчетности, отчета о прибылях и убытках.


Иванко О.О. о необходимости утверждения годового отчета, годовой бухгалтерской отчетности, отчета о прибылях и убытках.
Предложение было поддержано. Других предложений не поступало.
Итоги голосовали: «ЗА» — единогласно
Решили:
Утвердить годовой отчет Общества за 2012 финансовый год, годовую бухгалтерскую отчетность, отчет о прибылях и убытках Общества.

2. Слушали по второму вопросу:
Бушика Е.В. об оставлении нераспределенной прибыли Общества за 2012 финансовый год после уплаты налогов и иных обязательных отчислений в полном объеме в распоряжении Общества.
Предложение было поддержано. Других предложений не поступало.

Итоги голосовали: «ЗА» — единогласно

_____________Е.В. Бушик _____________О.О.Иванко __________П.В. Умничка

Решили:
Оставить нераспределенную прибыль Общества за 2012 финансовый год после уплаты налогов и иных обязательных отчислений в полном объеме в распоряжении Общества.

Подписи Участников:
Действительный и законный поверенный Компании «ЛТД.»
Бушик Евгений Валерьевич
_______________________________

Директор ООО «Водный мир»
Иванко Ольга Ольговна _______________________________

Умничка Петр Владимирович _______________________________

Протокол общего собрания о выплате дивидендов образец

Решение о выплате дивидендов за прошлые годы образец

. Выплаты могут начисляться или выплачиваться раз в году, а могут не. Образец решения о выплате дивидендов. Решение о выплате дивидендов образец 2016 год. Выплата дивидендов учредителям в 2014 году решения образец. Мы с 2007 года не распределяли чистую. Образец протокола на выплату дивидендов ооо прибыль прошлых лет. Но если участник не получил положенные ему дивиденды, то обратиться за их выплатой он вправе в течение трех лет.

Выплата дивидендов за прошлые периоды образец

Выплата дивидендов прошлых лет. После длительного накопления прибыли прошлых лет перед акционерами компании возникает вопрос. На выплату дивидендов вы можете направит нераспределенную прибыль прошлых лет, которая отражается на. Просто, сумма очень большая получается, боюсь не так оформить. Решение о выплате дивидендов единственному учредителю 2017 год Образец заполнения.

Что представляет собой решение

После того как предприятие оплатило налоговые отчисления, в развитом предприятии остается прибыль. Ею можно воспользоваться по-разному:

  • расходование на приобретение нового оборудования или других активов, необходимых для роста производства;
  • выплата дивидендов.

Организация выплачивает взносы по дивидендам учредителю в таких случаях:

Читайте также: Правила выплаты дивидендов учредителям ООО в 2019 году

  1. Если уставная наличность сформирована в 100%-ном размере одним учредителем.
  2. У участников, которые перестали числиться собственниками Общества, нет претензий касаемо возврата их паевых частей.
  3. Активы больше, чем уставная наличность вместе с резервной составляющей.
  4. Фирма не признана банкротом, и результаты проведения ее хозяйственной деятельности не показывает отрицательных тенденций.

Решения о выплате дивидендов единственному учредителю ОО принимаются в завершении календарного года. Однако есть форма № 14, которая позволяет выплачивать дивидендные суммы за 6 месяцев и даже каждые 3 месяца. Часть дохода, которая припадает на дивидендные платежи, актуальна:

  • для АО по сведениям, занесенным в документы, проходящей по бухгалтерской отчетности;
  • для ООО налоговики советуют отталкиваться от результатов финансовой отчетности.

Выплаты изымают из прибыли предприятия, которая может быть:

  • текущей;
  • нераспределенной части, приходящейся на прошлые подотчетные периоды.

Выплачиваемая сумма по дивидендам в обществе с ограниченной ответственностью за прошлые годы берется из отчетов прошлых периодов. Решение составляют держатели акций предприятия на собрании. Если учредитель один, он может запустить выдачу денег по дивидендам самостоятельно. Необходимо учитывать образец.

Читайте также: Как составить решение о продлении полномочий директора единственного учредителя

Составляется решение произвольно, как таковой формы или специального бланка законодатели не приняли. Достаточно придерживаться деловой стилистики изложения текста и документального оформления. Данные, которые указывают в тексте:

  • величина дивидендных выплат;
  • в какой форме будут выданы дивиденды учредителю;
  • дата выдачи дивидендов.

Протокол о выплате дивидендов ООО

Источником выплат дивидендов участникам собрания служит чистая прибыль организации. Подробнее о размере этой чистой прибыли знают бухгалтера компании. Она зависит от множества факторов и определяется на основании соответствующих документов организации.

Важно! Если когда-то в прошлом организацией была получена прибыль, то ее также можно использовать на выплату дивидендов. Однако следует учитывать, что налоги с дивидендов будут рассчитываться исходя не из прошлой, а из действующей на момент совершения выплаты системы налогообложения.

Кто и как выносит решение о выплате дивидендов в ООО

Законодательные нормы, посвященные ООО, позволяют направлять получаемую им прибыль (всю или ее часть) на выдачу доходов (дивидендов) участникам (п. 1 ст. 28 закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 № 14-ФЗ). Право принятия решения об этом сохранено за сами участниками ООО. Для этого они проводят общее собрание. Созыв собрания становится возможным, если моменту сбора соблюден ряд ограничений (п. 1 ст. 29 закона № 14-ФЗ):

  • УК полностью оплачен;
  • выбывшему участнику выдана стоимость его доли;
  • чистые активы превышают сумму УК и резервного фонда, и это соотношение сохранится после выдачи дивидендов;
  • признаки банкротства отсутствуют и не возникнут как следствие выдачи дивидендов.

Соответствие перечисленным ограничениям и объем прибыли, которую возможно распределить, определяются по данным анализа бухгалтерской отчетности ООО, подготовленной к моменту созыва собрания.

Анализ отчетности касается и ООО на УСН. О составлении отчетности при УСН читайте в статье «Ведение бухгалтерии ООО на УСН: сдаем отчетность».

Можно ли выплатить дивиденды за прошлые года

Правовая база на распределение прибыли остается в Гражданском Кодексе РФ, а точнее в статье 103. Для этого действия собственники должны провести акционерное собрание. По законодательству сроки собрания также оговариваются – не ранее чем за 2 месяца и не позднее полугода.

При этом ООО должны проводить такие мероприятия в период 1. 5-30. 04.

