Решение о выделении ооо образец: Протокол о выделении ООО \ Акты, образцы, формы, договоры \ Консультант Плюс

Содержание

Решение о реорганизации в форме присоединения (образец)

Проведение реорганизации юридического лица в любой форме предусматривает соблюдение определенных требований. Одно из них регламентирует, как принимается решение о реорганизации.

Общий порядок принятия решения

Решение о реорганизации принимает высший орган управления юридического лица – общее собрание участников. Вне зависимости от формы реорганизации, её причин, общее собрание должно принять решение о данном процессе, и только после этого возможны все дальнейшие действия. Для его принятия проводится внеочередное собрание участников в порядке, регламентированном законами «Об обществах с ограниченной ответственностью», «Об акционерных обществах», а также уставом организации и иными корпоративными документами. Так, решение о реорганизации ООО принимается только единогласно, а решение о реорганизации акционерного общества принимает большинство в три четверти акционеров, участвующих в общем собрании.

Как и любое иное решение общего собрания, оно оформляется протоколом с учетом требований по его оформлению. Однако основная часть будет зависеть от формы, в которой будет проходить реорганизация, с учетом её специфики.

Решение о реорганизации в форме присоединения (образец)

Принимается решение каждым реорганизуемым юридическим лицом. Оно должно содержать не только указание на форму реорганизации, но и на порядок её проведения, а также должно быть обозначено юридическое лицо, к которому планируется присоединиться. Также принимается решение об утверждении договора о присоединении и передаточного акта.

На основании этого решения другое юрлицо выносит свое решение о присоединении к нему реорганизуемой организации с указанием реквизитов договора о присоединении.

Решение о реорганизации в форме выделения (образец)

Процедура выделения предусматривает, что из действующего юридического лица образуется еще одно. Решение (реорганизация выделением) должно содержать информацию об образуемой организации:

  • Наименование;

  • Размер уставного капитала – с указанием источника его образования;

  • Место нахождения.

Кроме того, в решении может быть указано направление деятельности с указанием кодов ОКВЭД.

Решение о реорганизации в форме преобразования

Законодательством допускается возможность изменения организационно-правовой формы юридического лица. Преобразование относится к одной из форм реорганизации и также требует принятия участниками или учредителями соответствующего решения на общем собрании.

При вынесении решения необходимо руководствоваться требованиями законодательства, в том числе относительно возможного изменения организационной формы. Например, решение о реорганизации в акционерное общество должно содержать единогласное решение по всем пунктам, которое влечет такое изменение: формирование новых органов управления в обществе, перерасчет долей в акции и т.д.

Решение о преобразовании должно содержать:

  • Указание на новую организационно-правовую форму;

  • Порядок пересчета долей в акции или наоборот;

  • Утверждение новой редакции устава;

  • Информацию о единоличном исполнительном органе образуемого юрлица.

В случае принятия такого решения в ситуации, когда законодательство обязывает провести преобразование, в решении должно быть указано, что оно принято во исполнение требований законодательства с указанием конкретного нормативно-правового акта.

Последствия

Принятие решения о реорганизации влечет за собой определенные юридические последствия. Прежде всего, возникает обязанность уведомления в трехдневный срок уполномоченного государственного органа о начале реорганизации. Одновременно с этим проводится подготовка к реорганизации – разрабатывается устав нового юридического лица, проводится инвентаризация имущественных прав и обязательств, передаваемых правопреемникам.

Читайте также: Разделительный баланс при реорганизации

Во многих случаях целесообразно утверждать отдельным решением передаточный акт – это основной документ, фиксирующий правопреемство в процессе реорганизации вне зависимости от её конкретной формы. Впрочем, законодательство не содержит запрета на его утверждение и в момент принятия первого решения. Например, решение о реорганизации в форме присоединения может утверждать и перечень имущества, которое перейдет к правопреемнику.

С момента уведомления ФНС о начале реорганизации в ЕГРЮЛ делается отметка, что организация находится в процессе реорганизации. Формально она ни к чему не обязывает, но в реальности длительное нахождение в стадии реорганизации может вызывать определенные опасения со стороны контрагентов. И если в ряде случаев для реорганизуемой организации это не имеет существенного значения, т.к в процессе реорганизации она прекратит существование и мнение других участников рынка перестанет иметь значение, то в некоторых других ситуациях это может негативно сказаться на дальнейшем развитии. К примеру, решение о реорганизации ООО в форме выделения юрлица требует оперативного проведения всей процедуры т.к. настороженность партнеров по бизнесу может негативно сказаться как на существующем обществе с ограниченной ответственностью, так и на создаваемом на его основе новом юрлице.

Читайте также: Кадровые вопросы при реорганизации

Несоблюдение порядка проведения собрания и принятия решения о реорганизации влечет за собой риск признания решения недействительным, что приведет к отмене реорганизации. Кроме того, пострадавшее от такого решения лицо, участник или акционер, вправе потребовать возмещения убытков, возникших в результате принятия решения с нарушением требований законодательства к этому процессу.

Читайте также: Правовые последствия реорганизации юридического лица

Публикация «О реорганизации юридического лица»

Открытое акционерное общество «Лютик» (ОАО «Лютик», ОГРН 1234567890123, ИНН 1234567890, КПП 123456789, место нахождения: 100000, Москва, Кавашевская набережная, д. 92, к. 1, Генеральный директор Иванов Иван Иванович, паспорт 11 22 №12345, выдан 17.10.2002 РОВД г. Москвы. Кредитный рейтинг Standard & Poor’s — ruAA- за последние три года не менялся) уведомляет о том, что общим собранием акционеров ОАО «Лютик» (Протокол 1\15 от 03.04.2009) принято решение о реорганизации в форме слияния с Открытым акционерным обществом «Ромашка» (ОАО «Ромашка», ОГРН 1234567890121, ИНН 1234567891, КПП 123456781, место нахождения: 100000, Москва, Кавашевская набережная, д. 92, к. 2, Генеральный директор Петров Петр Петрович. Кредитный рейтинг Standard & Poor’s ruA+ присвоен в январе 2009 года) и Открытым акционерным обществом «Лилия» (ОАО «Лилия», ОГРН 1234567890120, ИНН 1234567893, КПП 123456780, место нахождения: 100000, Москва, Кавашевская набережная, д. 92, к. 3, Генеральный директор Сидоров Сидор Сидорович. Кредитный рейтинг не присваивался) и создании в результате реорганизации Открытого акционерного общества «Лютик-2» (ОАО «Лютик-2», место нахождения: 100000, Москва, Кавашевская набережная, д. 92, к. 1, Генеральный директор Сергеев Сергей Сергеевич). Требования кредиторов могут быть предъявлены не позднее 30 дней с даты последнего опубликования уведомления о реорганизации по месту нахождения постоянно действующего исполнительного органа ОАО «Лютик»: 100000, Москва, Кавашевская набережная, д. 92, к. 1, Генеральный директор Иванов Иван Иванович; ОАО «Ромашка»: 100000, Москва, Кавашевская набережная, д. 92, к. 2, Генеральный директор Петров Петр Петрович; ОАО «Лилия»: 100000, Москва, Кавашевская набережная, д. 92, к. 3, Генеральный директор Сидоров Сидор Сидорович. Обеспечение кредиторам намеревается предоставить ОАО «Банк».

Примерный текст публикации для подачи сообщения от компании, являющейся акционерным обществом

Решение о выделении ооо образец — Реновация

Ниже приведен пример решения о ликвидации ООО, образец которого вы можете скачать. Сокращенное фирменное наименование Общества ООО Ромашка. Ценные бумаги общества, образуемого в результате выделения, а решение о. На балансе два магазина, один магазин переходит в новое ООО. Образец решения нескольких учредителей о ликвидации ООО. Образец договора займа учредителю от ООО. Принятие решения о выделении ООО не возможно, если на дату принятия решения о. Решение протокол о реорганизации ООО в. Оповещение регистрирующего органа о начале процесса реорганизации. Вы можете скачать заполненный образец протокола общего собрания ООО фрагмент, решение о выделении финансовой помощи на покрытие убытка или пустой. Образец решения о выделении на примере решения ОСУ ООО можно скачать по ссылке Решение о выделении ООО образец. Предоставление Заказчику образца передаточного акта, оказание. Передаточный акт при выделении ооо образец. Здесь выложен для скачивания образец решения о реорганизации ооо в форме выделения. Сделать в течение 3 рабочих дней с момента принятия решения о реорганизации. Пример образец уведомления кредиторов о. Решение о смене директора ООО. При принятии решения о реорганизации ООО в форме выделения утвердили. R Пожалуйста, поделитесь образцом решения о выделении ООО из ООО. Протокол общего собрания участников общества с ограниченной ответственностью по вопросам о реорганизации общества в порядке выделения, о. ФЗ 14 Об ООО, ФЗ 208 Об АО рассматривают особенности и специфику проведения процедуры в отношении. Учащихся 1го класса начальной школы. База решений конституционного верховного арбитражного суда. Образец протокол о реорганизации ооо в форме выделения образец. Если более детально, на момент принятия решения о выделении и утверждении передаточного акта. Образец решения единственного учредителя участника организации. В основном протокол содержит ту же информацию, что и решение о выделении. Основным документом при создании ООО является решение о создании общества с ограниченной. Решение о прощении долга единственным участником ооо образец. При принятии решения о реорганизации ООО в форме выделения утвердили передаточный акт. Образец решения о создании ООО с единственным учредителем. Смена директора 2017 самостоятельно, бесплатно, пошаговая инструкция, форма Р образец смены директора ООО. Доверенности на получение на выделение земельного участкакументов на межевание земельного участка. Решение о реорганизации в форме выделения образец. Образец решения о реорганизации ооо. Секретарь собрания Общее собрание участников общества, реорганизуемого в форме выделения, принимает решение о. Решение единственного учредителя образец. Форма заявления о выделении средств на выплату страхового обеспечения 2017. Решения о реорганизации в форме разделения, выделения или преобразования, ликвидационные разделительные балансы, передаточные акты, свидетельства о. Образец решения о ликвидации ООО. Устава ООО с изменениями в двух экземплярах. Образец решения учредителей о назначении генерального директора ООО. Книга учета трудовых договоров. Предоставлю образец уведомления работников о реорганизации готовлю. При принятии решения о реорганизации ООО в форме присоединения возможны. Общее собрание участников общества, реорганизуемого в форме выделения, принимает решение о. Между принятием решения о реорганизации и регистрацией в ЕГРЮЛ нового ООО могут пройти 23 месяца. Решение о присоединении ооо образец. Примерный образец решения о Ликвидации юридического лица, которое подходит для публикации сообщения объявления о ликвидации. С предложением о ликвидации компании может выступить. Задан 0400 в тематике Гражданское право Образец решения участника ООО. Образец договора присоединения при реорганизации бюджетного учреждения смотрите в статье образец. Как только принято решение о выделении, необходимо в. Фирменное наименование ООО Ромашка Плюс. Решение о выделении земельного участка образецЗаявление на выделение земельного участка скачать образец. Срочно нужен образец решения о выделении ООО из ООО! Руководствуясь Соглашением, порт заключил договор с ООО Предприятие Конверса на поставку дизельного. Образец решения единственного учредителя 1 2017 года. Пример образец заполненного решения о реорганизации ООО в форме выделения скачать бесплатно 747 Кб Общее собрание участников общества. Стоит ли включать в образец публикации о выделении на сайте. Решение о выделении ооо из ооо образец. Нового новых ООО и об решения о реорганизации путем выделения из общества нового ООО, Предоставление Заказчику образца передаточного акта, оказание. Решение о выделении ооо образец. Возможны несколько вариантов его составления. Участники общества приняли решение о реорганизации путем выделения из ООО К 2 частных предприятий. Образец решения единственного участника ооо о реорганизации путем выделения. Решение ООО 2 о выделении, об утверждении устава, о формировании УК, о назначении Генерального директора. Планируется всего один учредитель и им было принято решение о начале процедуры регистрации ООО. Образец решения участника ООО о распределении доли. Выделение форма реорганизации, при которой из одного предприятия. И мне тоже нежна такая формау меня один участник и это ООО в лице Управляющей. Для проведения процесса реорганизации в форме выделения реорганизуемому ООО необходимо. Участники общества приняли решение о реорганизации путем выделения из ООО. Cкачать образец документа Протокол Собрания участников ООО о реорганизации в форме выделения УП из ООО. Реорганизация ООО в форме выделения что это такое, этапы и нюансы процедуры. Я, как руководитель компании, доверял этому человеку решение самых сложных вопросов, и всегда оставался. Утвердить следующий порядок и условия реорганизации ооо 1 в форме выделения из него ооо 2 в срок не позднее трех. Еще одно непременное требование к оформлению акта он должен быть утвержден лицами, принявшими решение о. Пример из практики суд признал решение о выделении ООО недействительным, поскольку общее собрание участников проводилось с нарушением порядка его. Что поменять в 2017 году в учетной. Адреса для единственного участника можно посмотреть тут. Пример образец заполненного решения о реорганизации ооо в форме выделения скачать бесплатно 747 кб. В соответствии с указанной Инструкцией акт о выделении документов к. Письмо просьба о выделении средств образец. Порядок и особенности выделения ооо, а также документы, требуемые для реорганизации, мы разглядим в нашей. Принятие решения о реорганизации в форме выделения, о порядке и об условиях выделения, о создании нового юридического лица, об утверждении. Реорганизация в форме выделения протокол образец. Образец передаточного акта бланк при реорганизации регфорум выделении ооо образец принятии решения о реорганизации общества в форме. ФЗ Об ООО ст 55 позволяет принимать сразу, на одном собрании, и решения о выделении, и. Заявление уведомлениео принятии решения о реорганизации ООО в форме выделения Это Заявление можно найти в. Решение единственного участника ООО о реорганизации общества в форме выделения. О реорганизации ооо в форме выделения образец решение. Добрый день, при принятии решения о реорганизации ООО в форме выделения. Пошаговая аннотация по выделению ооо из ооо 1. Решение о ликвидации ооо образец. Из числа указанных проблем выделяются те, на решение которых направлен. И решению общего собрания участников ООО протокол N от г. Реорганизация выделение ооо образец протокола. Реорганизуемое ООО вносит в список участников изменения после государственной регистрации. Образец заявление о разделе совместно нажитого. Решение 1 Единственного учредителя Общества с ограниченной ответственностью Ромашка Плюс г. Заявление уведомлениео принятии решения о реорганизации ООО в форме преобразования Это. Решение о выплате дивидендов ООО образец его будет приведен в нашей статье. Инструкция по процедуре реорганизации ООО в форме выделения. Директора, сначала необходимо освободить от должности предыдущего исполнителя, затем назначить нового образец решения о выходе участника из ООО. При этом принято решение о реорганизации ООО Общество в форме выделения из него общества с ограниченной ответственностью, уставный капитал которого. На момент принятия решения о выделении и. Акт для утверждения на общем собрании участников для одобрения решения о реорганизации. Рубрикатор всех типовых образцов и бланков документов. Я как учредитель ООО реорганизуемого могу внести уставный капитал создаваемого. Уведомить кредиторов Общества с ограниченной ответственностью о принятии решения о реорганизации, направив. Планируется реорганизация ООО в форме выделения. После этого все действия заносят в Протокол ООО о выделении.Протокол общего собрания участников ООО. Наше предприятие ООО Быттех обращается к Вам. Договору ООО является Залогодателем, в качестве обеспечения исполнения обязательств. Протокол собрания или решение о проведении процедуры реорганизации квитанция об оплате госпошлины за. Решение о выдаче займа учредителю от организации, принимается во время совета директоров, общего собрания или. Помимо этого совместное собрание при осуществлении реорганизации ООО в форме присоединения может. Похожие статьи Как и любая другая реорганизация юридического лица, выделение может быть обусловлено самыми разными. При принятии решения о реорганизации общества в форме присоединения вероятны пример. В создаваемом ООО 3 его решение о реорганизации в форме выделения образец должны подписать учредительный договор. Скажите у когонибудь из вас есть образцы следующих документов. Для удобства достаточно посмотреть образец решения единственного участника ООО о назначении директора. Принятие общим собранием участников решения о реорганизации. Особенно мне пригодились бланки и образцы для скачивания, ведь. Решение протокол о реорганизации ООО в форме выделения Пример образец. На основании решения учредителя ООО Пути успеха Ипатовой М. Дирекции, решения единоличного исполнительного органа общества директора. Не позднее одного месяца со дня окончания срока внесения. Образец для заполнения решения о ликвидации ооо. Решение или протокол о выделении новой организации. Образец решения о ликвидации юридического


Образец передаточного акта при реорганизации в форме выделения. Все вышеуказанные случаи являются формами реорганизации, для которых предусмотрен определенный. Протокола общего собрания ооо о реорганизации в форме выделения образец. Как только запись о выделении ООО Новая Ромашка появилась. Если общее собрание участников не примет решение о выделении ООО, но. ОБРАЗЕЦ ПРОТОКОЛА ОБЩЕГО СОБРАНИЯ ООО. Официальная процедура ликвидации организации начинается с решения учредителей юридического лица о прекращении. ИНН, решение о создании ООО и свежая выписка из ЕГРЮЛ и заявлением по форме Р необходимо. Собрание участников ООО 1 приняло решение о выделении ООО 2. Снятие с регистрационного учета в судебном. Насчет Фишера Франкель обрсзец будет наводить справки. Перед принятием решения о создании ООО следует. Решение о реорганизации ооо в форме выделения образец, Образец протокола о. Образец решения ооо о выделения 1984. Принял решение о реорганизации ООО путем выделения имущества в новое ООО. Раковского у всех перед глазами. Общее собрание участников хозяйственного общества воспринимает решение о порядке и критериях выделения. Кто указанный акт должен подписывать со стороны выделяемого. Образец приказ о выделении спонсорской помощи.