Дивиденд произошел от латинского слово. Означает это определенную часть дохода акционерного общества или иных субъектов. Распределяется она между участниками доли или акционерами в соответствии с их владением.

Величина выплат определяется на узкоспециализированном собрании между акционерами.

Протокол о выплате дивидендов в ооо

Протокол о выплате дивидендов ООО, образец и бланк которого можно скачать ниже, — бумага, необходимая для документального подтверждения получения лицами прибыли от компании в виде дивидендов. Любая компания изначально создается для получения прибыли своими обладателями. Но согласно установленным нормам нельзя просто положить полученную прибыть себе в карман без проведения согласований. Даже если держатель акций единственный, все равно для соблюдения существующих законодательных норм нужно оформить протокол о выплате дивидендов ООО надлежащим образом. Распределение чистой прибыли должно быть прописано в Уставе компании. Согласно первому пункту 43 статьи Налогового кодекса доход распределяется между владельцами долей организации или акций пропорционально вкладу в уставной капитал компании.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему — обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно!

ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Как ООО выплатить дивиденды и удержать налоги в 2018 году?

Образец протокола начисления дивидендов участникам ооо

Любое коммерческое предприятие создается для получения дохода своими владельцами. Но для получения прибыли требуется надлежащее оформление протокола о выплате причитающихся сумм участникам общества в соответствии с нормами закона.

Статья описывает типовые ситуации. Чтобы решить Вашу проблему — напишите нашему консультанту или позвоните бесплатно:. Создатели предприятия получают дивиденды из чистой прибыли после уплаты всех налогов и взносов в фонды. Чистая прибыль распределяется по результатам составленной бухгалтерской отчетности на общем собрании акционеров, итогом заседания которых является протокол.

Процесс выплаты дивидендов осуществляется в соответствии с законодательными документами:. Какими налогами облагаются дивиденды? Статья 43 п. Итоговое решение собрания, которое является ключевым, принимается только при единодушном согласии присутствовавших акционеров, подтверждающих свое согласие подписью в конце протокола.

Достоверность подписанного документа фиксируется разными способами — видеозапись, показания свидетелей участников или иных лиц. Обязанность заверения документа у нотариуса в законодательстве не обозначена. Но если подобная норма прописана в Уставе, то соблюдать ее нужно неукоснительно. Если у ООО один учредитель, то он принимает единоличное решение о дивидендах.

Образец протокола общего собрания о выплате дивидендов учредителям — word. После оформления должным образом протокола, он наделяется юридической силой и служит основой для составления соответствующего приказа о выплате дивидендов учредителям.

Если в обозначенный срок прибыль участникам не перечисляется, то они могут направить обращение в организацию для напоминания и требования выплаты прибыли. Если же и тогда дивиденды не выплачиваются, то собственники вправе направить ходатайство в суд. Следует взять на заметку момент, когда выплата дивидендов осуществлялась ежеквартально, а по итогам года выяснилось, что чистая прибыль отсутствует.

В этом случае ранее выплаченные средства будут безвозмездно переданы собственникам фирмы, а налоговая инспекция насчитает пени за несвоевременную оплату НДФЛ. Если за прошлые года прибыль осталась нераспределенной, то возможность ее получения не исключается:. Если распределять прибыль индивидуального предпринимателя, то следует понимать, что прибылью является весь доход налогоплательщика, остающийся после выплаты налогов и иных обязательных платежей. Закон допускает предпринимателю распорядиться своим доходом по личному усмотрению.

Сам себе бизнесмен дивиденды не платит. Это быстро и бесплатно! Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев. Search for:.

Добавить комментарий Отменить ответ. Вам также может понравиться. Правила налогообложения дивидендов учредителей — налоги, сроки и порядок уплаты. Правила расчета дивидендов учредителю ООО — как посчитать правильно, примеры и начисление. Правила и порядок начисления и выплаты дивидендов учредителю ООО — проводки, сроки, нюансы. Алгоритм и порядок выплаты дивидендов учредителю на карту — платежное поручение для перечисления.

Правила оформления протокола о выплате дивидендов учредителю ООО + образец

Доход, который выплачивается акционерам участникам организации при распределении прибыли, остающейся у нее после налогообложения, именуется дивидендами. Приведем в нашей консультации форму приказа о начислении и выплате дивидендов и образец его заполнения. Решение о распределении чистой прибыли на дивиденды принимается общим собранием участников акционеров. Такое решение может приниматься хоть каждый квартал п.

Правила оформления протокол о выплате дивидендов учредителю ООО – скачать образец. Как правильно провести общее собрание.

Решение о выплате дивидендов ООО (образец)

Любое коммерческое предприятие создается для получения дохода своими владельцами. Но для получения прибыли требуется надлежащее оформление протокола о выплате причитающихся сумм участникам общества в соответствии с нормами закона. Статья описывает типовые ситуации. Чтобы решить Вашу проблему — напишите нашему консультанту или позвоните бесплатно:. Создатели предприятия получают дивиденды из чистой прибыли после уплаты всех налогов и взносов в фонды. Чистая прибыль распределяется по результатам составленной бухгалтерской отчетности на общем собрании акционеров, итогом заседания которых является протокол. Процесс выплаты дивидендов осуществляется в соответствии с законодательными документами:. Какими налогами облагаются дивиденды?

Протокол о выплате дивидендов ООО

Голосование проводится большинством голосов, если другой порядок не предусматривает устав п. Обратите внимание! Если компания создана одним участником, он единолично принимает решение учредителя о выплате дивидендов ст. Принимая решение о том, как выплатить дивиденды учредителю, единственный учредитель проводить собрание не обязан.

Протокол о выплате дивидендов ООО, образец и бланк которого можно скачать ниже, — бумага, необходимая для документального подтверждения получения лицами прибыли от компании в виде дивидендов.

Распределение (выплата) дивидендов участников ООО в 2020 году

Протокол о выплате дивидендов ООО, образец и бланк которого можно скачать ниже, — бумага, необходимая для документального подтверждения получения лицами прибыли от компании в виде дивидендов. Скачать документ бесплатно. Любая компания изначально создается для получения прибыли своими обладателями. Но согласно установленным нормам нельзя просто положить полученную прибыть себе в карман без проведения согласований. Даже если держатель акций единственный, все равно для соблюдения существующих законодательных норм нужно оформить протокол о выплате дивидендов ООО надлежащим образом. Распределение чистой прибыли должно быть прописано в Уставе компании.

Протокол общего собрания участников ООО о распределении доли чистой прибыли

Дивиденды — это доход, оставшийся после уплаты всех необходимых налогов и платежей , который может быть распределен между участниками ООО. Дивиденды можно распределять ежеквартально, раз в полгода или по итогам года. Периодичность выплат прописывается в уставе компании. Самый оптимальный вариант — выплата по итогам года. Если дивиденды распределяются до истечения финансового года, их называют промежуточными. Здесь существует риск признания таких дивидендов вознаграждением, если по итогам года прибыль оказалась меньше. И в указанном случае на сумму выплат будут начислены страховые взносы , которые придется доплатить. Чистые активы — это разница между активами и пассивами, которая определяется по данным бухучета.

Прибыль компании распределяется на основании протокола общего собрания участников или решения единственного учредителя ООО. Обратите.

Это часть прибыли, которую необходимо выплатить сотрудникам после уплаты налогов. Данная прибыль должна распределяться пропорционально числу имеющихся акций у акционеров. Законодательством не запрещено как обществам с ограниченной ответственностью, так и акционерным, выплачивать прибыль посредством дивидендов.

Кто и как выносит решение о выплате дивидендов в ООО. Как составляется протокол о выплате дивидендов в ООО. Как принять решение о выплате дивидендов единственному учредителю. Законодательные нормы, посвященные ООО, позволяют направлять получаемую им прибыль всю или ее часть на выдачу доходов дивидендов участникам п.

Видео, а второй остается у клиента.

Просите у банка отсрочку или рассрочку платежей. В мировой суд месту по жительства мужа направляется иск о взыскании алиментных обязательств на содержание беременной жены. Как узнать готовность документов в Москве. Вы сдаёте в окошко документы и отправляете машину на технический осмотр. Прервать развод имеет право и только один из супругов.

Это передача юридической возможности. А значит и дальнейшая поддержка в жизни. Есть государства, приезжим из которых достаточно иметь свой внутренний документ.

Определение компанией политики выплаты дивидендов

Из множества решений, которые должен принять совет директоров компании, одно из наиболее важных связано с определением политики выплаты дивидендов. Обоснование того, что компания имеет хоть какую-то ценность, в подавляющем большинстве случаев связано с ее способностью выплачивать дивиденды либо сейчас, либо в какой-то момент в будущем. Политика относительно того, когда и сколько денег компания возвращает своим владельцам в виде дивидендов, имеет огромное влияние на типы инвесторов, которых привлекает собственность, а также на общий доход от инвестиций владельца.

Рекомендации Совета директоров в отношении политики выплаты дивидендов

Вот некоторые факторы, которые совет директоров должен учитывать при определении своей политики выплаты дивидендов:

Возможности реинвестирования избыточного свободного денежного потока

Компания, находящаяся в процессе расширения, вероятно, не будет выплачивать дивиденды, если сможет создать больше стоимости, направив этот капитал на работу за счет реинвестиций. Многие компании, такие как Microsoft, ждут десятилетия, прежде чем выпустить свои первые дивиденды, поскольку они инвестируют свои доходы обратно в базу своих активов для расширения с высокой доходностью капитала.Некоторые компании, которые, скорее всего, не будут расширяться, например те, которые являются активами с низкой доходностью на капитал, могут выплачивать дивиденды для ускорения ликвидации своего бизнеса.

Стабильность баланса и отчета о прибылях и убытках

Ответственные компании должны иметь достаточные денежные резервы, чтобы выдерживать периоды экономического стресса. Некоторые виды бизнеса имеют чрезвычайно нестабильные доходы или прибыль, которые требуют более тщательного управления, чем другие, и для этих предприятий может быть опасно увеличивать выплату высоких дивидендов в ускоренном порядке.

Как выплачивают выплаты другие компании сектора

Компании не работают в вакууме. У них могут быть трудности с привлечением капитала или привлечением инвесторов, если у них такая же экономика, как у компаний-аналогов, но они предлагают гораздо более низкую дивидендную доходность.

Типы привлеченных инвесторов

Компании, которые регулярно выплачивают высокие дивиденды, обычно привлекают более состоятельных и стабильных инвесторов. Некоторых инвесторов также могут привлечь эмитенты дивидендов, потому что они могут обеспечить эффективную площадку для акций, при прочих равных условиях, благодаря поддержке доходности.

Потребности основных акционеров

При выплате дивидендов компании, вероятно, будут учитывать своих основных акционеров и соответствующее налоговое законодательство. Например, огромная часть обыкновенных акций Hershey принадлежит The Hershey Trust, которая управляет фондом, созданным Милтоном Херши и его женой для содержания частной школы-интерната для детей из малообеспеченных семей. Особая причуда закона Пенсильвании делает практически невозможным для траста продать значимое количество акций.В свою очередь, Hershey выплатила дивиденды, поскольку ее основной акционер зависит от этого дохода, чтобы дать тысячам детей возможность учиться в школе.

Тем не менее, некоторые советы директоров могут принимать решения о произвольных цифрах выплаты дивидендов (даже до 25% от прибыли) на основе иррациональных взглядов, которые мало влияют на наиболее разумный экономический курс действий. Похоже, это случилось больше, чем ожидал инвестор.

Сравнительный обзор: Великобритания

Компании в Соединенных Штатах и ​​Соединенном Королевстве придерживаются различных взглядов на политику выплаты дивидендов.В Соединенном Королевстве многие компании рассматривают выплаты на годовой основе и смотрят на текущие доходы и экономические прогнозы так же, как и частный бизнес. Такой подход создает волатильность ставок дивидендов, что означает, что инвестор может получить больше в один год и меньше в следующий, даже если бизнес идет хорошо и со временем увеличивает дивиденды на чистой основе.

Компании в Соединенных Штатах Америки отказались от этого подхода. Инвесторы ожидают и требуют от компаний плавного увеличения дивидендов, поэтому сокращение дивидендов происходит относительно редко.В результате компании не повышают выплаты дивидендов настолько высоко, насколько это возможно в годы бума, а вместо этого могут наращивать резервы и плавно увеличивать дивиденды на акцию более медленными темпами, чтобы поддерживать свои рекордные показатели роста выплат. Компании в Соединенных Штатах приветствуются, если они могут ежегодно увеличивать свои дивиденды в течение 25 или более лет; эти компании называются «дивидендными аристократами».