Образцы заявлений — Официальный сайт Администрации Большесолдатского сельсовета Большесолдатского района Курской области

ОБРАЗЕЦ ЗАЯВЛЕНИЯ

                              __________________________________________

                                   (наименование

                                       органа местного самоуправления)

                               адрес: ____________________________________

 

                               от _______________________________________

                                     (наименование или Ф.И.О. арендатора)

                               адрес: __________________________________,

                               телефон: _______________, факс: ___________,

                               адрес электронной почты: __________________

 

ЗАЯВЛЕНИЕ

на приобретение земельного участка, находящегося в муниципальной собственности, в аренду без проведения торгов (для физических лиц)

От ____________________________________________________________________

(полностью ФИО заявителя)

_______________________________________________________________________

(полностью адрес постоянного проживания)

имеющего(ей) паспорт серия ______ № ________, ____________________________

(вид иного документа, удостоверяющего личность)

выдан «__» _______ ____ г. _______________________________________________,

ОГРНИП _______________________________________________________________

(когда и кем выдан)

в лице ____________________________________, действовавшего(ей) на основании

(полностью ФИО представителя заявителя)

_______________________________________________________________________.

(наименование и реквизиты документа, подтверждающего полномочия представителя заявителя)

Информация для связи с заявителем: ________________________________________,

(почтовый адрес)

_____________________________________, _________________________________,

(контактные телефоны) (при наличии адрес электронной почты)

Прошу предоставить в аренду земельный участок с кадастровым номером _______________________, площадью ____________ кв.м., сроком на ____________.

  1. 1. Сведения о земельном участке:

1.1. Земельный участок имеет следующие адресные ориентиры:

_______________________________________________________________________.

1.2. Цель использования земельного участка ________________________

_______________________________________________________________________

  1. 2. Основание предоставления земельного участка без проведения торгов _______________________________________________________________________

(указывается основание предоставления земельного участка без проведения торгов из числа предусмотренных пунктом 2 статьи 39.3,

_______________________________________________________________________.

статьей 39.5, пунктом 2 статьи 39.6, пунктом 2 статьи 39.10 Земельного кодекса Российской Федерации)

  1. 3. Реквизиты решения о предварительном согласовании предоставления земельного участка ______________________________________________________.

(указывается в случае, если испрашиваемый земельный участок образовывался или его границы уточнялись на основании данного решения)

  1. 4. Реквизиты решения об утверждении документа территориального планирования и (или) проекта планировки территории _________________________

(указывается в случае, если земельный участок

_______________________________________________________________________.

предоставляется для размещения объектов, предусмотренных этим документом и (или) этим проектом)

  1. 5. Реквизиты решения об изъятии земельного участка для государственных или муниципальных нужд _______________________________________________________________________

(указывается в случае, если земельный участок предоставляется взамен земельного участка, изымаемого для государственных или муниципальных нужд)

Настоящим подтверждаю:

— свое согласие, а также согласие представляемого мною лица, на обработку персональных данных (сбор, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, распространение, обезличивание, блокирование, уничтожение персональных данных, а также иных действий, необходимых для обработки персональных данных в рамках предоставления комитетом государственных услуг) и передачу такой информации третьим лицам, в случаях, установленных действующим законодательством, в том числе в автоматизированном режиме;

— на момент подачи заявки земельный участок и расположенные на нем объекты недвижимости не являются предметом залога, в споре и под запрещением (арестом) не состоят;

— что сведения, указанные в настоящем заявлении, на дату представления заявления достоверны.

______________/______________________ «__» _______ ____ г.

(подпись заявителя) (Инициалы, фамилия заявителя) (дата подачи заявления)

 

 

 

 

             

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                              __________________________________________

                                   (наименование

                                       органа местного самоуправления)

                               адрес: ____________________________________

 

                               от _______________________________________

                                     (наименование или Ф.И.О. арендатора)

                               адрес: __________________________________,

                               телефон: _______________, факс: ___________,

                               адрес электронной почты: __________________

 

ЗАЯВЛЕНИЕ

на приобретение земельного участка, находящегося в муниципальной собственности, в аренду без проведения торгов (для юридических лиц)

От ____________________________________________________________________

(полное наименование юридического лица)

ОГРН _____________________________ ИНН _______________________________

______________________________________________________________________

(адрес (место нахождения) постоянно действующего исполнительного органа (в случае отсутствия- иного органа или лица, имеющих право действовать от имени юридического лица без доверенности)

в лице ____________________________________, действовавшего(ей) на основании

(полностью должность, ФИО представителя заявителя)

_____________________________________________________________________.

(наименование и реквизиты документа, подтверждающего полномочия представителя заявителя)

Информация для связи с заявителем: ________________________________________,

(почтовый адрес)

_____________________________________, _________________________________,

(контактные телефоны) (при наличии адрес электронной почты)

Прошу предоставить в аренду земельный участок с кадастровым номером _______________________, площадью ____________ кв.м., сроком на ____________.

1.Сведения о земельном участке:

1.1. Земельный участок имеет следующие адресные ориентиры:

_____________________________________________________________________.

1.2. Цель использования земельного участка ________________________

_____________________________________________________________________.

2. Основание предоставления земельного участка без проведения торгов__________________________________________________________________

(указывается основание предоставления земельного участка без проведения торгов из числа предусмотренных пунктом 2 статьи 39.3,

_____________________________________________________________________.

статьей 39.5, пунктом 2 статьи 39.6, пунктом 2 статьи 39.10 Земельного кодекса Российской Федерации)

3. Реквизиты решения о предварительном согласовании предоставления земельного участка ______________________________________________________.

(указывается в случае, если испрашиваемый земельный участок образовывался или его границы уточнялись на основании данного решения)

4. Реквизиты решения об утверждении документа территориального планирования и (или) проекта планировки территории _______________________________________________________________________

(указывается в случае, если земельный участок предоставляется для размещения объектов, предусмотренных этим документом и (или) этим проектом)

5. Реквизиты решения об изъятии земельного участка для государственных или муниципальных нужд _______________________________________________________________________

(указывается в случае, если земельный участок предоставляется взамен земельного участка, изымаемого для государственных или муниципальных нужд)

Настоящим подтверждаю:

— свое согласие, а также согласие представляемого мною лица, на обработку персональных данных (сбор, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, распространение, обезличивание, блокирование, уничтожение персональных данных, а также иных действий, необходимых для обработки персональных данных в рамках предоставления комитетом государственных услуг) и передачу такой информации третьим лицам, в случаях, установленных действующим законодательством, в том числе в автоматизированном режиме;

— на момент подачи заявки земельный участок и расположенные на нем объекты недвижимости не являются предметом залога, в споре и под запрещением (арестом) не состоят;

— что сведения, указанные в настоящем заявлении, на дату представления заявления достоверны.

______________/______________________ «__» _______ ____ г.

(подпись заявителя) (Инициалы, фамилия заявителя) (дата подачи заявления)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                               

 

 

 

 

 

 

__________________________________________

                                   (наименование

                                       органа местного самоуправления)

                               адрес: ____________________________________

 

                               от _______________________________________

                                     (наименование или Ф.И.О. арендатора)

                               адрес: __________________________________,

                               телефон: _______________, факс: ___________,

                               адрес электронной почты: __________________

ЗАЯВЛЕНИЕ

на приобретение земельного участка, находящегося в муниципальной собственности, в собственность без проведения торгов (для физических лиц)

От ____________________________________________________________________

(полностью ФИО заявителя)

_______________________________________________________________________

(полностью адрес постоянного проживания)

имеющего(ей) паспорт серия ______ № ________, ____________________________

(вид иного документа, удостоверяющего личность)

выдан «__» _______ ____ г. _______________________________________________,

ОГРНИП _______________________________________________________________

(когда и кем выдан)

в лице ____________________________________, действовавшего(ей) на основании

(полностью ФИО представителя заявителя)

_______________________________________________________________________.

(наименование и реквизиты документа, подтверждающего полномочия представителя заявителя)

Информация для связи с заявителем: ________________________________________,

(почтовый адрес)

_____________________________________, _________________________________,

(контактные телефоны) (при наличии адрес электронной почты)

Прошу предоставить в собственность земельный участок с кадастровым номером _______________________, площадью ____________ кв.м.

1. Сведения о земельном участке:

1.1. Земельный участок имеет следующие адресные ориентиры:

_______________________________________________________________________.

1.2. Цель использования земельного участка ________________________

_______________________________________________________________________.

2. Основание предоставления земельного участка без проведения торгов__________________________________________________________________

(указывается основание предоставления земельного участка без проведения торгов из числа предусмотренных пунктом 2 статьи 39.3,

статьей 39.5, пунктом 2 статьи 39.6, пунктом 2 статьи 39.10 Земельного кодекса Российской Федерации)

3. Реквизиты решения о предварительном согласовании предоставления земельного участка ______________________________________________________.

(указывается в случае, если испрашиваемый земельный участок образовывался или его границы уточнялись на основании данного решения)

4. Реквизиты решения об утверждении документа территориального планирования и (или) проекта планировки территории _______________________________________________________________________(указывается в случае, если земельный участок предоставляется для размещения объектов, предусмотренных этим документом и (или) этим проектом)

5. Реквизиты решения об изъятии земельного участка для государственных или муниципальных нужд _______________________________________________________________________

(указывается в случае, если земельный участок предоставляется взамен земельного участка, изымаемого для государственных или муниципальных нужд)

Настоящим подтверждаю:

— свое согласие, а также согласие представляемого мною лица, на обработку персональных данных (сбор, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, распространение, обезличивание, блокирование, уничтожение персональных данных, а также иных действий, необходимых для обработки персональных данных в рамках предоставления комитетом государственных услуг) и передачу такой информации третьим лицам, в случаях, установленных действующим законодательством, в том числе в автоматизированном режиме;

— на момент подачи заявки земельный участок и расположенные на нем объекты недвижимости не являются предметом залога, в споре и под запрещением (арестом) не состоят;

— что сведения, указанные в настоящем заявлении, на дату представления заявления достоверны.

______________/______________________ «__» _______ ____ г.

(подпись заявителя) (Инициалы, фамилия заявителя) (дата подачи заявления)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

__________________________________________

                                   (наименование

                                       органа местного самоуправления)

                               адрес: ____________________________________

 

                               от _______________________________________

                                     (наименование или Ф.И.О. арендатора)

                               адрес: __________________________________,

                               телефон: _______________, факс: ___________,

                                                                      адрес электронной почты: _________________

ЗАЯВЛЕНИЕ

на приобретение земельного участка, находящегося в муниципальной собственности, без проведения торгов (для юридических лиц)

От ____________________________________________________________________

(полное наименование юридического лица)

ОГРН _____________________________ ИНН _______________________________

______________________________________________________________________

(адрес (место нахождения) постоянно действующего исполнительного органа (в случае отсутствия- иного органа или лица, имеющих право действовать от имени юридического лица без доверенности)

в лице ____________________________________, действовавшего(ей) на основании

(полностью должность, ФИО представителя заявителя)

_______________________________________________________________________.

(наименование и реквизиты документа, подтверждающего полномочия представителя заявителя)

Информация для связи с заявителем: ________________________________________,

(почтовый адрес)

_____________________________________, _________________________________.

(контактные телефоны) (при наличии адрес электронной почты)

Прошу предоставить в ____________________________ земельный участок

(испрашиваемое право)

 с кадастровым номером _______________________, площадью ____________ кв.м.

  1. 1. Сведения о земельном участке:

1.1. Земельный участок имеет следующие адресные ориентиры:

_______________________________________________________________________.

1.2. Цель использования земельного участка ________________________

_______________________________________________________________________.

  1. 2. Основание предоставления земельного участка без проведения торгов _______________________________________________________________________

(указывается основание предоставления земельного участка без проведения торгов из числа предусмотренных пунктом 2 статьи 39.3,

_______________________________________________________________________.

статьей 39.5, пунктом 2 статьи 39.6, пунктом 2 статьи 39.10 Земельного кодекса Российской Федерации)

  1. 3. Реквизиты решения о предварительном согласовании предоставления земельного участка ______________________________________________________.

(указывается в случае, если испрашиваемый земельный участок образовывался или его границы уточнялись на основании данного решения)

  1. 4. Реквизиты решения об утверждении документа территориального планирования и (или) проекта планировки территории _________________________

(указывается в случае, если земельный участок

_______________________________________________________________________.

предоставляется для размещения объектов, предусмотренных этим документом и (или) этим проектом)

  1. 5. Реквизиты решения об изъятии земельного участка для государственных или муниципальных нужд __________________________________

(указывается в случае, если земельный участок предоставляется

_______________________________________________________________________.

взамен земельного участка, изымаемого для государственных или муниципальных нужд)

Настоящим подтверждаю:

— свое согласие, а также согласие представляемого мною лица, на обработку персональных данных (сбор, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, распространение, обезличивание, блокирование, уничтожение персональных данных, а также иных действий, необходимых для обработки персональных данных в рамках предоставления комитетом государственных услуг) и передачу такой информации третьим лицам, в случаях, установленных действующим законодательством, в том числе в автоматизированном режиме;

— на момент подачи заявки земельный участок и расположенные на нем объекты недвижимости не являются предметом залога, в споре и под запрещением (арестом) не состоят;

— что сведения, указанные в настоящем заявлении, на дату представления заявления достоверны.

______________/______________________ «__» _______ ____ г.

(подпись заявителя) (Инициалы, фамилия заявителя) (дата подачи заявления)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                 _______________________________________

                                      (наименование исполнительного

                                       органа государственной власти

                                   (или: органа местного самоуправления))

                                адрес: __________________________________

 

                                от _____________________________________

                                          (наименование или Ф.И.О.)

                                адрес: _________________________________,

                                телефон: _______________, факс: __________,

                                адрес электронной почты: _________________

 

ЗАЯВЛЕНИЕ

на приобретение земельного участка, находящегося в муниципальной собственности, в постоянное (бессрочное) пользование

От _________________________________________________________________

(полное наименование юридического лица)

ОГРН _____________________________ ИНН _____________________________

(адрес (место нахождения) постоянно действующего исполнительного органа (в случае отсутствия- иного органа или лица, имеющих право действовать от имени юридического лица без доверенности)

в лице ____________________________________, действовавшего(ей) на основании

(полностью должность, ФИО представителя заявителя)

________________________________________________________________.

(наименование и реквизиты документа, подтверждающего полномочия представителя заявителя)

Информация для связи с заявителем: ________________________________________,

(почтовый адрес)

_____________________________________, ____________________________

(контактные телефоны) (при наличии адрес электронной почты)

Прошу предоставить в постоянное (бессрочное) пользование земельный участок с кадастровым номером _____________, площадью _________ кв.м.

  1. 1. Сведения о земельном участке:

1.1. Земельный участок имеет следующие адресные ориентиры:

________________________________________________________________.

1.2. Цель использования земельного участка ________________________

  1. 2. Основание предоставления земельного участка без проведения торгов ____________________________________________________________

(указывается основание предоставления земельного участка без проведения торгов из числа предусмотренных пунктом 2 статьи 39.3,

статьей 39.5, пунктом 2 статьи 39.6, пунктом 2 статьи 39.10 Земельного кодекса Российской Федерации)

  1. 3. Реквизиты решения о предварительном согласовании предоставления земельного участка _____________________________________________.

(указывается в случае, если испрашиваемый земельный участок образовывался или его границы уточнялись на основании данного решения)

  1. 4. Реквизиты решения об утверждении документа территориального планирования и (или) проекта планировки территории _____________________________________________________________

(указывается в случае, если земельный участок предоставляется для размещения объектов, предусмотренных этим документом и (или) этим проектом)

  1. 5. Реквизиты решения об изъятии земельного участка для государственных или муниципальных нужд _______________________________________________________________

(указывается в случае, если земельный участок предоставляется взамен земельного участка, изымаемого для государственных или муниципальных нужд)

Подтверждаю свое согласие, а также согласие представляемого мною лица, на обработку персональных данных (сбор, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, распространение, обезличивание, блокирование, уничтожение персональных данных, а также иных действий, необходимых для обработки персональных данных в рамках предоставления комитетом государственных услуг) и передачу такой информации третьим лицам, в случаях, установленных действующим законодательством, в том числе в автоматизированном режиме.

Настоящим подтверждаю, что сведения, указанные в настоящем заявлении, на дату представления заявления достоверны.

______________/______________________ «__» _______ ____ г.

(подпись заявителя) (Инициалы, фамилия заявителя) (дата подачи заявления)

МП

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                      (наименование исполнительного

                                       органа государственной власти

                                   (или: органа местного самоуправления))

                                адрес: __________________________________

 

                                от _____________________________________

                                          (наименование или Ф.И.О.)

                                адрес: _________________________________,

                                телефон: _______________, факс: __________,

                                                         адрес электронной почты: _________________

 

ЗАЯВЛЕНИЕ

на приобретение земельного участка, находящегося в муниципальной собственности, в безвозмездное пользование

От _________________________________________________________________

(полное наименование юридического лица)

ОГРН_____________________________ ИНН___________________________

(адрес (место нахождения) постоянно действующего исполнительного органа (в случае отсутствия- иного органа или лица, имеющих право действовать от имени юридического лица без доверенности)

в лице ____________________________________, действовавшего(ей) на основании

(полностью должность, ФИО представителя заявителя)

________________________________________________________________.

(наименование и реквизиты документа, подтверждающего полномочия представителя заявителя)

Информация для связи с заявителем: ________________________________________,

(почтовый адрес)

_____________________________________, ____________________________

(контактные телефоны) (при наличии адрес электронной почты)

Прошу предоставить в безвозмездное пользование земельный участок с кадастровым номером _______________________, площадью ____________ кв.м., сроком на ____________.

1. Сведения о земельном участке:

1.1. Земельный участок имеет следующие адресные ориентиры:

________________________________________________________________.

1.2. Цель использования земельного участка _____________________________

2. Основание предоставления земельного участка без проведения торгов___________________________________________________________

(указывается основание предоставления земельного участка без проведения торгов из числа предусмотренных пунктом 2 статьи 39.3, статьей 39.5, пунктом 2 статьи 39.6, пунктом 2 статьи 39.10 Земельного кодекса Российской Федерации)

3. Реквизиты решения о предварительном согласовании предоставления земельного участка __________________________________________________

(указывается в случае, если испрашиваемый земельный участок образовывался или его границы уточнялись на основании данного решения)

4. Реквизиты решения об утверждении документа территориального планирования и (или) проекта планировки территории ________________________________________________________________

 (указывается в случае, если земельный участок предоставляется для размещения объектов, предусмотренных этим документом и (или) этим проектом)

5. Реквизиты решения об изъятии земельного участка для государственных или муниципальных нужд _________________________________________________________________

(указывается в случае, если земельный участок предоставляется взамен земельного участка, изымаемого для государственных или муниципальных нужд)

Подтверждаю свое согласие, а также согласие представляемого мною лица, на обработку персональных данных (сбор, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, распространение, обезличивание, блокирование, уничтожение персональных данных, а также иных действий, необходимых для обработки персональных данных в рамках предоставления комитетом государственных услуг) и передачу такой информации третьим лицам, в случаях, установленных действующим законодательством, в том числе в автоматизированном режиме.

Настоящим подтверждаю, что сведения, указанные в настоящем заявлении, на дату представления заявления достоверны.

______________/______________________ «__» _______ ____ г.

(подпись заявителя) (Инициалы, фамилия заявителя) (дата подачи заявления)

МП

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                      (наименование исполнительного

                                       органа государственной власти

                                   (или: органа местного самоуправления))

                                адрес: __________________________________

 

                                от _____________________________________

                                          (наименование или Ф.И.О.)

                                адрес: _________________________________,

                                телефон: _______________, факс: __________,

                                                         адрес электронной почты: _________________

 

ЗАЯВЛЕНИЕ

на приобретение земельного участка, находящегося в муниципальной собственности, в безвозмездное пользование

От _________________________________________________________________

(полностью ФИО заявителя)

_________________________________________________________________

(полностью адрес постоянного проживания)

имеющего(ей) паспорт серия ______ № ________, ______________________

(вид иного документа, удостоверяющего личность)

выдан «__» _______ ____ г. _______________________________________________,

ОГРНИП _______________________________________________________________

(когда и кем выдан)

в лице ____________________________________, действовавшего(ей) на основании

(полностью ФИО представителя заявителя)

________________________________________________________________.

(наименование и реквизиты документа, подтверждающего полномочия представителя заявителя)

Информация для связи с заявителем: ________________________________________,

(почтовый адрес)

_____________________________________, _________________________

(контактные телефоны) (при наличии адрес электронной почты)

Прошу предоставить в безвозмездное пользование земельный участок с кадастровым номером _______________________, площадью ____________ кв.м., сроком на ____________.

1.Сведения о земельном участке:

1.1. Земельный участок имеет следующие адресные ориентиры:

_________________________________________________________________

1.2. Цель использования земельного участка ________________________

2. Основание предоставления земельного участка без проведения торгов _________________________________________________________________

(указывается основание предоставления земельного участка без проведения торгов из числа предусмотренных пунктом 2 статьи 39.3,

________________________________________________________________.

статьей 39.5, пунктом 2 статьи 39.6, пунктом 2 статьи 39.10 Земельного кодекса Российской Федерации)

3. Реквизиты решения о предварительном согласовании предоставления земельного участка __________________________________________________

(указывается в случае, если испрашиваемый земельный участок образовывался или его границы уточнялись на основании данного решения)

4. Реквизиты решения об утверждении документа территориального планирования и (или) проекта планировки территории _________________________________________________________________

(указывается в случае, если земельный участок предоставляется для размещения объектов, предусмотренных этим документом и (или) этим проектом)

5. Реквизиты решения об изъятии земельного участка для государственных или муниципальных нужд _________________________________________________

(указывается в случае, если земельный участок предоставляется взамен земельного участка, изымаемого для государственных или муниципальных нужд)

Подтверждаю свое согласие, а также согласие представляемого мною лица, на обработку персональных данных (сбор, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, распространение, обезличивание, блокирование, уничтожение персональных данных, а также иных действий, необходимых для обработки персональных данных в рамках предоставления комитетом государственных услуг) и передачу такой информации третьим лицам, в случаях, установленных действующим законодательством, в том числе в автоматизированном режиме.

Настоящим подтверждаю, что сведения, указанные в настоящем заявлении, на дату представления заявления достоверны.

______________/            ______________________            «__» _______ ____ г.

(подпись заявителя) (Инициалы, фамилия заявителя) (дата подачи заявления)

 

 

 

 

 

 

                                 ___________________________________________

                                      (наименование исполнительного

                                       органа государственной власти

                                   (или: органа местного самоуправления))

                                адрес: ____________________________________

 

                                от ________________________________________

                                          (наименование или Ф.И.О.)

                                адрес: ___________________________________,

                                телефон: _______________, факс: __________,

                                адрес электронной почты: __________________

 

Заявление

о предоставлении земельного участка,

 находящегося в муниципальной собственности,

без проведения торгов

 

    На   основании   ст.   39.17   Земельного  кодекса Российской Федерации

____________________________ просит предоставить земельный участок размером

(наименование или Ф.И.О.)

___________________, расположенный по адресу: ____________________________,

кадастровый номер __________________________.

    Основание  предоставления  земельного  участка  без  проведения торгов:

__________________________________________________________________________.

    (указать  основания в  соответствии с п. 2 ст. 39.3 (или: ст. 39.5/

п. 2 ст. 39.6/п. 2 ст. 39.10) Земельного кодекса Российской Федерации)

______________________________ желает приобрести земельный участок на праве

   (наименование или Ф.И.О.)

_____________________ для использования в целях __________________________.

    (Вариант:

    Земельный участок __________________________ просит предоставить взамен

                      (наименование или Ф.И.О.)

земельного  участка,  изымаемого  для  государственных (или: муниципальных)

нужд, на основании Решения ______________________ от «__»_____ __ г. N __.)

                           (наименование органа)

    (Вариант:

    Земельный участок _____________________________ просит предоставить для

                        (наименование или Ф.И.О.)

размещения   объектов,    предусмотренных    документом  и   (или) проектом

территориального  планирования (и (или) проектом планировки территории), на

основании Решения ___________________________ от «___»_____ ____ г. N ___.)

                     (наименование органа)

    (Вариант:

    Земельный участок образовывался или его границы уточнялись на основании

Решения _________________________________ от «___»_________ ____ г. N ___ о

              (наименование органа)

предварительном согласовании предоставления земельного участка.

 

 

«___»________ ____ г.

 

    ___________________

         (подпись)

 

 

 

 

 

Главе Большесолдатского сельсовета

Большесолдатского района

Курской области

 

 

 

ЗАЯВЛЕНИЕ

о предварительном согласовании предоставления земельного участка, находящегося в муниципальной собственности

 

От ____________________________________________________________________

(полное наименование юридического лица)

ОГРН _____________________________ ИНН _______________________________

______________________________________________________________________

(адрес (место нахождения) постоянно действующего исполнительного органа (в случае отсутствия- иного органа или лица, имеющих право действовать от имени юридического лица без доверенности)

в лице ____________________________________, действовавшего(ей) на основании

                              (полностью должность, ФИО представителя заявителя)

_______________________________________________________________________.

                               (наименование и реквизиты документа, подтверждающего полномочия представителя заявителя)

Информация для связи с заявителем: ________________________________________,

                                                                                                                                         (почтовый адрес)

_____________________________________, _________________________________,

                             (контактные телефоны)                                                                 (при наличии адрес электронной почты)

 

Прошу предварительно согласовать предоставление земельного участка с кадастровым (условным) номером ___________________________________.

(кадастровый номер указывается в случае, если заявление подано в отношении земельного участка, границы которого подлежат уточнению)

 

  1.       Сведения о земельном участке:

1.1.           Земельный участок имеет следующие адресные ориентиры:

_______________________________________________________________________.

              1.2. Площадь земельного участка: _____________________ кв.м.

  1.3. Цель использования земельного участка ___________________________

_______________________________________________________________________.

2.            Основание предоставления земельного участка без проведения торгов _______________________________________________________________________

(указывается основание предоставления земельного участка без проведения торгов из числа предусмотренных пунктом 2 статьи 39.3,

_______________________________________________________________________.

статьей 39.5, пунктом 2 статьи 39.6, пунктом 2 статьи 39.9, пунктом 2 статьи 39.10 Земельного кодекса Российской Федерации)

 

  3. Вид права, на котором приобретается земельный участок ______________

_______________________________________________________________________.

 

 

4. Реквизиты решения об утверждении проекта межевания территории

_______________________________________________________________________.

(указывается в случае, если образование запрашиваемого земельного участка предусмотрено проектом межевания территории)

 

5. Реквизиты решения об изъятии земельного участка для государственных или муниципальных нужд, если земельный участок предоставляется взамен земельного участка, изымаемого для государственных или муниципальных нужд _______________________________________________________________________.

(указывается в случае, если земельный участок предоставляется взамен земельного участка, изымаемого для государственных или муниципальных нужд)

 

Подтверждаю свое согласие, а также согласие представляемого мною лица, на обработку персональных данных (сбор, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, распространение, обезличивание, блокирование, уничтожение персональных данных, а также иных действий, необходимых для обработки персональных данных в рамках предоставления комитетом государственных услуг) и передачу такой информации третьим лицам, в случаях, установленных действующим законодательством, в том числе в автоматизированном режиме.

 

Настоящим подтверждаю, что сведения, указанные в настоящем заявлении, на дату представления заявления достоверны.

 

_________                                                                           _____________

(дата)                                                                                                  (подпись)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Главе Большесолдатского сельсовета

Большесолдатского района

Курской области

 

ЗАЯВЛЕНИЕ

о предварительном согласовании предоставления земельного участка, находящегося в муниципальной собственности

 

От ____________________________________________________________________

(полностью ФИО заявителя)

_______________________________________________________________________

(полностью адрес постоянного проживания)

имеющего(ей) паспорт серия ______ № ________, ____________________________

                                                                                                                                (вид иного документа, удостоверяющего личность)

выдан «__» _______ ____ г. _______________________________________________,

ОГРНИП _______________________________________________________________

                                                                                     (когда и кем выдан)

в лице ____________________________________, действовавшего(ей) на основании

                               (полностью ФИО представителя заявителя)

_______________________________________________________________________.

                               (наименование и реквизиты документа, подтверждающего полномочия представителя заявителя)

Информация для связи с заявителем: ________________________________________,

                                                                                                                                         (почтовый адрес)

_____________________________________, _________________________________,

                             (контактные телефоны)                                                                  (при наличии адрес электронной почты)

 

Прошу предварительно согласовать предоставление земельного участка с кадастровым (условным) номером ___________________________________.

(кадастровый номер указывается в случае, если заявление подано в отношении земельного участка, границы которого подлежат уточнению)

 1.      Сведения о земельном участке:

1.1.           Земельный участок имеет следующие адресные ориентиры:

_______________________________________________________________________.

  1.2. Площадь земельного участка: _____________________ кв.м.

1.3. Цель использования земельного участка __________________________

_______________________________________________________________________.

2.            Основание предоставления земельного участка без проведения торгов _______________________________________________________________________

(указывается основание предоставления земельного участка без проведения торгов из числа предусмотренных пунктом 2 статьи 39.3,

_______________________________________________________________________.

статьей 39.5, пунктом 2 статьи 39.6 пунктом 2 статьи 39.10 Земельного кодекса Российской Федерации)

 

  3. Вид права, на котором приобретается земельный участок ______________

_______________________________________________________________________.

 

 

4. Реквизиты решения об утверждении проекта межевания территории

_______________________________________________________________________.

(указывается в случае, если образование запрашиваемого земельного участка предусмотрено проектом межевания территории)

5. Реквизиты решения об изъятии земельного участка для государственных или муниципальных нужд, если земельный участок предоставляется взамен земельного участка, изымаемого для государственных или муниципальных нужд _______________________________________________________________________.

(указывается в случае, если земельный участок предоставляется взамен земельного участка, изымаемого для государственных или муниципальных нужд)

 

Подтверждаю свое согласие, а также согласие представляемого мною лица, на обработку персональных данных (сбор, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, распространение, обезличивание, блокирование, уничтожение персональных данных, а также иных действий, необходимых для обработки персональных данных в рамках предоставления комитетом государственных услуг) и передачу такой информации третьим лицам, в случаях, установленных действующим законодательством, в том числе в автоматизированном режиме.

 

Настоящим подтверждаю, что сведения, указанные в настоящем заявлении, на дату представления заявления достоверны.

 

_________                                                                           _____________

(дата)                                                                                                  (подпись)

 

 

 

 

 

 

 

                              __________________________________________

                                   (наименование

                                       органа местного самоуправления)

                               адрес: ____________________________________

 

                               от _______________________________________

                                     (наименование или Ф.И.О. арендатора)

                               адрес: __________________________________,

                               телефон: _______________, факс: ___________,

                               адрес электронной почты: __________________

 

ЗАЯВЛЕНИЕ

о проведении аукциона на право заключения договора аренды земельного участка, находящегося в муниципальной собственности

От ____________________________________________________________________

(полностью ФИО заявителя)

_______________________________________________________________________

(полностью адрес постоянного проживания)

имеющего(ей) паспорт серия ______ № ________, ____________________________

(вид иного документа, удостоверяющего личность)

выдан «__» _______ ____ г. _______________________________________________,

ОГРНИП _______________________________________________________________

(когда и кем выдан)

в лице ____________________________________, действовавшего(ей) на основании

(полностью ФИО представителя заявителя)

_______________________________________________________________________.

(наименование и реквизиты документа, подтверждающего полномочия представителя заявителя)

Информация для связи с заявителем: ________________________________________,

(почтовый адрес)

_____________________________________, _________________________________,

(контактные телефоны) (при наличии адрес электронной почты)

Прошу организовать проведение аукциона на право заключения договора аренды земельного участка, находящегося в государственной собственности, с кадастровым номером ____________________________________.

Сведения о земельном участке:

  1. Земельный участок имеет следующие адресные ориентиры: _______________________________________________________________________.

2. Площадь земельного участка ________________ кв.м.

  1. Цель использования земельного участка _________________________

_______________________________________________________________________.

Подтверждаю свое согласие, а также согласие представляемого мною лица, на обработку персональных данных (сбор, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, распространение, обезличивание, блокирование, уничтожение персональных данных, а также иных действий, необходимых для обработки персональных данных в рамках предоставления комитетом государственных услуг) и передачу такой информации третьим лицам, в случаях, установленных действующим законодательством, в том числе в автоматизированном режиме.

Настоящим подтверждаю, что сведения, указанные в настоящем заявлении, на дату представления заявления достоверны.

______________/______________________ «__» _______ ____ г.

(подпись заявителя) (Инициалы, фамилия заявителя) (дата подачи заявления)

 

 

                              __________________________________________

                                   (наименование

                                       органа местного самоуправления)

                               адрес: ____________________________________

 

                               от _______________________________________

                                     (наименование или Ф.И.О. арендатора)

                               адрес: __________________________________,

                               телефон: _______________, факс: ___________,

                               адрес электронной почты: __________________

ЗАЯВЛЕНИЕ

о проведении аукциона на право заключения договора аренды земельного участка, находящегося в муниципальной собственности

От ____________________________________________________________________

(полное наименование юридического лица)

ОГРН _____________________________ ИНН _______________________________

______________________________________________________________________

(адрес (место нахождения) постоянно действующего исполнительного органа (в случае отсутствия- иного органа или лица, имеющих право действовать от имени юридического лица без доверенности)

в лице ____________________________________, действовавшего(ей) на основании

(полностью должность, ФИО представителя заявителя)

_______________________________________________________________________.

(наименование и реквизиты документа, подтверждающего полномочия представителя заявителя)

Информация для связи с заявителем: ________________________________________,

(почтовый адрес)

_____________________________________, _________________________________,

(контактные телефоны) (при наличии адрес электронной почты)

Прошу организовать проведение аукциона на право заключения договора аренды земельного участка, находящегося в государственной собственности, с кадастровым номером ____________________________________.

Сведения о земельном участке:

1. Земельный участок имеет следующие адресные ориентиры: _______________________________________________________________________.

2. Площадь земельного участка ________________ кв.м.

3. Цель использования земельного участка _________________________

_______________________________________________________________________.

Подтверждаю свое согласие, а также согласие представляемого мною лица, на обработку персональных данных (сбор, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, распространение, обезличивание, блокирование, уничтожение персональных данных, а также иных действий, необходимых для обработки персональных данных в рамках предоставления комитетом государственных услуг) и передачу такой информации третьим лицам, в случаях, установленных действующим законодательством, в том числе в автоматизированном режиме.

Настоящим подтверждаю, что сведения, указанные в настоящем заявлении, на дату представления заявления достоверны.

______________/______________________ «__» _______ ____ г.

(подпись заявителя) (Инициалы, фамилия заявителя) (дата подачи заявления)

МП

 

ОБРАЗЕЦЫ ЗАЯВЛЕНИЙ О ПРОВЕДЕНИИ АУКЦИОНА ПО ПРОДАЖЕ ЗЕМЕЛЬНОГО УЧАСТКА

 

ЗАЯВЛЕНИЕ

 

о проведении аукциона по продаже земельного участка, находящегося в муниципальной собственности

От ____________________________________________________________________

(полностью ФИО заявителя)

_______________________________________________________________________

(полностью адрес постоянного проживания)

имеющего(ей) паспорт серия ______ № ________, ____________________________

(вид иного документа, удостоверяющего личность)

выдан «__» _______ ____ г. _______________________________________________,

ОГРНИП _______________________________________________________________

(когда и кем выдан)

в лице ____________________________________, действовавшего(ей) на основании

(полностью ФИО представителя заявителя)

_______________________________________________________________________.

(наименование и реквизиты документа, подтверждающего полномочия представителя заявителя)

Информация для связи с заявителем: ________________________________________,

(почтовый адрес)

_____________________________________, _________________________________,

(контактные телефоны) (при наличии адрес электронной почты)

Прошу организовать проведение аукциона продаже земельного участка, находящегося в государственной собственности, с кадастровым номером ____________________________________.

Сведения о земельном участке:

1. Земельный участок имеет следующие адресные ориентиры: _______________________________________________________________________.

2. Площадь земельного участка ________________ кв.м.