(PDF) Сила самоуверенного генерального директора и выплата дивидендов

Эльжбета Вроньска-Букальская 78

32.

FinkelsteinS., 1992. Power inTop Management Teams: размеры, измерения и

Проверка. Журнал Академии управления, Том №35, №3, с. №505–538.

33.

FinkelsteinS., D’AveniR. A., 1994. Двойственность генерального директора как палка о двух концах: как советы директоров

уравновешивают уклонение от укоренения и единоначалие. Академия управления

Журнал, Том №37, №5, с. №1079–1108.

34.

FischerH. М., ПоллокТ.G., 2004. Влияние социального капитала и власти на выживание трансформаций —

экономических изменений: случай первоначальных государственных предложений. Журнал Академии Управления, Том №47,

№4, стр. 463–481.

35.

FischhoB., SlovicP., LichtensteinS., 1977. Знание с уверенностью: соответствие

Extreme Condence. Журнал экспериментальной психологии: человеческое восприятие и производительность,

Том 3, стр. 552–564.

36. FlorackisC., KanasA., KostakisA., 2015. Дивидендная политика, управленческая собственность и долг

Финансирование. Непараметрическая перспектива. European Journal of Operational Research, Vol.241,

pp.783–795.

37.

GervaisS., HeatonJ. Б., ОдеанТ., 2003. Избыточная самонадеянность, инвестиционная политика и исполнительный капитал

Варианты. Взято из: https://ssrn.com/abstract=361200

38.

GigerenzerG., HorageU., KleinboltingH., 1991. A Brunswikian eory of Condence.

Психологический обзор, Том 98, № 4, стр. 506–528.

39. GoelA. М., Чакорня. В., 2008. Излишняя самоуверенность, выбор генерального директора и корпоративное управление.

e Journal of Finance, Vol. №63, Iss. 6. С. №2737–2784.

40. HarrisD., HelfatC. E., 1998. Двойственность генерального директора, преемственность, возможности и теория агентских отношений: Комментарий и повестка дня исследований. Журнал стратегического управления, Том №19, №9, стр. №901–904.

41. HaywardM. Л. А., Хамбрик Д. С., 1997. Объяснение премий, выплачиваемых за крупные приобретения —

tions: Свидетельства высокомерия генерального директора. Ежеквартально «Административная наука», Том №42, №1, стр. №103–127.

42.

HeatonJ. Б., 2002. Управленческий оптимизм и корпоративные финансы. Финансовый менеджмент,

Том №31, стр. №33–45.

43.

HuA., Kumar p., 2004. Политика закрепления управленческих позиций и выплат. e Journal of Financial

and Quantitative Analysis, Vol. ,39, No.4, pp.759–790.

44.

JensenM. С., 1983. Разделение собственности и контроля. Journal of Law and Economics,

Vol.26, pp.301–325.

45. JensenM. C., 1986. Расходы агентства на свободный денежный поток, корпоративные финансы и поглощения. e

American Economic Review, Vol.76, No.2, pp.323–329.

46. JensenG. Р., СольбергД. П., ЗорнТ. С., 1992. Одновременное определение инсайдера-собственника —

Судовая, долговая и дивидендная политика. Журнал финансового и количественного анализа, Vol.№27,

№2, с. №247–263.

47.

JoH., PanC., 2009. Почему компании с укоренившимися менеджерами с большей вероятностью будут выплачивать дивиденды? Обзор

бухгалтерского учета и финансов, Том №8, Вып. 1. С. 87–116. Https://doi.org/10.1108/14757700910934256

48.

JohnsonD. Д. П., 2004. Чрезмерная уверенность и война. e Havoc and Glory of Positive Illusions,

Cambridge, Massachusetts: Harvard University Press.

49. KassinS. М., РигбиС., CastilloS. R., 1991. Корреляция достоверности и достоверности в свидетельских показаниях Eyewit-

: пределы и расширения ретроспективного эффекта самосознания. Журнал

Личность и социальная психология, Том №61. №5, с. №698–707.

Политика в отношении остаточных дивидендов — обзор, пример, преимущества

Что такое политика в отношении остаточных дивидендов?

Бизнес с политикой остаточных дивидендов не имеет избыточных денежных средств в любой момент времени. Все свободные денежные средства необходимо либо реинвестировать в бизнес, либо перераспределить между акционерами.

Несовершенства на рынке капитала Рынки капитала Рынки капитала — это платформа системы обмена, которая переводит капитал от инвесторов, которые хотят использовать свой избыточный капитал, в бизнес, поэтому компании редко следуют политике чисто остаточных дивидендов. Вместо этого большинство предприятий следуют плавной политике выплаты дивидендов, которая требует регулярных дивидендов, которые показывают некоторую корреляцию с прошлой и настоящей прибылью бизнеса.

Что такое дивиденды?

Акционеры получают дивиденды, которые являются частью текущей прибыли, за инвестирование в компанию.Они могут получать дивиденды разными способами, включая получение дополнительных акций или денежных выплат. Совет директоров компании решает, какую часть дивидендов будет выплачивать компания, и следует определенной дивидендной политике Дивидендная политика Дивидендная политика компании определяет размер дивидендов, выплачиваемых компанией своим акционерам, и частоту выплаты дивидендов. при распределении прибыли компании.

Многие инвесторы считают дивиденды привлекательными, потому что они обеспечивают регулярный поток дохода.Обычно дивиденды выплачиваются ежеквартально (в соответствии с отчетами о прибылях и убытках компании), но в некоторых случаях компания может выбрать выплату специальных или нерегулярных дивидендов.

Политика в отношении остаточных дивидендов и политика гладких дивидендов

На графике ниже показаны дивиденды, выплаченные двумя компаниями за 10-летний период. Компании показывают одинаковые доходы и инвестиции, но придерживаются разной дивидендной политики.

Компания, придерживающаяся гладкой дивидендной политики, выплачивает 110 миллионов долларов в качестве дивидендных выплат каждый год в течение 10-летнего периода.Компания, придерживающаяся политики остаточных дивидендов, производит различные выплаты дивидендов в течение одного и того же периода времени. В 2015 году он выплатил только 50 миллионов долларов в виде дивидендов, тогда как в 2016 году он выплатил 170 миллионов долларов в виде дивидендов.