3. Цель использования земельного участка _________________________

_______________________________________________________________________.

Подтверждаю свое согласие, а также согласие представляемого мною лица, на обработку персональных данных (сбор, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, распространение, обезличивание, блокирование, уничтожение персональных данных, а также иных действий, необходимых для обработки персональных данных в рамках предоставления комитетом государственных услуг) и передачу такой информации третьим лицам, в случаях, установленных действующим законодательством, в том числе в автоматизированном режиме.

Настоящим подтверждаю, что сведения, указанные в настоящем заявлении, на дату представления заявления достоверны.

______________/______________________ «__» _______ ____ г.

(подпись заявителя) (Инициалы, фамилия заявителя) (дата подачи заявления)

 

 

 

 

 

 

ЗАЯВЛЕНИЕ

о проведении аукциона по продаже земельного участка, находящегося в муниципальной собственности

 

От ____________________________________________________________________

(полное наименование юридического лица)

ОГРН _____________________________ ИНН _______________________________

______________________________________________________________________

(адрес (место нахождения) постоянно действующего исполнительного органа (в случае отсутствия- иного органа или лица, имеющих право действовать от имени юридического лица без доверенности)

в лице ____________________________________, действовавшего(ей) на основании

(полностью должность, ФИО представителя заявителя)

_______________________________________________________________________.

(наименование и реквизиты документа, подтверждающего полномочия представителя заявителя)

Информация для связи с заявителем: ________________________________________,

(почтовый адрес)

_____________________________________, _________________________________,

(контактные телефоны) (при наличии адрес электронной почты)

Прошу организовать проведение аукциона по продаже земельного участка, находящегося в государственной собственности, с кадастровым номером ____________________________________.

Сведения о земельном участке:

1. Земельный участок имеет следующие адресные ориентиры: _______________________________________________________________________.

2. Площадь земельного участка ________________ кв.м.

3. Цель использования земельного участка _________________________

_______________________________________________________________________.

Подтверждаю свое согласие, а также согласие представляемого мною лица, на обработку персональных данных (сбор, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, распространение, обезличивание, блокирование, уничтожение персональных данных, а также иных действий, необходимых для обработки персональных данных в рамках предоставления комитетом государственных услуг) и передачу такой информации третьим лицам, в случаях, установленных действующим законодательством, в том числе в автоматизированном режиме.

Настоящим подтверждаю, что сведения, указанные в настоящем заявлении, на дату представления заявления достоверны.

______________/______________________ «__» _______ ____ г.

(подпись заявителя) (Инициалы, фамилия заявителя) (дата подачи заявления)

МП

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Лист № __

Всего листов __

1. Заявление

Главе Администрации ___________________

2.

2.1. Регистрационный N _______

2.2. количество листов заявления _____________

2.3. количество прилагаемых документов ______

в том числе оригиналов ___, копий ___, количество листов в оригиналах ___, копиях ___

2.4. подпись _______________________________

2.5. дата «__» ____ ____ г., время __ ч., __ мин.

3.

Прошу утвердить схему расположения земельного участка или земельных участков на кадастровом плане территории

Кадастровый номер:

 

Адрес (местоположение):

 

 

Площадь:

 

Цель использования земельного участка <1>:

 

 

4.

Способ представления заявления и иных необходимых документов:

 

Лично

 

Почтовым отправлением

 

В форме электронных документов (электронных образов документов)

5.

Способ получения результата предоставления муниципальной услуги (в том числе уведомления о приостановлении предоставления муниципальной услуги):

 

Лично

 

Почтовым отправлением по адресу:

 

 

 

Способ уведомления о результате предоставления муниципальной услуги:

 

посредством телефонной связи

 

 

посредством электронной почты

 

6.

Расписку в получении документов прошу:

 

Выдать лично

Расписка получена: _________________________

                     (подпись заявителя)

 

Направить почтовым отправлением по адресу:

 

 

 

Не направлять

7.

Заявитель:

 

Физическое лицо, в интересах которого утверждается схема расположения земельного участка или земельных участков на кадастровом плане территории

 

Представитель физического лица, в интересах которого утверждается схема расположения земельного участка или земельных участков на кадастровом плане территории

 

 

физическое лицо:

фамилия:

имя (полностью):

отчество (полностью):

СНИЛС:

 

 

 

 

документ, удостоверяющий личность:

вид:

серия:

номер:

 

 

 

дата выдачи:

кем выдан:

«__» ___ ___ г.

 

 

Почтовый адрес:

телефон для связи:

адрес электронной почты:

 

 

 

 

наименование и реквизиты документа, подтверждающего полномочия представителя:

 

 

юридическое лицо, в интересах которого утверждается схема расположения земельного участка или земельных участков на кадастровом плане территории:

полное наименование:

 

 

ОГРН:

ИНН:

 

 

страна регистрации:

дата регистрации:

номер регистрации:

 

«__» ____ ____ г.

 

 

Почтовый адрес:

телефон для связи:

адрес электронной почты:

 

 

 

 

наименование и реквизиты документа, подтверждающего полномочия представителя:

 

 

8.

Документы, прилагаемые к заявлению:

 

 

 

Оригинал в количестве ___ экз., на __ л.

Копия в количестве ___ экз., на __ л.

 

 

 

Оригинал в количестве ___ экз., на __ л.

Копия в количестве ___ экз., на __ л.

 

 

 

Оригинал в количестве ___ экз., на __ л.

Копия в количестве ___ экз., на __ л.

9

Примечание:

 

 

 

 

 

10.

Подпись

Дата

_________ __________________

(Подпись) (Инициалы, фамилия)

«__» ___________ ____ г.

_________ __________________

(Подпись) (Инициалы, фамилия)

«__» ___________ ____ г.

11.

Подлинность подписи(ей) заявителя(ей) свидетельствую:

Дата

 

_________      ___________________

(Подпись) М.П. (Инициалы, фамилия)

«__» ___________ ____ г.

12.

Отметка должностного лица, принявшего заявление и приложенные к нему документы:

 

 

       

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   ———————————

<1> Заполняется в случае образования земельного участка для его продажи или предоставления в аренду путем проведения аукциона;

<2> Заполняется физическим лицом

 

Реорганизация ООО в форме выделения

Реорганизация при помощи выделения отличается от других форм разительно. Дело в том, что выделение – это единственная форма, когда юридическое лицо после реорганизации не утрачивает своих прав и обязанностей и продолжает деятельность. Выделение подходит предпринимателям, которые хотят повысить доход и расширить деятельность компании. Какие этапы проходит реорганизация ООО в форме выделения и как правильно собрать документы – пошаговая инструкция ниже.

Последствия и особенности

Путем выделения образуется сразу несколько или одна новая компания, права и обязанности которых получены от реорганизуемого общества. При этом реорганизуемое юридическое лицо после процесса не только не утрачивает свои права и обязанности, но так же имеет печать, расчетный счет и устав и продолжает деятельность.

Реорганизуемое юридическое лицо после процесса не только не утрачивает свои права и обязанности, но так же имеет печать, расчетный счет и устав и продолжает деятельность.

Путем реорганизации по форме выделения чаще всего предприниматели решают следующие проблемы:

  • Законный и простой способ разделиться с партнерами, если произошел конфликт.
  • Отделение убыточной части от общей компании.

При выделении образуется новое юридическое лицо, которое может продолжать свою деятельность независимо от основной компании.

Реорганизовать компанию по форме выделения можно в добровольном порядке, когда учредители приняли решение, либо принудительно через судебные органы. В последнем случае вместо решения и протокола общего собрания в налоговую представляется решение суда о выделении доли.

Формально разделение компании будет подтверждаться выделенным балансом, в котором учитываются не только доходы, но и обязательства третьих лиц, которым должно реорганизованное общество и которые должны вам. Если эти вопросы не будут учтены в разделенном балансе, то пройти регистрацию новое ООО не сможет.

Этот вид реорганизации не подходит как ликвидация, так как основное общество никуда не денется и будет продолжать свою деятельность. Путем выделения можно отделить какую-то часть своего бизнеса и на его базе запустить новое общество с ограниченной ответственностью, которое имеет те же права и обязанности.

Разделяемся пошагово

Как любая реорганизация, выделение имеет свой порядок:

  1. Первым шагом вам нужно провести собрание совладельцев компании и принять решение о реорганизации. Также на собрании обсуждаются вопросы: кто будет заниматься реорганизацией, в какие сроки она должна произойти, как будет разделен капитал и информационная база. Все вопросы заносятся в протокол, который подписывается участниками.
  2. В компании проводится инвентаризация, где дается оценка всему имуществу и выделяется часть для нового ООО.
  3. Составляется разделительный баланс. В документе просчитываются актив общества, материальная база и обязанности, которые разделяют между реорганизованной компанией и новой.
  4. В течение трех суток после проведения собрания необходимо написать заявление в налоговую по месту регистрации реорганизованного общества о начале процесса (форма 14001). После этого в течение пяти суток налоговые органы вносят соответствующую запись в государственный реестр, и реорганизация считается запущенной.
  5. После получения из налоговой уведомления о начале процесса вам следует проинформировать кредиторов о предстоящих изменениях. Это делается в письменной форме через заказную корреспонденцию и путем объявления в журнале «Вестник». Публикуется объявление два раза на протяжении двух месяцев. Подробнее, какие документы необходимо подготовить для объявления, можно узнать на сайте журнала.
  6. Для нового общества с ограниченной ответственностью составляется устав (по Закону № 209-Ф3, который вступил в силу в 2016 году, можно остановиться на типовой форме), выбирается управляющий состав и подбирается юридический адрес. В реорганизованной компании в устав вносятся изменения, переизбираются управляющие должности.
  7. Регистрируя новое общество с ограниченной ответственностью, необходимо оплатить госпошлину.
  8. Открывается новый расчетный счет, заказывается печать.

Оконченной процедура выделения будет считаться, когда новое юридическое лицо получит свидетельство. Процедура может затянуться на 4-5 месяцев, так как налоговая вправе послать комиссию и проверить основное ООО.

Основное неудобство при реорганизации путем выделения – это споры, которые могут возникнуть у бывших партнеров. Документально разделить нужно все, включая постоянных клиентов компании, информационную и материальную базу. В некоторых спорных вопросах действовать приходится через суд, а это еще больше затягивает процесс.

Список документов

Для выделенной формы реорганизации подготавливаются следующие документы основной компании:

  1. Заявление на реорганизацию по форме.
  2. Изменения, которые необходимо внести в устав по образцу.
  3. Старый устав общества.
  4. Протокол собрания учредителей, которые участвуют в процессе.
  5. Разделенный баланс.
  6. Ксерокопия объявления об уведомлении кредиторов компании.
  7. Ксерокопии паспортов и ИНН учредителей (заверенные нотариально).
  8. Выписка из ЕГРЮЛ.
  9. Свидетельство о государственной регистрации.

Для регистрации нового общества с ограниченной ответственностью собираются следующие документы:

  1. Заявление на регистрацию выделенного общества.
  2. Устав нового ООО.
  3. Протоколы собраний учредителей нового ООО и основного отдельно.
  4. Разделенный баланс.
  5. Ксерокопия объявления о выделении.
  6. Квитанция об уплате госпошлины.
  7. Документы, подтверждающие наличие нового адреса (если учредитель один, то можно взять домашний адрес).
  8. Паспорта и ИНН участников нового общества.

В результате выделения вы разойдетесь со своими партнерами и продолжите бизнес каждый своим путем. Но внимательно заполняйте документы и обговаривайте все финансовые вопросы. В противном случае дело продлится (что и происходит сплошь и рядом) от нескольких месяцев до года и более.

Реорганизация | BUXGALTER.UZ

В рекомендации:

– последовательность действий при реорганизации в форме выделения;
– какие действия надо предпринять для проведения реорганизации в форме выделения;
        как составить передаточный акт;
        как составить разделительный баланс;
        как зарегистрировать предприятия через автоматизированную систему;
– как работать по договорам предшественника;
        договоры с работниками реорганизованного предприятия у правопреемника;
– амортизация долгосрочных активов, полученных от реорганизуемого предприятия, у правопреемников;
– особенности зачета НДС при реорганизации; 
– удержание НДФЛ с доходов работников реорганизованного предприятия у правопреемника.

 

При реорганизации в форме выделения создается одно или несколько новых предприятий путем передачи части прав и обязанностей одного или нескольких предприятий без прекращения их деятельности  .

Реорганизация юридического лица осуществляется по решению учредителей либо органа, уполномоченного на то документами. Юридическое лицо считается реорганизованным в форме выделения с момента государственной регистрации вновь возникших предприятий  .

На первой схеме показана реорганизация в форме выделения части прав и обязанностей предприятий «А» и «В» новому предприятию «С». При этом предприятия «А» и «В» остаются действующими.

На второй схеме показана реорганизация в форме выделения части прав и обязанностей двум новым предприятиям «В» и «С». При этом предприятие «А» остается действующим.

Последовательность действий при реорганизации в форме выделения


п/п
Действие Кто совершает Сроки Пример
календарного
графика

1

Принятие решения о выделении

Собственники

По решению собственников

29.11.2020 г.

2

Уведомление о начале реорганизации заинтересованных лиц

Реорганизуемые предприятия

В течение 30 дней с даты принятия решения о реорганизации

30.11.2020 г.

3

Размещение сообщения в СМИ или на едином портале интерактивных госуслуг о начале реорганизации

Реорганизуемые предприятия

В течение 30 дней с даты принятия решения о реорганизации

30.11.2020 г.

4

Инвентаризация имущества и обязательств

Реорганизуемое предприятие

Перед составлением передаточных актов и разделительных балансов

03.12.2020 г.–29.12.2020 г.

5

Подготовка передаточных актов и разделительных балансов

Бухгалтерии реорганизуемых предприятий

На дату внесения в Единый государственный реестр юридических лиц записи о возникших предприятиях

29.12.2020 г.

6

Подготовка учредительных документов реорганизуемых и новых предприятий

По выбору собственников

Параллельно с предыдущими этапами

До 30.12.2020 г.

7

Утверждение передаточных актов, разделительных балансов, учредительных документов в новой редакции

Собственники реорганизуемых предприятий

После подготовки передаточных актов, разделительных балансов, учредительных документов в новой редакции

30.12.2020 г.

8

Подписание учредительных договоров, утверждение уставов, избрание исполнительных органов новых предприятий

Собственники новых предприятий

После подготовки учредительных документов для новых предприятий

30.12.2020 г.

9

Перерегистрация реорганизуемых предприятий и регистрация новых предприятий

По выбору собственников

В течение 30 дней с даты проведения собраний

02.01.2021 г.

10

Формирование вступительной финансовой отчетности новых предприятий

Бухгалтерии новых предприятий

После регистрации новых предприятий

02.01.2021 г.

Какие действия надо предпринять для проведения реорганизации в форме выделения

1. Примите решение о реорганизации в форме выделения

Участники (акционеры) реорганизуемых предприятий проводят собрание и принимают решение о реорганизации в форме выделения. Решение фиксируется в протоколе. В обществе с единственным участником решение единолично принимает этот участник  .

В решении учредителей предусмотрите :

  • сроки проведения инвентаризации;
  • способ оценки передаваемого правопреемникам имущества;
  • порядок распределения чистой прибыли;
  • порядок формирования и величину уставного капитала правопреемников;
  • для АО – порядок конвертации акций реорганизуемого общества в акции правопреемников.

2. Уведомите о начале реорганизации заинтересованных лиц

В течение 30 дней с даты принятия решения реорганизуемые предприятия должны уведомить о начале реорганизации контрагентов, с которыми имеются какие-либо взаиморасчеты  .

Buxgalter.uz рекомендует

Проведите сверку расчетов с контрагентами, по итогам составьте акты сверки взаиморасчетов.

Кроме того, разместите сообщение о начале реорганизации. Это можно сделать:

  • в печатных СМИ или интернет-СМИ;
  • на Едином портале интерактивных госуслуг my.gov.uz .

Кредиторы вправе потребовать :

  • досрочного прекращения или выполнения обязательств;
  • возмещения убытков.

Кредиторы письменно уведомляют о своем требовании:

  • в ООО – в течение 30 дней ;
  • в АО – в течение 60 дней .

с даты их оповещения или публикации объявления.

3. Проведите инвентаризацию

Перед тем как определить перечень активов и обязательств, которые будут переданы правопреемникам, проведите инвентаризацию.

Сроки проведения инвентаризации определяют учредители в решении о реорганизации.

Инвентаризация – обязательный этап Она должна быть сплошной, т. е. нужно проверить все имущество, дебиторскую и кредиторскую задолженности.

В процессе инвентаризации проверьте правоустанавливающие документы, например документы, подтверждающие право собственности на отдельные объекты недвижимости и на право использования нематериальных активов.

Если будут выявлены расхождения между данными инвентаризации и бухучета, внесите необходимые корректировки в бухучет .

Результаты инвентаризации в части передаваемых имущества и обязательств (описи, акты инвентаризации) приложите к передаточным актам.

4. Перед составлением передаточных актов и разделительных балансов учтите следующее:

При реорганизации в форме выделения текущая деятельность реорганизуемого предприятия продолжается, учет операций ведется в обычном порядке. Счета учета доходов и расходов не закрываются. Текущий отчетный период не прерывается. Заключительная финансовая отчетность не формируется. В процессе выделения из него другого предприятия меняется только объем имущества и обязательств. 

Кроме того, до даты регистрации вновь созданной организации расходы, связанные с реорганизацией, отражаются в бухгалтерском учете реорганизуемого предприятия как прочие операционные расходы  .

Внимание

В реорганизуемом предприятии по основным средствам, передаваемым новым предприятиям, амортизацию начисляйте до месяца их передачи включительно.

Количество голосов для принятия различных решений на Общем собрании участников ООО

Вопрос для принятия на Общем собрании участников ООО

Необходимое количество голосов по закону

Возможность изменения необходимого количества голосов в Уставе

Основание

Создание филиала, представительства

Не менее 2/3

Может быть предусмотрено большее количество голосов, чем 2/3

Статья 5, пункт 1

Прекращение или ограничение дополнительных прав участников, предоставленных всем участникам

Единогласно

 

Статья 8, пункт 2

Прекращение или ограничение дополнительных прав, предоставленных определенному участнику

Не менее 2/3

(голос участника, по которому принимается такое решение, не участвуют в голосовании)

 

Статья 8, пункт 2

Возложение дополнительных обязанностей на всех участников

Единогласно

 

Статья 9, пункт 2

Возложение дополнительных обязанностей на определенного участника

Не менее 2/3 (голос участника, на которого возлагаются дополнительные права обязательно должен участвовать в голосовании)

 

Статья 9, пункт 2

Прекращение дополнительных обязанностей, возложенных на всех участников

Единогласно

 

Статья 9, пункт 2

Решение об учреждении (создании) ООО

Единогласно

 

Статья 11, пункт 3

Избрание органов управления при создании

Не менее ¾

 

Статья 11, пункт 4

Образование ревизионной комиссии или избрание ревизора при учреждении

Не менее ¾

 

Статья 11, пункт 4

Утверждение аудитора при создании

Не менее ¾

 

Статья 11, пункт 4

Определение максимального размера доли участника

Единогласно

 

Статья 14, пункт 3

Ограничение возможности изменения соотношения долей участников

Единогласно

 

Статья 14, пункт 3

Предоставление денежной компенсации за прекращение прав пользования переданным имуществом при оплате доли участника

Простым большинством, при условии, что голос участника, передавшего имущество для оплаты своей доли, не участвует

 

Статья 15, пункт 3

Увеличение уставного капитала за счет имущества Общества

Не менее 2/3

Может быть предусмотрено большее количество голосов, чем 2/3

Статья 18, пункт 1

Увеличение уставного капитала за счет дополнительных вкладов всеми участниками

Не менее 2/3

Может быть предусмотрено большее количество голосов, чем 2/3

Статья 19, пункт 1

Увеличение уставного капитала за счет дополнительного вклада определенного участника (или нескольких участников)

Единогласно

 

Статья 19, пункт 2

Увеличение уставного капитала за счет вклада третьего лица

Единогласно

 

Статья 19, пункт 2

Внесение изменений в устав в связи с увеличение уставного капитала за счет дополнительного вклада участника или дополнительных вкладов нескольких участников

Единогласно

 

Статья 19, пункт 2

Внесение изменений в устав в связи с увеличение уставного капитала за счет вклада третьего лица

Единогласно

 

Статья 19, пункт 2

Зачет денежных требований к Обществу в счет внесения дополнительного вклада участника или дополнительных вкладов участников Общества

Единогласно

 

Статья 19, пункт 4

Зачет денежных требований к Обществу в счет внесения вклада третьим лицом

Единогласно

 

Статья 19, пункт 4

Включение в Устав положений о преимущественном праве покупки доли или части доли по заранее определенной цене

Единогласно

 

Статья 21, пункт 4

Исключение из Устава положений о преимущественном праве покупки доли или части доли по заранее определенной цене

Не менее 2/3

 

Статья 21, пункт 4

Включение в Устав возможности участников Общества воспользоваться преимущественным правом покупки не всей доли или не всей части доли

Единогласно

 

Статья 21, пункт 4

Исключение из Устава возможности участников Общества воспользоваться преимущественным правом покупки не всей доли или не всей части доли

Не менее 2/3

 

Статья 21, пункт 4

Включение в Устав положений, устанавливающих возможность и порядок предложения доли или части доли всем участникам Общества непропорционально размерам их долей

Единогласно

 

Статья 21, пункт 4

Исключение из Устава положений, устанавливающих возможность и порядок предложения доли или части доли всем участникам Общества непропорционально размерам их долей

Не менее 2/3

Может быть предусмотрено большее количество голосов, чем 2/3

Статья 21, пункт 4

Согласие на передачу доли или части доли участника Общества в залог

Простым большинством (голос участника, передающего долю или ее часть в залог, не принимает участие в голосовании)

Может быть предусмотрено большее количество голосов, чем простое большинство

Статья 22, пункт 1

Включение в Устав Общества положений устанавливающих срок выплаты участнику действительной стоимости его доли отличный от срока указанного в Законе об ООО

Единогласно

 

Статья 23, пункт 2

Исключение из Устава Общества положений устанавливающих срок выплаты участнику действительной стоимости его доли отличный от срока указанного в Законе об ООО

Не менее 2/3

 

Статья 23, пункт 2

Продажа доли или части доли, принадлежащей Обществу, участникам Общества, в результате которой изменяются размеры долей участников

Единогласно

 

Статья 24, пункт 4

Распределение доли или части доли, принадлежащей Обществу, между участниками Общества

Единогласно

 

Статья 24, пункт 4

Продажа доли или части доли, принадлежащей Обществу, третьим лицам, в результате которой изменяются размеры долей участников

Единогласно

 

Статья 24, пункт 4

Определение цены, отличной от номинальной стоимости, доли или части доли, принадлежащей Обществу, при ее продаже

Единогласно

 

Статья 24, пункт 4

Выплата кредиторам действительной стоимости доли или части доли участника, на имущество которого обращено взыскание

Единогласно

 

Статья 25, пункт 2

Внесение изменений в Устав в части права участника на выход из Общества

Единогласно

 

Статья 26, пункт 2

Внесения в Устав Общества изменений в части обязанности участников Общества по внесению вкладов в имущество Общества

Единогласно

 

Статья 27, пункт 1

Внесение вкладов в имущество Общества

Не менее 2/3

Может быть предусмотрено большее количество голосов, чем 2/3

Статья 27, пункт 1

Внесение в Устав изменений в части положений, а также их изменение и исключение, устанавливающих порядок определения размеров вкладов в имущество Общества непропорционально размерам долей участников

Единогласно

 

Статья 27, пункт 2

Внесение в Устав изменений, а также их изменение или исключение, в части положений, устанавливающих ограничения, связанные с внесение вкладов в имущество Общества

Единогласно

 

Статья 27, пункт 2

Изменений и исключение положений Устава в части порядка определения размера вклада в имущество Общества, а также ограничений, связанных с внесением вклада в имущество Общества, для определенного участника

Не менее 2/3, при условии, что участник, для которого устанавливаются такие ограничения, голосовал за принятие такого решения и дал письменное согласие

 

Статья 27, пункт 2

Внесение в Устав изменений по порядку распределения прибыли между участниками

Единогласно

 

Статья 28, пункт 2

Изменение и исключение положений Устава о порядке распределения прибыли

Единогласно

 

Статья 28, пункт 2

Внесение в Устав положений по порядку определения числа голосов участников на Общем собрании, а также изменения и исключение данных положений

Единогласно

 

Статья 32, пункт 1

Избрание председателя Общего собрания участников Общества

Простым большинством, при этом, каждый участник имеет один голос, независимо от размера его доли

Может быть определен порядок и  соотношение голосов

Статья 37, пункт 5

Изменение Устава Общества, в том числе изменение (увеличение или уменьшение) размера уставного капитала

Не менее 2/3

Может быть предусмотрено большее количество голосов, чем 2/3

Статья 37, пункт 8

Принятие решения о реорганизации Общества

Единогласно

 

Статья 37, пункт 8

 

Принятие решения о ликвидации Общества

Единогласно

 

Статья 37, пункт 8

Избрание (назначение) единоличного исполнительного органа (Генерального директора, Директора, Президента и др.)

Простым большинством

Может быть предусмотрена необходимость большего количества голосов

Статья 37, пункт 8

Избрание коллегиального исполнительного органа

Простым большинством

Может быть предусмотрена необходимость большего количества голосов

Статья 37, пункт 8

Передача полномочий единоличного исполнительного органа Общества управляющему

Простым большинством

Может быть предусмотрена необходимость большего количества голосов

Статья 37, пункт 8

Решение об одобрении сделки с заинтересованностью

Простым большинством голосов не заинтересованных в совершении такой сделки

 

Статья 45, пункт 3

Решение об одобрении крупной сделки

Простым большинством

Может быть предусмотрена необходимость большего количества голосов

Статья 37, пункт 8

Избрание ревизионной комиссии или ревизора

Простым большинством

Может быть предусмотрена необходимость большего количества голосов

Статья 37, пункт 8

Привлечение профессионального аудитора для проверки и подтверждения правильности годовых отчетов и бухгалтерских балансов, а также для проверки состояния текущих дел Общества

Простым большинством

Может быть предусмотрена необходимость большего количества голосов

Статья 37, пункт 8

Слияние Общества с другим Обществом

Единогласно

 

Статья 37, пункт 8

Разделение Общества

Единогласно

 

Статья 37, пункт 8

Выделение из Общества

Единогласно

 

Статья 37, пункт 8

Преобразование Общества

Единогласно

 

Статья 37, пункт 8

розыгрышей спин-оффов

При выделении публичная компания разделяет один или несколько своих предприятий в новую публичную компанию. Для публичной компании, которая его инициирует, выделение может достичь ряда важных коммерческих и финансовых целей, в том числе:

  • Потенциально достижение большего мультипликатора оценки и раскрытие акционерной стоимости за счет продажи бизнес-сегментов с более низкой оценкой
  • Разрешение инвесторам оценивать и принимать инвестиционные решения на основе отдельных инвестиционных характеристик каждой компании
  • Предоставление управленческим командам отдельных компаний возможности сосредоточиться на своем отдельном основном бизнесе, не ограничиваясь потребностями другого бизнеса, что приводит к превосходной производительности и результатам
  • Предоставление отдельным компаниям гибкости для реализации различных стратегий распределения капитала, основанных на их соответствующих бизнес-потребностях и приоритетах, и потенциально достижения более выгодной стоимости капитала и более широкого доступа к рынкам капитала
  • Разрешение на продажу непрофильного бизнеса эффективным с точки зрения налогообложения способом

Выделение требует расширенного планирования по ряду дисциплин, включая элементы рынков капитала, налогов, финансов, интеллектуальной собственности, а также слияний и поглощений.В этом посте указаны некоторые из основных соображений, которые компании могут пожелать принять во внимание, чтобы обеспечить успешное выделение.

При традиционной сделке по выделению совет директоров материнской компании (ParentCo) разрешает и объявляет о распределении акций предприятия, владеющего активами и обязательствами бизнеса, подлежащего выделению (SpinCo), среди акционеров на платной основе. rata основа для создания обособленной, независимой публичной компании.

История роста и рыночные возможности Marketing SpinCo — помимо налоговых целей бизнеса

По сути, дополнительные сделки — это еще одна форма публичного раскрытия бизнеса.Хотя никакие ценные бумаги не продаются, заявление о регистрации по форме 10 может служить той же цели, что и заявление о регистрации IPO S-1. Форма 10 — это возможность продвинуть на рынок историю роста SpinCo и определить конкурентные преимущества, стратегию, положение SpinCo в отрасли и рыночные возможности. Чтобы создать наиболее убедительную историю, SpinCo должна привлекать инвестиционных банкиров, которые знакомы с соответствующей отраслью, компаниями-аналогами и динамикой рынка, а также активную команду менеджеров SpinCo, которая будет продавать историю как существующим, так и новым инвесторам во время любого не связанные с сделкой роуд-шоу и пост-транзакция.Помимо того, что форма 10 служит маркетинговым документом, она также послужит основой для будущих презентаций инвесторам и раскрытия информации в Акте SpinCo ’34 (, т. Е. , годовой отчет по форме 10-K), когда SpinCo станет отдельной публичной компанией. . Форму 10 следует рассматривать не просто как документ, раскрывающий информацию, отвечающий установленным требованиям правил, а скорее как маркетинговую возможность продать историю SpinCo инвестиционному сообществу.

В отличие от IPO, одним из преимуществ сделки по выделению является то, что ParentCo не нужно рассчитывать время «рыночных окон», поскольку выделение представляет собой распределение акций, а не привлечение капитала.В результате ParentCo может определять время и иметь большую уверенность в выполнении.

Режим раскрытия информации

Форма 10 Заявление о регистрации

Форма 10 представляет собой заявление о регистрации по Закону ’34 (в отличие от IPO S-1, которое представляет собой заявление о регистрации в соответствии с Законом ’33), поданное SpinCo под регистрационными кодами EDGAR SpinCo. Подобно заявлению о регистрации S-1, используемому в чистом IPO, форма 10 может быть отправлена ​​конфиденциально и пройдет полный процесс комментариев в SEC, прежде чем будет объявлена ​​вступившей в силу.Подобно проспекту эмиссии в S-1, информационное сообщение, которое подается в качестве приложения к регистрационному заявлению формы 10, является основным раскрывающим документом, который SpinCo подает в SEC. Информационное сообщение также будет отправлено по почте всем акционерам ParentCo перед распределением и выделением. Хотя формальные правила, применимые к форме 10, менее обременительны, чем к форме S-1, общая практика заключается в том, чтобы включать полное раскрытие информации и имитировать структуру формы S-1. Ключевой проблемой в отношении Формы 10 будет определение того, какие финансовые данные требуются — это может потребовать много времени и стать одним из первых вопросов, которые решает группа по сделке.

Несмотря на то, что юридические заключения по раскрытию информации в Форме 10 не предоставляются, а письма-подтверждения не предоставляются бухгалтерами, как при традиционном IPO, SpinCo по-прежнему будет нести ответственность по Форме 10 и захочет провести строгий процесс для обеспечения точности раскрытия информации. Обработка информационного сообщения аналогично документу, предлагающему рынки капитала, также позволит компании подготовиться к будущим сделкам, в которых они должны будут предоставлять юридические заключения и письма-подтверждения страховщикам.

Соглашение о разделении и распределении, Соглашение о переходных услугах, Соглашение по налоговым вопросам и Соглашение по вопросам сотрудников, обсуждаемые ниже, традиционно подаются в качестве экспонатов к Форме 10.

Корпоративное управление — ключевые моменты

После того, как прозвенел звонок на бирже и разлив шампанского прекратился, SpinCo нужно будет быть готовым к жизни в качестве независимой публичной компании. Параллельно с процессом регистрации по форме 10 SpinCo необходимо будет определить ряд вопросов корпоративного управления и внедрить важные политики и процедуры управления.SpinCo необходимо будет окончательно определить состав совета директоров, в том числе определить, какие из членов совета директоров ParentCo, если таковые имеются, перейдут в совет директоров SpinCo, а также определить новых директоров, которые соответствуют применимым требованиям независимости. SpinCo также захочет принять устав и устав публичной компании с хорошо продуманными и соответствующими положениями о защите от поглощения (заменяя простые версии, реализованные при создании SpinCo), а также принять и внедрить множество политик корпоративного управления, включая SEC- и уставы комитетов совета директоров, соответствующие требованиям биржи, руководящие принципы корпоративного управления, а также политики в отношении инсайдерской торговли и регулирования прямых инвестиций.Кроме того, SpinCo необходимо будет начать создание эффективных механизмов внутреннего контроля над финансовой отчетностью и внедрение мер и процедур раскрытия информации. В связи со второй регистрацией SpinCo 10-K, руководство SpinCo должно будет оценить эффективность внутреннего контроля SpinCo над финансовой отчетностью, и, если SpinCo не является растущей компанией (EGC), ее аудитор должен будет подтвердить, и отчет о такой оценке.

Естественная тенденция и распространенная ошибка для ParentCo состоит в том, чтобы просто «обмануть» структуру управления ParentCo в SpinCo, а не задумываться о том, какая структура управления лучше всего подходит SpinCo как новой, автономной публичной компании.Структура управления ParentCo, вероятно, основана на передовой практике зрелой публичной компании, которая развивалась на протяжении истории ParentCo в результате взаимодействия с акционерами и советом директоров

и соответствует передовой практике консалтинговых фирм, таких как ISS и Glass-Lewis. Однако передовая практика для публичной компании на этапе корпоративной жизни ParentCo может быть нежелательной для недавно выделенной публичной компании, у которой может быть одно-, двух- или трехлетнее развитие для достижения прибыльности и выполнения своего бизнес-плана. , или просто получить его морские ноги.Недавно выделенные компании регулярно получают предложения акционеров по вопросам корпоративного управления через год или два после их дебюта в качестве публичной компании. В результате SpinCo должна иметь структуру управления, которая дает SpinCo взлетно-посадочную полосу, необходимую для ее управленческой команды, чтобы выполнять долгосрочную бизнес-стратегию SpinCo и зарекомендовать себя в качестве независимой управленческой команды, ведущей самостоятельный бизнес.

Необходимость в структуре управления особенно актуальна для процедурной и структурной активности SpinCo и защиты от поглощения.С коммерческой точки зрения, SpinCo часто бывает «незрелой» на многих уровнях в момент отделения и может столкнуться со следующими проблемами:

  • На фондовых рынках не будет полностью и эффективно оценена SpinCo, поскольку унаследованные акционеры ParentCo могут продать акции из-за различий в статусе с ParentCo (включение в индекс, капитализация, сектор или география)
  • Управленческая команда только начинает развиваться как в оперативном плане, так и во взаимодействии с институциональными инвесторами
  • SpinCo будет обременена зачастую высокими препятствиями для будущей производительности, которые ParentCo устанавливает при маркетинге дочерней компании своим акционерам и аналитикам
  • Директора SpinCo, возможно, только что вошли в состав совета директоров и не знакомы с деятельностью и долгосрочными стратегиями SpinCo, а также друг с другом.

Кроме того, для SpinCos с активистами и покупателями нет «периода медового месяца» — примером тому служит незапрошенное предложение для Baxalta через несколько дней после его раскрутки от Baxter и интенсивная активность Starboard Value at Cars.com в течение нескольких месяцев после завершения отделения от Тегны. Как следствие, предоставление SpinCo как процедурной, так и структурной защиты от незапрошенных заявок и активности во время этого уязвимого постспинового окна защитит и повысит акционерную стоимость SpinCo, а не уменьшит ее. Реализовать многие из требуемых мер защиты в спин-оффе особенно легко, включая секретный совет, запреты на созыв специальных собраний или действия по письменному согласию акционеров, а также исключение большинства голосов, доступа через доверенных лиц и т.п. »Механизмы — поскольку такая защита не окажет особенно неблагоприятного воздействия на одобрение акционеров или решения инвесторов о« покупке »в парадигме распределения дополнительных доходов.Точно так же трудовые договоры с защитой на рыночном уровне для руководителей и программами увольнения для других ключевых сотрудников часто обеспечивают комфорт, необходимый руководству, чтобы сосредоточиться на создании долгосрочной стоимости для акционеров.