Следует также отметить, что в 2009 году компания, следуя гладкой дивидендной политике, потратила 20 миллионов долларов на инвестиции и 110 миллионов долларов на выплату дивидендов, несмотря на то, что сообщила только о чистой прибыли в размере 100 миллионов долларов. Дополнительные 30 миллионов долларов в виде дивидендных выплат должны быть профинансированы либо за счет прошлых доходов от бизнеса, либо за счет краткосрочных заимствований. Краткосрочная ссуда Краткосрочная ссуда — это тип ссуды, который получен для поддержки временной потребности в личном или деловом капитале.Поскольку это вид кредита, он включает в себя сумму заемного капитала и проценты, которые необходимо выплатить в установленный срок, который обычно находится в пределах года с момента получения ссуды. из банка. Это согласуется с эмпирическими данными, свидетельствующими о том, что предприятия, как правило, предпочитают плавный профиль выплаты дивидендов и при необходимости используют финансовые учреждения для финансирования таких дивидендов.

Теоретически политика выплаты остаточных дивидендов более эффективна, чем политика плавных дивидендов. Если в какой-то момент бизнес не может найти дальнейших прибыльных инвестиций, он должен вернуть все свободные денежные средства, имеющиеся в наличии, акционерам, чтобы акционеры могли использовать их для инвестирования в другие проекты, которые, по их мнению, будут прибыльными.

Таким образом, политика остаточных дивидендов обеспечивает эффективное распределение денежных средств на прибыльные инвестиции. В рамках гладкой дивидендной политики руководство компании может вкладывать лишние деньги в убыточные или излишне рискованные проекты только потому, что средства доступны.

Модель остаточных дивидендов

Дивиденды = чистая прибыль — (целевой коэффициент собственного капитала x общий бюджет капитала)

Иллюстративный пример модели остаточных дивидендов

Рассмотрим бизнес с капитальным бюджетом в размере 8000 долларов США.Бизнес следует разделению долга и капитала на 60-40, которое они хотят сохранить. Компания прогнозирует чистую прибыль в размере 5 000 000 долларов США. Кроме того, компания сообщает об общем капитале в размере 3 200 000 долларов (общий капитал = 40% от 8 000 000 долларов = 3 200 000 долларов). Выплаченный остаточный дивиденд составляет 1 800 000 долларов США (5 000 000 долларов США — 3 200 000 долларов США). Компания показывает коэффициент выплат 36% (1 800 000 долларов США / 5 000 000 долларов США). Рассмотрим следующие альтернативные случаи:

Случай A

Чистая прибыль падает до 3 000 000 долларов. Поскольку общий капитал компании составляет 3 200 000 долларов, вся сумма сохраняется.Выплаченные дивиденды и коэффициент выплаты дивидендов равны 0.

Случай B

Чистая прибыль увеличивается до 8 000 000 долларов. Поскольку общий капитал компании составляет 3 200 000 долларов США, 4 800 000 долларов США (8 000 000 долларов США — 3 200 000 долларов США = 4 800 000 долларов США) выплачиваются в качестве дивидендов. Коэффициент выплаты дивидендов составляет 60% (4 800 000 долларов США / 8 000 000 долларов США).

Преимущества и недостатки политики остаточных дивидендов

Политика остаточных дивидендов обычно требует меньшего количества новых выпусков акций и более низких затрат на размещение.Однако политика переменных дивидендов может посылать инвесторам противоречивые сигналы. Это также представляет повышенный уровень риска для инвесторов, поскольку доход от дивидендов остается неопределенным.

Ссылки по теме

CFI является официальным поставщиком сертификации FMVA® Certification FMVA ™ ™. финансовый аналитик мирового уровня.

Чтобы продолжить изучение и развитие своих знаний в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы CFI, указанные ниже:

  • Финансовый посредник Финансовый посредник Финансовым посредником называется учреждение, которое выступает в качестве посредника между двумя сторонами с целью облегчения финансовых транзакций. Учреждения, которые обычно называют финансовыми посредниками, включают коммерческие банки, инвестиционные банки, паевые инвестиционные фонды и пенсионные фонды.
  • Важные даты выплаты дивидендов Важные даты выплаты дивидендов Для понимания акций, выплачивающих дивиденды, критически важно знать важные даты выплаты дивидендов.Дивиденды обычно выплачиваются инвесторам из прибыли компании.
  • Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, которая делает чистую приведенную стоимость (NPV) проекта равной нулю. Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций.
  • Стабильная дивидендная политикаСтабильная дивидендная политика Бизнес со стабильной дивидендной политикой выплачивает стабильные дивиденды каждый заданный период, независимо от волатильности на рынке.Точная сумма выплачиваемых дивидендов зависит от долгосрочной прибыли компании.

Основатели-генеральные директора, инвестиционные решения и показатели фондового рынка в JSTOR

Abstract

Одиннадцать процентов крупнейших публичных фирм США возглавляет генеральный директор, учредивший фирму. Фирмы-учредители-генеральные директора систематически отличаются от фирм-преемников-генеральных директоров в отношении оценки фирмы, инвестиционного поведения и показателей фондового рынка. Фирмы-учредители и генеральные директора больше инвестируют в исследования и разработки, имеют более высокие капитальные затраты и совершают более целенаправленные слияния и поглощения.Равновзвешенная инвестиционная стратегия, в рамках которой с 1993 по 2002 годы инвестировалось в фирмы-учредители и генеральные директора, принесла бы 8,3% годовых с поправкой на эталонный показатель. Избыточная доходность высока; после учета широкого спектра характеристик фирмы, характеристик генерального директора и отраслевой принадлежности аномальная доходность по-прежнему составляет 4,4% в год. Обсуждаются последствия инвестиционного поведения и показателей фондового рынка фирм-учредителей и генеральных директоров.

Информация о журнале

Журнал финансового и количественного анализа (JFQA) издается два раза в месяц в феврале, апреле, июне, августе, октябре и декабре изданием Michael G.Фостерская школа бизнеса Вашингтонского университета в сотрудничестве со Школой бизнеса У. П. Кэри Университета штата Аризона и Университетом Северной Каролины в бизнес-школе Чапел-Хилл Кенан-Флаглер. JFQA публикует теоретические и эмпирические исследования в области финансовой экономики. Темы включают корпоративные финансы, инвестиции, рынки капитала и ценных бумаг, а также количественные методы, которые имеют особое значение для финансовых исследователей.