Полный состав правления

SpinCo обычно не формируется до тех пор, пока не произойдет выделение, но унаследует структуру управления и соглашения о сделках, заключенные ParentCo. Поэтому на практике ParentCo следует рассмотреть возможность проведения неофициального заседания совета директоров будущей SpinCo до даты выделения, чтобы обсудить с ними эти соглашения, включая Соглашение о разделении и распределении, и описать структура управления с целью получить «поддержку» от нового совета директоров SpinCo.

Взаимодействие с аналитиками фондового рынка

При традиционном IPO компании проводят день аналитика, чтобы поделиться финансовой моделью руководства (включая подробные, долгосрочные прогнозы (, т.е. , трехлетние прогнозы)) с аналитиком-исследователем в каждом из своих ведущих инвестиционных банков, чтобы позволить аналитик-исследователь для создания собственной модели компании до начала выездной презентации для инвесторов и закрытия сделки. Однако в сделке по выделению компаниям не разрешается делиться моделью и прогнозами руководства с аналитиками-исследователями, поскольку обмен такой информацией будет нарушением Положения FD, которое в целом запрещает публичным компаниям выборочно раскрывать существенную непубличную информацию (MNPI). .ParentCo — публичная компания, подпадающая под действие Положения FD, и в большинстве операций по выделению выделяемое подразделение или сегмент представляет собой существенную часть бизнеса ParentCo, поэтому прогнозы в отношении такого подразделения или сегмента составляют MNPI. В результате дневные встречи аналитиков обычно не проводятся в рамках дополнительных сделок.

Следствием невозможности поделиться такими прогнозами с аналитиками-исследователями в дополнительной сделке является то, что некоторым аналитикам-исследователям, в том числе аналитикам, которые уже работают с ParentCo, может потребоваться некоторое время после закрытия, прежде чем они начнут покрытие на SpinCo.В течение этого времени аналитики будут внимательно следить за SpinCo, ждать, пока SpinCo предоставит рекомендации для Улицы, и строить свои собственные проприетарные модели.

Когда предоставляется руководство?

В большинстве операций по выделению компании руководство SpinCo часто ожидает, пока первая квартальная прибыль SpinCo не сообщит о результатах после закрытия сделки, прежде чем предоставить годовое руководство. Это время позволяет руководству SpinCo пересмотреть свою политику руководства и фактические прогнозные цифры с советом директоров SpinCo, который будет вновь сформирован при закрытии сделки.В качестве альтернативы некоторые SpinCos предпочитают публиковать свои прогнозируемые ориентировочные цифры непосредственно перед закрытием сделки, чтобы они могли обсудить рекомендации с инвесторами во время выездных презентаций, не связанных с сделкой. Эти выездные презентации, не связанные с сделкой, обычно проводятся за пару недель до закрытия и в течение периода торговли «по факту выпуска» (обсуждается ниже). Как для ParentCo, так и для SpinCo является обычной практикой подавать информацию об инвесторе, которая будет использоваться на таких выездных презентациях, не связанных с сделками, в Текущем отчете по форме 8-K, чтобы удовлетворить требованиям Регламента FD.

Когда акции SpinCo обычно торгуются по мультипликатору, представляющему полностью распределенную стоимость?

В результате неспособности SpinCo предоставить аналитикам-исследователям долгосрочные прогнозы и типичные временные рамки, в которых SpinCo предоставляет ежегодные рекомендации для Улицы, часто требуется от двух до трех кварталов после закрытия, чтобы акции SpinCo торговались с коэффициентом, кратным полностью распределенная стоимость.

Торговый рынок при выпуске

Торговый рынок при выпуске относится к периоду времени после того, как было разрешено выделение и была установлена ​​дата записи, но до фактического выпуска акций SpinCo (который происходит в дату распределения), когда SpinCo’s акции торгуются на условной основе или по мере выпуска.Рынок по факту выпуска начинается в дату торговли, непосредственно предшествующую дате записи о распределении, и заканчивается в дату распределения, как правило, при закрытии рынка. Торговый рынок при выпуске обычно длится 7–10 рабочих дней (и не может быть более двух недель), а объем торгов обычно невелик до дня или двух, предшествующих дате распределения. В течение этого времени, в дополнение к рынку по факту выпуска для SpinCo, для ParentCo создаются два рынка — «обычный» рынок, на котором торгуются акции ParentCo вместе с правом на получение акций SpinCo в дату распределения, и рынок «бывшего распределения», на котором акции RemainCo торгуются без такого права.Обычная торговля акциями SpinCo начинается в день торгов, следующий сразу за датой распределения. Биржи обозначают торговлю по факту выпуска, добавляя символ «WI» в конец ожидаемого торгового символа акций SpinCo (, т. Е. , SPIN-WI) и, в отношении торговли без распределения ParentCo, в конце ожидаемого торгового символа акций RemainCo. торговый символ. Ниже приведен пример потенциальных сделок, которые инвесторы могут совершать на рынке «когда выпущено»:

  • Тикер ParentCo = акции ParentCo и право на получение акций SpinCo на дату распределения (эквивалент акций объединенной компании)
  • RemainCo Ticker WI = акции RemainCo без права на получение акций SpinCo на дату распределения
  • SpinCo Ticker WI = Право на получение акций SpinCo в дату распределения

Инвесторы, которые покупают RemainCo Ticker WI или SpinCo Ticker WI на рынке по факту выпуска в период между датой регистрации и датой распределения, получают «подлежащий оплате счет», и такие сделки оплачиваются через два дня после даты распределения.

Преимущества рынка торговли по факту выпуска состоят в том, что он может указывать на спрос на акции SpinCo и RemainCo и привлекать инвесторов, которые не владеют акциями ParentCo, позволяя им начать торговлю правом на получение акций при выделении на вторичном рынке. при выдаче основания. Торговый рынок по мере выпуска также может снизить волатильность акций SpinCo и RemainCo, когда акции торгуются на регулярной основе, и может обеспечить ликвидность для продажи дробных акций SpinCo агентом по передаче до даты распределения.

С точки зрения корпоративного управления, согласно требованиям листинга, SpinCo должна иметь по крайней мере одного независимого директора в своем Комитете по аудиту на момент начала торгов. Поскольку совет директоров SpinCo обычно не формируется до даты распределения, компании должны помнить об этом требовании назначать члена комитета по аудиту до закрытия сделки.

Успешное проведение IPO SpinCo — сроки и ключевые даты

Очистка формы 10 в SEC следует тому же процессу, что и очистка S-1, с тем же 30-дневным окном для первоначальных комментариев и приблизительно 10–14-дневным окном для последующих комментариев.Конечные стадии выделения действительно предлагают большую гибкость по срокам, чем традиционное IPO, однако следует иметь в виду некоторые соображения.

Дата декларации

Дата объявления — это дата объявления выделения, когда правление ParentCo официально одобряет выделение и устанавливает дату записи, дату распределения и коэффициент распределения. Двумя основными соображениями при выборе даты рассылки являются статус процесса SEC и требования к уведомлениям Exchange.Хотя форма 10 не должна быть полностью согласована с SEC до даты объявления, ParentCo и SpinCo должны быть уверены к дате объявления (включая разговоры со своим экспертом SEC), что все комментарии от SEC будут разрешены до даты объявления. предполагаемая дата записи, чтобы избежать изменения даты после утверждения советом директоров.

Кроме того, например, NYSE имеет строгое требование об уведомлении за 10 календарных дней до даты регистрации. Как пояснила NYSE в последние годы, из этого требования существует только одно небольшое исключение — уведомление может быть предоставлено общественности за восемь календарных дней до даты регистрации (через пресс-релиз) при условии, что частное уведомление было предоставлено NYSE по адресу Необходимые 10 календарных дней.Публичное уведомление не должно направляться до утверждения правлением, поэтому дата объявления должна быть не менее чем за 10 календарных дней до предполагаемой даты регистрации.

Форма 10 Дата вступления в силу

Подобно традиционному IPO, любая поданная конфиденциально Форма 10 должна быть публично подана за 15 дней до вступления в силу (поскольку выделение не включает выездных презентаций, связанных с предложением, требование о 15-дневном сроке связано с эффективностью заявления о регистрации). запуска роуд-шоу).По истечении этого 15-дневного периода эффективность может быть запрошена в любое время после того, как Форма 10 и информационное сообщение будут в окончательной форме (включая, за некоторыми ограниченными исключениями, детали, связанные с оборотом, такие как даты, коэффициенты распределения и количество акций). Желательно, но не обязательно, обеспечить эффективность до печати информационного сообщения для почтовой рассылки акционерам, так как после начала печати никаких изменений вносить не следует. Эффективность требуется до начала торгов по факту выпуска, а также до любых выездных презентаций, не связанных с сделкой, а также от трансфер-агента для инициирования переговоров о приемлемости с DTC.

Дата записи

Как отмечалось выше, дата регистрации должна быть по крайней мере через 10 календарных дней после даты декларации, но может быть и позже. При выставлении сделки торговый день всегда начинается непосредственно перед датой регистрации. Дата записи также повлияет на логистику, связанную с отправкой информационного сообщения по почте. Бродриджу, который будет координировать рассылку всем бенефициарным держателям акций, чьи акции принадлежат DTC, требуется примерно три рабочих дня после даты регистрации, чтобы завершить составление списка акционеров и начать процесс рассылки.

Дата распространения

Промежуток времени между датой регистрации и датой распределения обычно определяется желаемой продолжительностью торгов при выпуске — обычно 7–10 рабочих дней и ограничивается двумя (календарными) неделями биржами. Дата распространения также частично определяется DTC. Акции SpinCo должны соответствовать требованиям DTC к дате распределения, и DTC запрашивает предварительное уведомление за 10 календарных дней для подтверждения права на участие (хотя иногда они не требуют полного времени).Предполагая, что уведомление и все необходимые документы отправлены в DTC в дату вступления в силу (см. Выше), тогда дата распространения должна быть не ранее, чем через 10 дней после даты вступления в силу. Кроме того, информационное сообщение должно быть по крайней мере отправлено по почте, а в идеале — доставлено всем акционерам до даты распространения. На практике часто бывает необходима первоклассная рассылка информационного сообщения.

Пример временной шкалы спин-офф

Среда, 24 апреля 2019 г. — Подача публичной формы 10 (открыть публично)

Среда, 1 мая 2019 г. — Дата декларации

Четверг, 9 мая 2019 г. — Дата вступления в силу формы 10

Пятница, 10 мая 2019 г. — Начало торгов на бирже

при выдаче

Понедельник, 13 мая 2019 г. — дата записи

Среда, 22 мая 2019 г. — Дата распространения (происходит разделение)

, четверг, 23 мая 2019 г. — начало регулярных торгов на бирже

Определение бизнеса, подлежащего разделению: что внутри / что нет?

На начальном этапе ParentCo имеет возможность определять объем бизнеса, который будет вести SpinCo.ParentCo будет преследовать две основные цели в этом отношении. Во-первых, ParentCo, проконсультировавшись со своим финансовым консультантом, будет стремиться очертить бизнес SpinCo таким образом, чтобы создать убедительный инвестиционный тезис как для SpinCo, так и для RemainCo. Во-вторых, ParentCo будет стремиться к тому, чтобы характер выделяемого бизнеса по сравнению с сохраняемым бизнесом поддерживал лежащее в основе ParentCo обоснование для проведения выделения. Например, если ParentCo желает разделить два бизнеса, чтобы снизить стоимость капитала ParentCo, ей следует разграничить бизнес SpinCo таким образом, чтобы достичь этой цели.

После того, как ParentCo определит бизнес, который будет вести SpinCo, она опишет структурные шаги, необходимые для передачи этого бизнеса в SpinCo. Этот процесс может включать перемещение дочерних компаний ParentCo, передачу определенных активов и обязательств (включая контракты, интеллектуальную собственность и недвижимость) и выбор сотрудников, которые будут поддерживать бизнес SpinCo. После определения дополнительных этапов ParentCo разделит эти этапы на несколько функциональных рабочих потоков; эти рабочие потоки могут потребовать участия казначейства, налоговой службы, отдела финансовой отчетности, отдела кадров, цепочки поставок и отношений с инвесторами в ParentCo.ParentCo и ее юрист также приступят к подготовке юридической документации (, т. Е. , форма 10 и сопутствующая документация по сделке) для осуществления переводов, необходимых для открытия бизнеса SpinCo.

Структура капитала

Наряду с идентификацией и передачей бизнеса SpinCo, ParentCo должна рассмотреть соответствующую первоначальную структуру капитала SpinCo. В частности, ParentCo должна определить как характер, так и размер долга SpinCo во время выделения, что в значительной степени будет зависеть от характера бизнеса SpinCo и причин, по которым ParentCo желает осуществить выделение.Например, если ParentCo стремится провести выделение в качестве средства снижения уровня левериджа, она может попытаться либо передать долг SpinCo, либо заставить SpinCo взять на себя новый долг и распределить займы между ParentCo. Примет ли новый долг SpinCo форму кредитной линии, новых выпущенных облигаций или предполагаемого долга от ParentCo, также будет зависеть от способности SpinCo получить доступ к новому банковскому долгу или рынкам долгового капитала во время выделения.

Соглашение о разделении и сбыте продукции

Соглашение о разделении и распределении устанавливает рамки для отделения SpinCo как независимой компании и взаимоотношений между ParentCo и SpinCo после транзакции.В этом соглашении будет определен бизнес, который будет выделен, и будут распределены активы и обязательства между ParentCo и SpinCo. В некоторых транзакциях это соглашение может предоставить ParentCo возможность переложить нежелательные обязательства на SpinCo, хотя ParentCo следует учитывать требования к платежеспособности SpinCo. В той мере, в какой требуются шаги реструктуризации для размещения таких активов и обязательств перед соответствующим предприятием, в этом соглашении также традиционно будут изложены такие шаги и может быть предусмотрено их завершение в качестве условия закрытия для выделения.Соглашение включает ряд других условий, которые необходимо закрыть, таких как выполнение нормативных требований, включение SpinCo в листинг соответствующей биржи, вступление в силу заявления о регистрации по форме 10 и многое другое. Соглашение о разделении и распределении также будет содержать положения о возмещении убытков между сторонами, которые часто остаются в силе на неопределенный срок после закрытия и могут быть предметом споров после закрытия.

Хотя фактические переговоры по Соглашению о разделении и распределении обычно происходят позже в процессе, чтобы свести к минимуму влияние часто сложной динамики между ParentCo и SpinCo, стороны должны определить распределение активов и обязательств на ранней стадии процесса.Это даст достаточно времени для определения часто сложных механизмов разделения и упростит составление Формы 10 и создание необходимой финансовой отчетности. Поскольку правление ParentCo и команда менеджеров контролируют выделение, условия разделения обычно устанавливаются ParentCo и передаются SpinCo и ее правлению по наследству.

Соглашение об услугах в переходный период

В большинстве дополнительных транзакций ParentCo часто предоставляет SpinCo определенные услуги перехода в течение периода времени после закрытия.Объем и продолжительность этих услуг часто зависит от того, насколько тесно взаимосвязаны эти два предприятия до закрытия, и обычно большинство переходных услуг длятся от трех до 18 месяцев. Соглашение об услугах перехода — это соглашение, в соответствии с которым ParentCo и SpinCo договариваются об услугах перехода, и стороны обычно определяют объем предоставляемых услуг, а также сроки и цены. Это расписание обычно исключается из Соглашения о переходных услугах, которое подается в качестве приложения к Форме 10.Понимание того, какие услуги по переходу будут необходимы, как они будут предоставляться и как долго эти услуги будут длиться, может занять много времени в этом процессе.

Создание управленческой команды и другие вопросы сотрудников и культуры

Конечным результатом сделки по выделению является создание обособленной, независимой, публично торгуемой компании, в которой SpinCo будет иметь свой собственный совет директоров, управленческую команду, сотрудников и штаб-квартиру. В какой-то момент сделки необходимо будет определить, кто сформирует руководство SpinCo ( i.е. , председатель правления, генеральный директор и финансовый директор), какие должностные лица и сотрудники присоединяются к SpinCo, а кто остается в RemainCo. Иногда очевидно, что выделяемый бизнес представляет собой сегмент или подразделение, которое в значительной степени работало независимо с четко идентифицируемой управленческой командой, а в других случаях это не так однозначно, когда выделяемый бизнес в значительной степени переплетается с общим бизнес. Особые проблемы могут возникнуть в рамках общих корпоративных функций и с региональными или международными руководящими группами, в частности, если объединенная организация обычно взаимодействует с правительственными чиновниками или министерствами в качестве «единого лица» для организации.

Время, когда принимаются и объявляются эти решения, очень важно, так как после выбора «команд» неизбежно может начать развиваться динамика «мы против них», что приведет к потенциальному конфликту интересов и культурным проблемам. Кроме того, следует проявлять осторожность с точки зрения управления изменениями, чтобы признать, что для многих людей разделение на команды влияет на давние личные и профессиональные отношения или может привести к значительным изменениям в планировании развития карьеры.Также может существовать представление о «победителях» и «проигравших», которыми нужно будет управлять с точки зрения удержания и стимулирования.

Чтобы обеспечить успешное выполнение транзакции как для SpinCo, так и для RemainCo, обеим компаниям необходимо, чтобы все гребли в одном направлении. В результате совет директоров и высшее руководство ParentCo должны сбалансировать необходимость принятия решений в отношении SpinCo, чтобы SpinCo имела хорошие возможности для успешной работы в качестве отдельной компании и, в то же время, чтобы решения не принимались. слишком рано, чтобы потенциально негативно повлиять на динамику сделок и культуру компании.ParentCo обычно назначает председателя, генерального директора и финансового директора SpinCo на более раннем этапе процесса (часто во время объявления о намерении выделить бизнес), чтобы обеспечить предварительное планирование финансового профиля SpinCo, а также стратегических и культурных структур. , а решения по управленческой команде и штатным сотрудникам принимаются позже в процессе. Хотя этот подход эффективен для поддержания непрерывности бизнеса, если распределение сотрудников между RemainCo и SpinCo неясно, необоснованный разрыв в общении может вызвать ненужное беспокойство и потенциальные проблемы с удержанием сотрудников.Одно из возможных смягчений этого риска — принимать решения на поэтапной, выровненной основе, определяя уровни лидерства по одному, от самого старшего до младшего. Этот метод позволяет каждому уровню управления участвовать в распределении персонала, чтобы наилучшим образом сохранить высокопроизводительные команды и обеспечить справедливое распределение талантов для создания обеих компаний для достижения успеха. Независимо от выбранного процесса, постоянное общение с сотрудниками имеет решающее значение — даже если только для того, чтобы сообщить, что решения еще не приняты, — поскольку сотрудники заполнят информационную пустоту своими собственными прогнозами или подозрениями.

После того, как решения о распределении сотрудников были приняты и доведены до сведения, жизненно важно наличие формального процесса для управления неизбежными апелляциями на решения о размещении и усилиями по набору «закулисных» сотрудников. Специальный комитет по управлению талантами (в котором представлены как RemainCo, так и SpinCo) может быть полезен в управлении этой деятельностью, но четкий процесс принятия решений с почти нулевой терпимостью к исключениям имеет решающее значение для поддержания порядка и сосредоточенности среди сотрудников.

Соглашение по вопросам сотрудников

Соглашение о сотрудниках регулирует обязательства ParentCo и SpinCo по вознаграждениям и вознаграждениям, относящиеся к нынешним и бывшим сотрудникам каждой компании, и в целом распределяет обязательства и обязанности, связанные с вознаграждением сотрудников, а также планами и договоренностями по вознаграждениям.В этом соглашении будет указано, как будут учитываться невыплаченные компенсации ParentCo, основанные на долевом участии, в связи с разделением. Например, награды ParentCo могут «следовать» за сотрудником, при этом награды ParentCo, принадлежащие сотрудникам SpinCo, конвертируются в награды SpinCo, а награды ParentCo, получаемые сотрудниками, остающимися в ParentCo, продолжают представлять награды ParentCo. В качестве альтернативы, ко всем сотрудникам можно обращаться одинаково, независимо от того, какое юридическое лицо будет работодателем владельца после разделения, и в этом случае либо (i) все награды могут быть разделены на две награды, одна представляет собой награду в ParentCo, а другая — награду. в SpinCo, или (ii) все награды могут по-прежнему представлять собой награды ParentCo.Независимо от того, какой подход будет принят, совокупная внутренняя стоимость вознаграждения непосредственно перед разделением будет сохранена сразу после разделения за счет корректировок вознаграждений, отражающих изменение стоимости Материнской компании в результате разделения и, если применимо, нового стоимость SpinCo.

Обязанности Совета директоров Материнской компании

Правление ParentCo должно выполнять свои обязанности по заботе и лояльности по отношению к ParentCo и ее акционерам при принятии решения о распределении акций SpinCo среди своих акционеров и удостовериться в том, что это распределение является допустимым дивидендом.

Принимая решение о распределении акций SpinCo и осуществлении распределения и разделения, в соответствии с законодательством штата Делавэр, совет директоров и исполнительные должностные лица ParentCo не несет никаких фидуциарных обязательств перед SpinCo или ее будущими акционерами. Как следствие, директора ParentCo вправе в качестве фидуциарного дела учитывать интересы только акционеров ParentCo при установлении условий выделения и разделения. Однако, поскольку акционеры ParentCo получат акции SpinCo, создание SpinCo на случай коммерческого банкротства или установление капитализации, при которой SpinCo не сможет практически работать (или даже может привести к ее неплатежеспособности), может привести к нарушению требований фидуциарных обязательств со стороны акционеров ParentCo. или возможные претензии о мошеннической передаче.

Традиционная сделка по выделению — это распределение или дивиденды в соответствии с законодательством штата, и объявление дивидендов должно соответствовать требованиям законодательства штата, в котором учреждена материнская компания. Для корпораций Делавэра совет директоров должен определить, что ParentCo имеет достаточный «профицит» (сумму, на которую чистые активы превышают капитал), из которого можно выплатить дивиденды. В случае выделения дивидендов складывается из стоимости распределяемых долей в SpinCo.

Для целей этого расчета следует использовать фактическую текущую стоимость, а не балансовую стоимость — это обычно приводит к значительному увеличению прибыли по сравнению с балансовой. В Делавэре совет директоров может использовать сторонних экспертов для проверки расчета активов (определяемых как сумма, на которую общие активы превышают обязательства) при расчете адекватного профицита; поскольку директора могут нести личную ответственность за неправильно объявленные дивиденды, рекомендуется использовать сторонних консультантов или разумно полагаться на хорошо обоснованный управленческий анализ чистых активов и платежеспособности.Утверждение акционерами дивидендов обычно не требуется в соответствии с законодательством большинства штатов.

Подпадает под определение Tax Free Spin-off

Преимущество безналогового выделения состоит в том, что нет налога ни на уровне ParentCo (в отношении повышения стоимости в SpinCo), ни на уровне акционеров (в отношении стоимости полученных акций SpinCo). Для того, чтобы спин-офф считался не облагаемым налогом, сделка должна соответствовать ряду требований. Подробное описание всех требований выходит за рамки данной статьи, но вкратце основные тесты таковы:

  • Активный бизнес-тест .ParentCo и SpinCo должны активно вести бизнес в течение как минимум пяти лет и не приобретать такой бизнес в результате налогооблагаемой операции в течение последних пяти лет (если такое приобретение не квалифицируется как «расширение» существующего бизнеса).
  • Цель корпоративного бизнеса . Выделение должно быть мотивировано бизнес-целью на корпоративном уровне (кроме экономии федеральных налогов), которая не может быть эффективно достигнута с помощью какой-либо другой необлагаемой налогом операции.Обратите внимание, что бизнес-целей на уровне акционеров ( g. , увеличение акционерной стоимости) недостаточно (хотя они могут служить основанием для демонстрации обоснованной корпоративной бизнес-цели). Примеры общих деловых целей включают следующее:
    • Для облегчения доступа к капиталу (для ParentCo или SpinCo)
    • Для повышения «соответствия и фокусировки» бизнесов ParentCo и SpinCo
    • Для предоставления доли участия в бизнесе ParentCo или SpinCo нынешним или потенциальным сотрудникам
    • Для облегчения использования капитала в качестве валюты приобретения (где ожидается, что выделение приведет к увеличению стоимости капитала и тем самым уменьшит разводнение)
    • Для облегчения безналогового приобретения ParentCo или SpinCo ( г., сделка «Обратный траст Морриса»)
  • Распределение контроля . ParentCo должна распределить не менее 80% доли в SpinCo среди акционеров ParentCo. Обратите внимание, что существуют дополнительные требования, которые необходимо выполнить, если ParentCo сохраняет за собой право собственности на акции SpinCo.
  • Тест устройства . Выделение не может быть использовано как средство распределения доходов и прибыли. Ключевым фактором, который указывает на возможное устройство, является план или намерение на момент выделения продать ParentCo или SpinCo в налогооблагаемом распоряжении после выделения.
  • Ограничения на покупку 50% акций за пять лет до выпуска . В течение последних пяти лет не могло быть «покупки» 50% или более акций ParentCo или SpinCo.
  • Ограничения на приобретение акций ParentCo или SpinCo в рамках «плана» с выделением . Одно или несколько лиц не могут приобрести 50% или более ParentCo или SpinCo в рамках «плана» с выделением, в противном случае выделение подлежит налогообложению (хотя только на корпоративном уровне).Предполагается, что любое приобретение, которое происходит за два года до выделения или через два года после выделения, является частью «плана», но это предположение опровергнуто, и есть несколько полезных безопасных гаваней.

Связанное с этим соображение заключается в том, следует ли добиваться решения IRS о безналоговом характере выделенной компании или вместо этого полагаться на любое мнение адвоката. Хотя исторически большинство публичных компаний добивались вынесения решения, в последние годы появилась тенденция полагаться на мнение адвоката (что исключает временную переменную ожидания для получения решения IRS).

Соглашение по налоговым вопросам

Соглашение по налоговым вопросам выполняет две основные функции. Во-первых, это регулирование соответствующих прав, обязанностей и обязательств Материнской компании и СпинКо после разделения и распределения в отношении налоговых обязательств и выгод, возникающих в ходе обычной деятельности в течение периода до создания спина, включая разделение налоговых атрибутов, подготовку и подача налоговых деклараций, контроль проверок и другие налоговые вопросы. Во-вторых, обеспечить безналоговый режим выделенной компании и распределить ответственность за уплату налогов, если в конечном итоге будет обнаружено, что выделение подлежит налогообложению.В частности, в Соглашении о налоговых вопросах обычно указывается ряд операций после спин-оффа (, например, , отчуждение активов, приобретение или выпуск акций SpinCo), которые SpinCo не может совершить в течение двух лет после выделения без предварительного получения заключения. адвоката, приемлемого для ParentCo. Соглашение также налагает на SpinCo обязательство по возмещению убытков, если это приведет к налогообложению выделенной компании, независимо от того, получит ли она свое мнение. Соглашение, как правило, не содержит симметричного набора ограничений для ParentCo, поскольку ParentCo уже имеет стимул не облагать выделение налогом, учитывая, что ParentCo является ответственной стороной перед IRS по любым налоговым обязательствам, возникающим в результате спин-офф подлежит налогообложению.

Выделение требует той же деловой и юридической подготовки, что и IPO, с дополнительной сложностью разделения бизнеса на две части. ParentCo должна не только зарегистрировать SpinCo в Комиссии по ценным бумагам и биржам и успешно продавать акции SpinCo инвесторам и аналитикам, но и подготовить SpinCo к работе в качестве отдельной публичной компании и учитывать изменения сотрудников, культуры и бизнеса, которые сопровождаются разделением бизнес-единицы. . Этот сложный метод IPO новой компании выигрывает от юридических консультаций, которые сочетают техническую сложность с глубоким пониманием всех коммерческих, юридических, налоговых и нормативных препятствий, которые могут возникнуть.Latham сочетает в себе ведущие рынки капитала и практику транзакционного налогообложения с многолетним опытом консультирования по сделкам по выделению, чтобы предложить клиентам проверенные рынком практические советы по успешному управлению процессом выделения.

Текущий вклад исследований и практики дополнительных компаний в понимание корпоративной реструктуризации и создания богатства: 100 миллиардов долларов за 1 десятилетие

Результаты

Результаты пресс-дня представлены в таблице 1.

Таблица 1 CARS для определенных интервалов относительно т = 0 (дата печати).

Это эквивалентная калибровка аномальной доходности относительно первого упоминания о предполагаемой дополнительной прибыли в финансовых газетах. Наш вывод о совокупной аномальной доходности 3,06% для интервала непосредственного события (-1, +1) находится в том же порядке величины, что и предыдущие исследования, начиная с основополагающих работ Хайта и Оверса, Шиппера и Смита. Это последовательный вывод различных исследователей, изучающих разные временные интервалы, когда фирмы испытывают немедленную AR ~ 3% после объявления о запланированном выделении.Интервал (-1, +1) используется для сравнения цен на акции в конце дня до первого сообщения в прессе и на следующий день после него. День первого объявления в прессе о предстоящем дополнительном проекте — это день 0, но поскольку неизвестно, было ли объявление времени сделано до или после 16:00. EST закрытие рынков, мы смотрим на цену акций в конце дня +1 и сравниваем ее с ценой в конце дня -1.

В выделении участвует только одна фирма, поэтому между фирмами не ведется никаких переговоров, включая «открытые протесты», проводимые в отношении публично торгуемых акций.Несмотря на его особенность, в отдельные дневные Ars есть некоторые признаки незначительной ценовой реакции перед официальным днем ​​объявления. t = 0. Даже с учетом того, что только одна компания участвует в решении о выделении подразделения, есть некоторые признаки. возможность «утечки», поскольку принимается решение о выделении компании.

CAR интервалов объявления ~ 3% были постоянными в целом за все периоды времени, исследованные в различных статьях. Это контрастирует с тем, как CAR для приобретаемых фирм при приобретении целых фирм изменился с положительного (~ 4% в 1960-е годы) на в последние десятилетия, став отрицательным, от -2 до -3%.Это связано с тем, что, когда фирмы еще в 1960-х годах увидели, что приобретение публично торгуемых фирм может создавать ценность, все больше фирм присоединились к аукционам, повысили цены, и потенциал создания стоимости путем покупки фирм был подорван до такой степени, что стало «проклятие победителя». теперь общий итог.

Известный корпоративный покупатель заметил эту эволюцию еще в 1960-х годах. Дж. Б. Фукуа приобрел так много компаний, что он остается человеком, который был председателем большинства фирм, зарегистрированных на NYSE. В своей более поздней автобиографии (он умер в начале 2000-х в конце 1980-х) он отметил, что, хотя он зарабатывал деньги до такой степени, что попадал в список Forbes 400 самых богатых американцев того времени, этот путь к созданию богатства конкурировали на рынке финансового корпоративного контроля за целевые фирмы.Однако, отражая уникальный характер разделения дочерних предприятий на единую фирму, их потенциал создания стоимости со временем не иссякает.

Таблица 2 CAR для идентифицированных интервалов относительно экс-дивидендной даты.

Распределение дополнительных дивидендов, экс-дивидендная дата

Обсуждение аномальной доходности в экс-дивидендную дату

Первым задокументированным открытием заметной аномальной доходности в экс-дивидендную дату, связанной с дивидендными дивидендами, был Оверс (1982) и Hite and Owers (1983).Однако первой опубликованной статьей, посвященной этому атрибуту дивидендов от побочных доходов, является, по-видимому, Copeland et al. (1987). Они сообщают о среднем приросте благосостояния на 2,19 процента за 59 дополнительных компаний в период с 1962 по 1981 год, и что эти результаты могут быть связаны с эффектом спреда спроса и предложения.

Первой опубликованной статьей, более подробно исследующей этот экс-дивидендный эффект, является Vijh (1994). Используя выборку из 113 дополнительных доходов за период 1964–1990 годов, он обнаружил, что средняя избыточная доходность составляет 3.0 процентов на бывших свиданиях. Таким образом, в среднем целевые акционеры при слияниях акций в обмен на акции получают избыточную прибыль в размере 1,5 процента на экс-даты слияния.

При первом выявлении было отмечено, что эту экс-дату CAR может быть сложно объяснить с точки зрения рациональных ожиданий, поскольку экс-дата известна с уверенностью. К моменту объявления дивидендов подробности выделения станут общедоступной. Vijh сделал интересное наблюдение, что (в то время) эта аномальная доходность находится в пределах, установленных транзакционными издержками, чтобы исключить арбитраж путем покупки до истечения срока и продажи после (Vijh, 1994).

Однако результаты, представленные в данной статье (Таблица 2), аналогичны результатам, откалиброванным Copeland et al. В течение интервала между двумя периодами выборки транзакционные издержки резко снизились, что согласуется с гипотезой о том, что экс-дневная CAR не является результатом неспособности совершать прибыльные сделки вокруг этой ценовой модели. Это подтверждает вывод Виджа о том, что эффект спреда между спросом и предложением или любые другие ошибки измерения не приводят к возврату ex-date.Вместо этого эта доходность основана на ценах акций, представляющих глубину рынка выше средней, и значима в пределах нескольких разделов данных. Доходность ex-date, похоже, возникает из-за различных соображений микроструктуры, которые делают объединенные акции менее привлекательными, чем отдельные акции, которые начинают торговаться после ex-date. Чой и Стронг (1983) пришли к выводу, что многие мелкие инвесторы предпочитают покупать акции после дробления, когда выпущенные акции продаются с премией. Vijh (1994) обнаружил, что доходность после выпуска имеет тот же порядок, что и комбинированная премия при выпуске по материнским и дочерним акциям, и что их корреляция очень высока.

Стоимость родительских акций до выделения должна быть разделена, когда выделение вступит в силу. Если существует систематическая склонность к административному разделению, не соответствующему рыночной оценке разделения значений, то это потенциально может иметь некоторое влияние. Однако, учитывая, что доходность за предыдущий день включает в себя стоимость центрифугированной единицы, это объяснение имеет ограниченный потенциал для объяснения вывода.

Этот метод расчета фактора размера на основе дневной цены без дивидендов сопоставим с коэффициентом корректировки, который CRSP использует для расчета доходности в день без дивидендов, где коэффициенты следующие:

, из которых мы вменяем:

$ $ rxPJ \ left ({Pp + rxP,} \ right) = x / \ left ({1 + x} \ right) $$

(9)

Когда CRSP не сообщал коэффициенты распределения, мы рассчитывали их с помощью процедуры CRSP.Это поднимает вопрос о том, какое подразделение, материнское или дочернее предприятие выделяется. Однако, когда мы разделяем на крупные и мелкие дочерние предприятия, мы не сталкиваемся с риском ошибочной классификации, поскольку разбиваем выборку на медианное значение 0,066.

Существует уникальный фактор, связанный с выплатой дополнительных дивидендов, который требует изучения на предмет потенциального вклада в объяснение заметных бывших AR. Эта функция часто ассоциируется с дополнительными дивидендами, когда экс-датой является день ПОСЛЕ даты выплаты.Это серьезное отклонение от типичных дат выплаты дивидендов: объявление о намерении, дата объявления, предварительная дата и дата выплаты. Основная причина такой процедурной тонкости заключается в том, что «многие» дочерние компании имеют достаточный размер, чтобы они могли вызывать требования маржи на экс-дату, если соблюдалась стандартная последовательность дат выплаты дивидендов. Однако, поскольку экс-датой является день ПОСЛЕ выплаты дивидендов по акциям, ценные бумаги немедленно поступают на счета маржинальных покупателей. Таким образом, исключается возможность требования маржи в случае использования «стандартной последовательности».