Информация для издателя

Cambridge University Press (www.cambridge.org) — издательское подразделение Кембриджского университета, одного из ведущих исследовательских институтов мира, лауреата 81 Нобелевской премии. В соответствии со своим уставом издательство Cambridge University Press стремится максимально широко распространять знания по всему миру. Он издает более 2500 книг в год для распространения в более чем 200 странах. Cambridge Journals издает более 250 рецензируемых научных журналов по широкому спектру предметных областей в печатных и онлайн-версиях. Многие из этих журналов являются ведущими научными публикациями в своих областях, и вместе они составляют одну из наиболее ценных и всеобъемлющих областей исследований, доступных сегодня.Для получения дополнительной информации посетите http://journals.cambridge.org.

Формы / типы, преимущества и недостатки

Дивиденды — один из важных способов, с помощью которых компании сообщают о финансовом состоянии и акционерной стоимости. Распределяя прибыль, компании демонстрируют положительное будущее и высокие показатели. Способность и готовность компании выплачивать стабильные дивиденды в течение длительного периода времени и даже постоянно их увеличивать дает хорошее представление об основных принципах компании.

Определение дивиденда

Дивиденд — это распределение части прибыли компании между ее акционерами. Совет директоров компании принимает решение о выплате дивидендов акционерам. Чаще всего дивиденд указывается как сумма, которую получает каждая акция. Его также можно указать в процентах.

Различные формы / типы дивидендов

Существуют различные формы дивидендов, которые выплачиваются акционерам:

Дивиденды наличными

Дивиденды наличными являются наиболее распространенной формой дивидендов.Акционерам выплачиваются денежные средства на акцию. Совет директоров объявляет о выплате дивидендов в день объявления. Дивиденды выплачиваются акционерам в день регистрации. Дивиденды выплачиваются в день выплаты. Но для распределения денежных дивидендов компания должна иметь положительную нераспределенную прибыль и достаточно денежных средств для выплаты дивидендов.

Бонусная акция

Бонусная акция также называется дивидендом по акциям. Бонусные акции выпускаются компанией, когда у них мало операционных денежных средств, но они по-прежнему хотят, чтобы инвесторы были довольны.Каждый акционер получает определенное количество дополнительных акций в зависимости от количества акций, изначально принадлежавших акционеру. Например, если лицо владеет 10 акциями компании A, и компания объявляет о выпуске бонусных акций в размере 1 на каждые 2 акции, это лицо получит 5 дополнительных акций на своем счету. С точки зрения компании, количество акций и выпущенный капитал в компании увеличится на 50% (1/2 акции). Рыночная цена, EPS, DPS и т. Д. Будут соответственно скорректированы. В этом случае компания сохраняет прибыль, одновременно с этим акционер получает дивиденды.Инвестор, желающий получить денежную прибыль, может продать вложения на вторичном рынке. Это также называется капитализацией заработка.

Обратный выкуп акций

Обратный выкуп акций происходит, когда компания выкупает свои собственные акции на рынке и сокращает количество акций в обращении. Это рассматривается как альтернатива выплате дивидендов, поскольку деньги возвращаются инвесторам другим способом.

Дивиденды по имуществу

Компания производит выплаты в форме активов в виде дивидендов по имуществу.Активом может быть любое из этого оборудования, инвентаря, транспортного средства или любого другого актива. Стоимость актива должна быть пересчитана по справедливой стоимости при выплате имущественных дивидендов.

Scrip Dividend

Scrip Dividend — это вексель, подлежащий выплате акционерам позже. Этот тип дивидендов используется, когда у компании нет достаточных средств для выплаты дивидендов.

Погашение дивидендов

Когда компания возвращает первоначальный капитал, внесенный акционерами, в качестве дивидендов, это называется ликвидационными дивидендами.Это часто рассматривается как знак закрытия компании.

Преимущества выплаты дивидендов

Выплата дивидендов инвесторам имеет несколько преимуществ, как для инвесторов, так и для компании:

Предпочтение инвестора для дивидендов

Инвесторов больше интересует компания, которая выплачивает стабильные дивиденды. Это гарантирует им надежный источник дохода, даже если рыночная цена акций падает.

Заблуждение «птица в руке»

Эта теория утверждает, что акционеры предпочитают уверенность в выплате дивидендов по сравнению с возможностью более высокого прироста капитала в будущем.

Стабильность

Инвесторы предпочитают компании, у которых есть опыт выплаты дивидендов, поскольку это положительно влияет на ее стабильность. Это указывает на предсказуемую прибыль для инвесторов и, таким образом, делает компанию хорошей инвестицией.

Выгоды без продажи

Инвесторам, инвестирующим в акции, приносящие дивиденды, не нужно продавать свои акции, чтобы участвовать в росте акций. Они получают денежные выгоды, не продавая акции.

Временные излишки денежных средств

Зрелая компания может не иметь привлекательных возможностей для реинвестирования денежных средств или может иметь меньше расходов, связанных с НИОКР и расширением.В таком сценарии инвесторы предпочитают, чтобы компания распределяла избыточные денежные средства, чтобы они могли реинвестировать деньги для получения более высокой прибыли в другое место.

Информационная сигнализация

Когда компания объявляет о выплате дивидендов, это дает сильный сигнал о будущих перспективах компании. Компании также могут воспользоваться дополнительной рекламой, которую они получают в это время.

Недостатки выплаты дивидендов

Выплата дивидендов также имеет несколько недостатков:

Эффект клиентуры

Если компания, выплачивающая дивиденды, не может выплачивать дивиденды в течение определенного периода времени, это может привести к потере старых клиентов, предпочитающих регулярные дивиденды.Эти инвесторы могут продать акции в краткосрочной перспективе.

Уменьшение нераспределенной прибыли

Когда компания выплачивает дивиденды, она уменьшает нераспределенную прибыль. Долговые обязательства и непредвиденные расходы могут возрасти, если у компании недостаточно денежных средств.

Ограничивает рост компании Выплата дивидендов приводит к

Выплата дивидендов приводит к сокращению используемых денежных средств, что может ограничить рост компании. У компании будет меньше денег для инвестирования в рост бизнеса.

Логистика

Выплата дивидендов требует тщательного ведения документации со стороны компании. Компания должна гарантировать, что правообладатель доли получит дивиденды. [Adsense_bottom]

Заключение

Поскольку дивиденды важны для удовлетворения инвесторов, компания должна тщательно выбирать время и форму выплаты дивидендов. Следует также помнить о преимуществах и недостатках дивидендов, прежде чем разрабатывать дивидендную политику.

Что такое сигналы о дивидендах?