Это означает, что некоторые еще не созданные ценные бумаги спиннинговой единицы торгуются по принципу «когда выпущены» (WI). Они не могут быть доставлены до истечения экс-даты. Торговля еще не созданными ценными бумагами WI обеспечивает рыночную стоимость, которая, по-видимому, могла бы смягчить проблему разделения материнских акций, о которой говорилось ранее. Торговля WI происходит, когда ценная бумага была внесена в список и выставлена ​​для торговли. Тем не менее, сертификат, представляющий саму ценную бумагу, еще не выпущен и не доступен для расчетов (период при выпуске торговли обычно составляет <1 недели).Потенциальным направлением исследования могло бы стать изучение того, является ли торговля WI или ее отсутствие фактором в ex-day AR, используя выборку дополнительных доходов, и определить, в каких из них есть торговля WI, и уменьшит ли это ex-day AR.

Создание превосходной ценности за счет дополнительных доходов

Одной из основных тенденций на все более активном рынке корпоративных транзакций является растущая популярность одного конкретного типа транзакций: спин-офф.

За последние годы резко увеличилось количество дополнительных компаний.В 2015 году компании заключили 28 крупных сделок на общую сумму 133 миллиарда долларов. Среди самых крупных — дочернее предприятие Gannett из своего издательского бизнеса, дочернее предприятие PayPal на eBay и подразделение Hewlett-Packard своего бизнеса по производству компьютеров и принтеров.

В отличие от продажи бизнеса другой компании за денежные средства или акции или размещения всего или части бизнеса на публичных рынках акций, при выделении акции новой компании распределяются непосредственно между акционерами инициирующей компании. Как и любое отделение, выделение позволяет компании сосредоточить внимание на основном, уменьшить отвлечение руководства и улучшить маржу, профиль роста и кратную оценку оставшихся направлений бизнеса.Однако, поскольку спин-оффы не приносят никаких денежных средств, они также обладают значительными налоговыми преимуществами в правовой системе США по сравнению с другими видами продажи активов.

Что еще более важно, у дополнительных компаний есть важное стратегическое преимущество. Они дают возможность сформулировать — как правило, впервые — убедительный инвестиционный тезис для рассматриваемого бизнеса и подготовить новую компанию к успеху как независимой организации. А когда выделение представляет собой значительную часть активов инициирующей компании, это также дает возможность переориентировать инвестиционный тезис и стратегию создания стоимости оставшихся бизнесов.Это особенно верно в случае так называемого разделения или разделения — например, разделение Hewlett-Packard между HP Inc. (ее бизнес по производству компьютеров и принтеров) и Hewlett Packard Enterprise (ее сервер с более высокой добавленной стоимостью, хранилище данных, сеть, программное обеспечение). , и консалтинговые компании) или о недавно объявленном Alcoa отделении добывающего, нефтеперерабатывающего и плавильного бизнеса от дочернего бизнеса, включая автомобильные и аэрокосмические компоненты.

Эти стратегические преимущества могут объяснить, почему инвесторы, похоже, предпочитают выделение другим видам активов.В ходе анализа 8000 случаев продажи активов по всему миру в период с 1990 по 2013 год The ​​Boston Consulting Group обнаружила, что с трех дней до объявления о сделке до трех дней после того, как компании, производящие дополнительные активы, почти вдвое превысили среднюю совокупную аномальную доходность (CAR) по сравнению с прошлым годом. компании, осуществляющие торговые продажи или IPO. CAR, общепринятая мера того, как рынки капитала реагируют на сделку, является хорошим показателем для создания долгосрочной стоимости. (См. «Не пропустите выход», отчет BCG, сентябрь 2014 г.)

Однако не все дочерние компании приносят большую пользу в долгосрочной перспективе.BCG недавно проанализировала 80 дочерних компаний, имевших место на рынке США с 2000 по 2014 год. Мы обнаружили, что средняя компания, инициировавшая выделение, превзошла S&P 500 на 7 процентных пунктов от общей акционерной прибыли (TSR) в течение шести месяцев после этого. объявление о переезде. Тем не менее, создание стоимости в средней новой компании, созданное в результате выделения, немного отставало от рынка в течение шести месяцев после закрытия, и был широкий разброс не менее 38 процентных пунктов между показателями в верхнем и нижнем квартилях. .

Чем объясняется такой большой разрыв? Выделение — это сложная транзакция, эквивалент обратной интеграции после слияния (PMI). Есть множество проблем, много движущихся частей и множество ситуаций, в которых что-то может пойти не так. BCG рекомендует четыре важных шага, чтобы ваша дочерняя компания попала в верхний квартиль. (См. Выставку «Успешные побочные проекты сосредоточены на четырех ключевых фазах».)

  • Планируйте на долгосрочную перспективу, а не только на запуск. Не планируйте только первый день дополнительного дохода. Планируйте на второй день и последующий день — четко определив долгосрочную стратегию создания стоимости, которая позволит выделившейся компании обеспечить надежный и устойчивый TSR.
  • Определите целевую операционную модель. Поймите заранее, как выделенная компания будет работать и обеспечивать ценность как отдельная компания, и, когда это возможно, найдите время, чтобы настроить ее на успех до того, как выполнит выделение.
  • Сосредоточьтесь на критическом пути. В любом спин-оффе обычно существует ограниченный набор проблем критического пути, которые, если не будут решены до первого дня, могут отложить запуск новой компании и в результате подорвать доверие инвесторов. Сосредоточьте на этих вопросах львиную долю своего времени и внимания.
  • Управляйте жесткой и мягкой стороной изменений. Управление изменениями — критически важная часть любого дополнительного дохода — как «жесткая сторона» формального управления, так и «мягкая сторона» построения новой культуры для новой компании.Будьте в курсе этого процесса изменений, создав сильный офис управления транзакциями, который возглавит усилия.

Долгосрочный план

К тому времени, когда компания решает провести выделение, высшее руководство обычно много думает о том, почему выделение рассматриваемого бизнеса имеет стратегический и финансовый смысл для компании-инициатора. Но лишь изредка у него есть столь же ясное понимание того, как выделенная организация будет создавать ценность в будущем.Вместо этого, как только решение о выделении принято, руководители, как правило, тактически сосредотачиваются на первом дне — когда новая компания становится публичной, — а не стратегически на том, что произойдет после того, как она станет независимой.

Чрезмерно тактический фокус, однако, оставит большую ценность на столе, потому что он не настраивает новую компанию на долгосрочный успех. В конце концов, спин-офф обычно не является звездным бизнесом компании. Практически по определению он не вписывается в остальную часть портфеля (именно поэтому компания в первую очередь выделяет бизнес).Если высшее руководство компании-инициатора заранее не рассмотрит долгосрочную стратегию создания стоимости нового подразделения, выделение вряд ли будет столь же успешным, каким должно быть, что может нанести ущерб отношениям компании-инициатора с ее доминирующими инвесторами.

Поэтому, прежде чем выделять бизнес, обязательно ответьте на следующие вопросы:

  • Каков инвестиционный тезис, который сделает эту новую компанию привлекательной для инвесторов? Что компания может сделать сама, чего не могла сделать как полностью принадлежащее ей подразделение или дочерняя компания?
  • Какое сочетание деловой, финансовой и инвестиционной стратегии позволит новому предприятию добиться успеха и обеспечить надежный и устойчивый TSR?
  • Будет ли отдельная оценка выделенного предприятия и оставшегося бизнеса больше, чем сумма частей их объединенной оценки?

Особенно важно заранее установить целевой показатель TSR на три-пять лет, который является одновременно амбициозным и достижимым.Эта цель станет ключевой частью коммуникаций с инвесторами и роуд-шоу, которые предшествуют запуску новой компании. Наконец, в ситуациях, когда выделенный бизнес представляет собой значительную часть доходов компании-учредителя, все эти вопросы следует задавать также и об остающемся портфеле бизнесов компании.

Определите целевую операционную модель

Помимо создания прочного фундамента путем определения стратегии создания стоимости новой компании, не менее важно решить, как будет действовать дочернее предприятие для реализации этой стратегии.

Важной задачей здесь является фундаментальный выбор того, как подготовить выделенную организацию к ее будущему как независимой компании. В частности, собираетесь ли вы «поднимать и сдвигать» — то есть возьмете существующую организацию с ее текущей операционной моделью и просто сделаете ее независимой с относительно небольшими изменениями? Или, в качестве альтернативы, вы собираетесь пойти на «смелую модернизацию» — создать принципиально новую операционную модель до того, как произойдет выделение ?

Это важный компромисс.Первый вариант, безусловно, быстрее. Но, в зависимости от стратегии создания стоимости, последнее может быть необходимо для обеспечения успеха выделения. Например, когда выделяемая организация имеет слишком много уровней или неконкурентоспособную структуру затрат, обычно лучше сначала все исправить (или, как минимум, иметь четкий план трансформации, готовый к однократному выполнению). спин-офф закрывается). Фактически, решение о выделении может быть использовано внутри компании как «прикрытие» для проталкивания сложных изменений, которые может быть трудно реализовать в обычной деловой среде.

Тем не менее, смелый редизайн — не всегда правильный путь. Есть много ситуаций, в которых не так много нужно менять в бизнесе, чтобы выделить его, или в которых внимание и аппетит руководства недостаточно сильны, чтобы справиться с тяжелой работой, необходимой для смелого редизайна. Нет лучшего пути; скорее, это вопрос баланса компромиссов в зависимости от ситуации. Однако какой бы подход ни использовала компания-учредитель, она должна определить четкую целевую операционную модель для выделенного бизнеса — до объявления и реализации нового подразделения.

Сосредоточьтесь на критическом пути

Только после того, как компания тщательно ответит на вопросы о стратегии создания стоимости и целевой операционной модели, руководители могут сосредоточиться на бесчисленном множестве тактических вопросов, связанных с реализацией дополнительного предприятия. Это решающий этап планирования и выполнения разделения.

Типичное выделение будет включать рабочие потоки по всему спектру корпоративной деятельности, включая операционное разделение, ИТ, корпоративную отчетность, финансы, управление персоналом, юриспруденцию, налоги и казначейство.Все эти рабочие потоки важны, но они не обязательно одинаковы. При любом выделении будет ограниченное количество «длинных столбов в палатке» — критических проблем, которые, если не будут решены до первого дня, рискуют отложить его выполнение и подорвать доверие инвесторов.

Конкретно, что это за проблемы, будет зависеть от ситуации. Например, ИТ часто могут оказаться решающим приоритетом в дополнительном проекте, который может стать черной дырой для дополнительных затрат и ресурсов, если не будет управляться тщательно с самого начала процесса.В других случаях основной проблемой будет финансовая отчетность — определение прибылей и убытков новой компании и консолидация финансовой информации. В других случаях юридические и нормативные вопросы или проблемы разделения операций в сложной глобальной производственной сети будут иметь особенно большое значение. Важно как можно раньше выявить проблемы критического пути, которые могут серьезно замедлить темп реализации плана реализации дополнительных проектов, и сосредоточить на них львиную долю управленческого времени и внимания.

Когда дело доходит до организации фактического организационного разделения, рисование рамок на формальной организационной диаграмме — это одно дело, но настоящая проблема состоит в том, чтобы заполнить рамки нужными людьми. Руководители должны уделять пристальное внимание тому, как они распределяют таланты между дочерней компанией и компанией-инициатором, нанимают для заполнения критических пробелов и удерживают лучших людей в процессе перехода, который может быть интенсивным и стрессовым. Есть также бесчисленное множество основ управления персоналом, которые необходимо решать и управлять с течением времени, например, должности, уровни заработной платы и пенсий.Учитывая важность этих задач, HR должен быть готов играть центральную роль в процессе выделения.

Еще одним важным направлением плана выполнения будет обсуждение любых соглашений об услугах перехода или TSA, которые регулируют взаимодействие между новой организацией и ее бывшей материнской компанией. В большинстве случаев компания-инициатор в конечном итоге становится поставщиком определенных критически важных услуг — как правило, общих служб вспомогательного офиса, таких как ИТ и расчет заработной платы — для новой организации. Эти меры являются временными, но в некоторых случаях они могут длиться несколько лет.Обычно эта роль поставщика услуг является новой для организации, и менеджеры в компании-инициаторе должны планировать время и персонал, необходимые для выполнения этих новых обязательств.

Важный принцип здесь состоит в том, чтобы уделять столько же внимания определению «духа» отношений сотрудничества между двумя организациями, сколько и указанию фактической «буквы» договорного соглашения. Никакое официальное соглашение не может предвидеть все возможные варианты. Поэтому убедитесь, что вы создали атмосферу непрерывного сотрудничества для решения любых проблем, которые могут возникнуть.

Управляйте жесткой и мягкой стороной изменений

Как и PMI, выделение — это упражнение в управлении изменениями, которое начнется за год до закрытия сделки и продолжится в течение как минимум эквивалентного периода времени после него.

Некоторые из этих изменений будут «жесткими» — например, многие технические проблемы, характерные для модели дополнительных транзакций, которые необходимо предвидеть и решать, такие как предотвращение так называемых неокупаемых затрат (расходов, которые имели смысл, когда бизнес по-прежнему был частью бизнес-портфеля компании-инициатора, но больше не имел смысла после выделения), выяснение того, как делиться интеллектуальной собственностью (и согласование необходимых соглашений о неразглашении), и определение TSA.

Но большая часть необходимых изменений будет «мягкой». Руководители высшего звена, инициирующие спин-офф, часто, к своему удивлению, обнаруживают, что это может быть очень эмоциональный процесс. Часто выделяемое подразделение является унаследованным бизнесом компании-инициатора, который играет важную роль в корпоративной культуре и идентичности. Выделение может иметь смысл со стратегической и финансовой точки зрения, но все же оказаться лично трудным не только для руководителей, которые покидают компанию, чтобы сформировать новое подразделение, но и для тех, кто остается.

Более того, точно так же, как PMI создает единую корпоративную культуру из двух, побочный продукт требует создания двух различных культур, каждая из которых сталкивается со своими специфическими проблемами. В то же время критически важно, чтобы две организации хорошо работали вместе, особенно на раннем этапе выделения, когда новая организация не может существовать полностью самостоятельно. По нашему опыту, даже такая, казалось бы, тривиальная вещь, как название новой компании или дизайн логотипов и других элементов фирменного стиля, может иметь разрушительный эффект.В одном из дополнительных проектов, над которым мы работали, разногласия по поводу того, как назвать новую организацию, вызвали задержки, которые привели к тому, что почти не было запланированной даты закрытия.

Наконец, вся эта работа происходит в среде, где есть сложный набор заинтересованных сторон, интересы которых необходимо учитывать. Существуют не только внутренние заинтересованные стороны, такие как менеджеры и другие сотрудники (как те, кто уйдет с новой организацией, так и те, кто останется), но и внешние заинтересованные стороны, такие как клиенты, поставщики, инвесторы, банкиры, бухгалтеры, юристы и регулирующие органы. .

По всем этим причинам важно наличие структур и практик для управления процессом изменений. Мы рекомендуем любой компании, планирующей выделение, создать сильный офис управления транзакциями для наблюдения за процессом выделения. «TMO с зубами», который активно управляет ключевыми рабочими потоками в дочернем предприятии и часто обменивается данными со всеми соответствующими группами клиентов, имеет решающее значение для обеспечения заинтересованности, надлежащего управления и эффективного управления заинтересованными сторонами.


Ни одна из этих задач не является легкой, но их правильное решение, скорее всего, будет различием между дополнительным преимуществом, которое создает более высокую ценность, и тем, которое не делает этого.По мере того как рынок корпоративных транзакций продолжает нагреваться, спин-оффы, вероятно, станут еще более популярными. Когда компании сделают эти четыре шага, они пройдут долгий путь к тому, чтобы их выделенная компания принесла ту ценность, которую ожидают инвесторы — как для вновь выделенного бизнеса, так и для компании-учредителя.

дополнительных корпоративных доходов и дальше будет оставаться привлекательным способом вернуть стоимость акционерам | Insights

В 2011 году было зафиксировано рекордное количество дополнительных сделок, поскольку компании искали способы вернуть стоимость акционерам в сложных рыночных условиях.Если предположить, что эти условия сохранятся, что, по-видимому, является консенсусом рынка, мы думаем, что в 2012 году выделение дополнительных доходов будет оставаться важной тенденцией.

Компании продолжают бороться за создание стоимости за счет увеличения выручки и прибыли, что исторически выражалось в росте цен на акции. В нынешних условиях многие компании считают, что они не получают должного вознаграждения за высокие финансовые результаты и что они будут неправомерно наказаны, если не оправдают ожиданий.

Компании традиционно полагались на стратегии M&A для достижения роста. Однако недавняя нестабильность рынка осложнила оценку, что, в свою очередь, затрудняет покупку и продажу активов компаниями. В частности, широкий рынок IPO в течение некоторого времени находился в состоянии стагнации, что фактически исключает возможность IPO, за исключением очень ограниченных обстоятельств. Кроме того, несмотря на то, что кредитные рынки открыты, они были нестабильными, и кредиторы требуют от заемщиков вносить увеличивающиеся суммы капитала.

Советы директоров также испытывают растущее давление со стороны инвесторов, которые сами вынуждены обеспечивать прибыль. Одно время активность ограничивалась хедж-фондами, а другие инвесторы ориентировались на краткосрочную прибыль. Это уже не так. Институциональные инвесторы, в том числе многие крупные канадские пенсионные фонды, стали все активнее и эффективнее заставлять советы директоров и руководство публичных компаний рассматривать изменения в корпоративной стратегии и руководстве.В прошлом эти организации уделяли основное внимание корпоративному управлению и раскрытию информации. Многие из недавно объявленных дополнительных сделок следовали требованиям инвесторов, чтобы компании рассмотрели возможность оптимизации своих бизнес-портфелей (например, чтобы отделить быстрорастущие предприятия от низкорастущих предприятий или переместить аналогичные наборы активов в отдельные публично торгуемые компании).

Спиноффы могут проводиться при различных обстоятельствах. Некоторые из них представляют собой распад, при котором компания делится на две или более крупных публичных компаний.Другие связаны с тем, что компания распределяет сегмент своего бизнеса, который больше не является ключевым для ее общей стратегии