Сигнализация о дивидендах — это теория, которая предполагает, что объявление компании об увеличении дивидендных выплат является показателем положительных перспектив на будущее. Теория напрямую связана с теорией игр; менеджеры с хорошим инвестиционным потенциалом с большей вероятностью подадут сигнал.Хотя концепция подачи сигналов о дивидендах широко оспаривается, эта теория все еще используется сегодня некоторыми инвесторами.

Ключевые выводы

  • Сигнализация о дивидендах — это теория, которая предполагает, что объявления компаний об увеличении дивидендов являются показателем положительных результатов в будущем.
  • Увеличение дивидендных выплат компании в целом прогнозирует положительную динамику ее акций в будущем.
  • Теория сигналов о дивидендах предполагает, что компании, выплачивающие самые высокие дивиденды, являются или должны быть более прибыльными, чем компании, выплачивающие меньшие дивиденды.

Общие сведения о передаче сигналов о дивидендах

Поскольку к теории сигналов о дивидендах относятся скептически аналитики и инвесторы, теория регулярно проверяется. В целом исследования показывают, что передача сигналов о дивидендах действительно существует. Увеличение выплаты дивидендов в целом прогнозирует положительную динамику акций компании в будущем. И наоборот, уменьшение дивидендных выплат, как правило, точно предвещает отрицательные результаты компании в будущем.

Многие инвесторы отслеживают денежный поток компании, то есть, сколько денег компания получает от своей деятельности. Если компания прибыльна, она должна генерировать положительный денежный поток и иметь достаточно средств, отложенных в нераспределенной прибыли для выплаты или увеличения дивидендов. Нераспределенная прибыль похожа на сберегательный счет, на котором накапливается сверхприбыль, подлежащая выплате акционерам или инвестированию обратно в бизнес. Однако компания, имеющая на балансе значительную сумму денежных средств, все еще может испытывать кварталы с низким ростом прибыли или убытками.Денежные средства на балансе могут по-прежнему позволять компании увеличивать дивиденды, несмотря на трудные времена, потому что за эти годы они накопили достаточно денег.

Если в компании поступает сигнал о выплате дивидендов, прибыль может увеличиться, но если выяснится, что у компании были ошибки в бухгалтерском учете, скандал или отзыв продукта, прибыль может неожиданно пострадать. В результате сигнал о дивидендах может указывать на более высокую прибыль компании в будущем, а также на более высокую цену акций.Однако это не обязательно означает, что негативное событие не могло произойти до или после публикации отчетности.

Проверка теории

Два профессора Массачусетского технологического института (MIT), Джеймс Потерба и Лоуренс Саммерс, написали с 1983 по 1985 год серию статей, в которых задокументированы проверки теории сигналов. Получив эмпирические данные об относительной рыночной стоимости дивидендов и прироста капитала, влиянии налогообложения дивидендов на выплату дивидендов и влиянии налога на дивиденды на инвестиции, Потерба и Лоуренс разработали «традиционный взгляд» на дивиденды, который включает теории, свидетельствующие о дивидендах. немного частной информации о прибыльности.

Согласно теории, цены на акции имеют тенденцию расти, когда компания объявляет об увеличении дивидендных выплат, и падают, когда дивиденды должны быть уменьшены. Исследователи пришли к выводу, что нет заметной разницы между гипотезой о том, что увеличение дивидендов приносит хорошие новости, и гипотезой о том, что увеличение дивидендов является хорошей новостью для инвесторов.

Рентабельность

Теория сигналов о дивидендах предполагает, что компании, выплачивающие самый высокий уровень дивидендов, являются или должны быть более прибыльными, чем идентичные компании, выплачивающие меньшие дивиденды.Эта концепция указывает на то, что теория сигналов может быть оспорена, если инвестор исследует, насколько широко текущие дивиденды действуют как предикторы будущих доходов.

Более ранние исследования, проведенные с 1973 по 1978 год, пришли к выводу, что дивиденды фирмы в основном не связаны с последующими доходами. Однако исследование 1987 г. пришло к выводу, что аналитики обычно корректируют прогнозы доходов в ответ на неожиданные изменения в выплатах дивидендов, и эти корректировки являются рациональной реакцией.

Примеры сигналов о дивидендах из реального мира

Компания с длительной историей увеличения дивидендов каждый год может сигнализировать рынку о том, что ее руководство и совет директоров ожидают будущих прибылей. Дивиденды обычно не увеличиваются, если совет директоров не уверен, что затраты могут быть поддержаны.

Корпорация Кока-Кола (КО)

Coca-Cola Corporation (KO) увеличивала дивиденды более 50 лет и начала выплачивать дивиденды в 1920 году.Однако, несмотря на постоянный рост дивидендов, выручка KO в последние годы снизилась, поскольку сладкие газированные напитки вышли из моды. В первом квартале 2016 года KO получила выручку в размере 10 миллиардов долларов, а в первом квартале 2019 года выручка компании составила 8 миллиардов долларов, что на 20% меньше. Годовая прибыль или чистая прибыль составила 6,5 млрд долларов в 2016 году и примерно 6,4 млрд долларов в 2018 году.

Хотя компания была прибыльной каждый год, прибыль и выручка не увеличивались каждый год, несмотря на более высокие дивиденды.Однако из диаграммы ниже мы видим, что цена акций выросла с почти 41 доллара в 2016 году до 50 долларов в 2018 году.

Каждый год дивиденды увеличиваются, что показано в нижней части диаграммы, что подтверждает теорию о том, что увеличение дивидендов может указывать на более высокую будущую цену акций.

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2021

Конечно, такие компании, как Coca-Cola, также могут улучшить показатели своих акций, сократив расходы и выкупив акции. Тем не менее, постоянство плательщика дивидендов может быть мощным магнитом, притягивающим инвесторов к акциям, независимо от того, увеличивает ли компания прибыль каждый год или нет.

Lowes Companies Inc. (НИЗКИЙ)

Lowes Inc. (LOW) увеличивала свои дивиденды более 50 лет и выплачивала по одному дивидендам каждый год с 1961 года. С 2016 года выручка компании неуклонно росла с 56 миллиардов долларов до примерно 70 миллиардов долларов к 1 кварталу 2019 года. Годовая прибыль или чистая прибыль выросли с 2,7 долларов США. млрд долларов в 2016 году до 3,4 млрд долларов в 2018 году.

Из приведенного ниже графика мы видим, что цена акций выросла с почти 70 долларов в 2016 году до 117 долларов в 2018 году, а затем вернулась обратно к ~ 97 долларам.50 к концу года. Кроме того, дивиденды выросли с 28 центов в 2016 году до 48 центов в 2018 году. Сторонники сигнала о дивидендах могут указать на Лоуза как на пример того, как высшее руководство сигнализирует о том, что более высокие дивиденды должны коррелировать с более высокой ценой акций.

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2021

Конечно, в приведенных выше примерах мы анализируем данные только за несколько лет по двум акциям. Кроме того, помимо дивидендов к росту или снижению стоимости акций способствуют многие факторы, в том числе экономические условия, потребительские расходы, эффективность управления, продажи и прибыль.Есть несколько других акций с хорошей историей выплаты дивидендов, которые кажутся многообещающими для инвесторов, стремящихся к постоянно растущим дивидендам, и к ним относятся National Fuel Gas Company, FedEx Corporation и Franco-Nevada Corporation.

Как и почему компании выплачивают дивиденды?

Поищите где угодно в Интернете, и вы обязательно найдете информацию о том, как дивиденды влияют на акционеров. Выгоды для инвесторов включают стабильные потоки доходов. Однако во многих из этих обсуждений отсутствует важная часть — цель дивидендов и почему они используются одними компаниями, а другие — нет.

Прежде чем мы начнем описывать различные политики, которые компании используют для определения того, сколько платить своим инвесторам, давайте рассмотрим различные аргументы за и против дивидендной политики.

Ключевые выводы

  • Дивиденды представляют собой распределение корпоративной прибыли между акционерами в зависимости от количества акций, принадлежащих компании.
  • Акционеры ожидают, что компании, в которые они инвестируют, вернут им прибыль, но не все компании выплачивают дивиденды.
  • Некоторые компании сохраняют прибыль как нераспределенную прибыль, которая предназначена для реинвестирования в компанию и ее роста, что дает инвесторам прирост капитала.
  • Часто растущие компании удерживают прибыль, в то время как более зрелые компании прибегают к выплате дивидендов.
Как и почему компании выплачивают дивиденды?

Аргументы против дивидендов

Некоторые финансовые аналитики считают, что рассмотрение дивидендной политики неуместно, потому что инвесторы имеют возможность создавать «самодельные» дивиденды.Эти аналитики утверждают, что доход достигается за счет корректировки инвесторами распределения своих активов в своих портфелях.

Например, инвесторы, ищущие стабильный поток доходов, с большей вероятностью будут вкладывать средства в облигации, где процентные выплаты не меняются, а не в акции, приносящие дивиденды, где базовая цена акций может колебаться. В результате инвесторы в облигации не заботятся о дивидендной политике конкретной компании, поскольку их процентные выплаты по инвестициям в облигации фиксированы.

Другой аргумент против дивидендов утверждает, что небольшие выплаты дивидендов или их отсутствие более выгодны для инвесторов. Сторонники этой политики указывают на то, что налог на дивиденды выше, чем на прирост капитала. Аргумент против дивидендов основан на убеждении, что компания, реинвестирующая средства (а не выплачивающая их в качестве дивидендов), увеличит стоимость компании в долгосрочной перспективе и, как следствие, увеличение рыночной стоимости акций. По мнению сторонников этой политики, альтернативы выплате избыточных денежных средств в качестве дивидендов для компании следующие: осуществление большего числа проектов, выкуп собственных акций компании, приобретение новых компаний и прибыльных активов, а также реинвестирование в финансовые активы.

Доводы о выплате дивидендов

Сторонники дивидендов отмечают, что высокие выплаты дивидендов важны для инвесторов, потому что дивиденды обеспечивают уверенность в финансовом благополучии компании. Как правило, компании, которые стабильно выплачивают дивиденды, являются одними из самых стабильных компаний за последние несколько десятилетий. В результате компания, выплачивающая дивиденды, привлекает инвесторов и создает спрос на их акции.

Дивиденды также привлекательны для инвесторов, стремящихся к получению дохода.Однако уменьшение или увеличение дивидендов может повлиять на цену ценной бумаги. На курсах акций компаний, которые имеют давнюю историю выплаты дивидендов, будет оказано негативное влияние, если они сократят свои дивиденды. И наоборот, компании, увеличившие выплаты дивидендов, или компании, внедрившие новую дивидендную политику, скорее всего, увидят рост своих акций. Инвесторы также рассматривают выплату дивидендов как признак силы компании и признак того, что руководство имеет позитивные ожидания относительно будущих доходов, что снова делает ее акции более привлекательными.Повышенный спрос на акции компании приведет к увеличению ее цены. Выплата дивидендов дает четкое и убедительное представление о будущих перспективах и результатах деятельности компании, а ее готовность и способность выплачивать стабильные дивиденды с течением времени является убедительной демонстрацией финансовой силы.

Способы выплаты дивидендов

Компании, решившие выплатить дивиденды, могут использовать один из трех методов, описанных ниже.

Остаток

Компании, использующие политику остаточных дивидендов, предпочитают полагаться на собственный капитал для финансирования любых новых проектов.В результате дивидендные выплаты могут производиться из остаточного или оставшегося капитала только после того, как будут выполнены все требования к капиталу проекта.

Преимущества этой политики заключаются в том, что она позволяет компании использовать свою нераспределенную прибыль или остаточную прибыль для инвестирования обратно в компанию или в другие прибыльные проекты, прежде чем возвращать средства обратно акционерам в виде дивидендов.

Как указывалось ранее, цена акций компании колеблется в зависимости от увеличения или уменьшения дивидендов. Если руководство компании не верит, что может придерживаться строгой дивидендной политики с последовательными выплатами, она может выбрать метод остатка.Команда менеджеров может свободно использовать возможности, не ограничиваясь дивидендной политикой. Однако инвесторы могут требовать более высокую цену акций по сравнению с компаниями той же отрасли, которые имеют более стабильные выплаты дивидендов. Еще один недостаток остаточного метода заключается в том, что он может привести к непоследовательным и спорадическим выплатам дивидендов, что приведет к нестабильности курса акций компании.

Конюшня

В соответствии со стабильной дивидендной политикой компании ежегодно выплачивают дивиденды независимо от колебаний прибыли.Размер выплаты дивидендов обычно определяется путем прогнозирования долгосрочной прибыли и расчета процентной доли прибыли, подлежащей выплате.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *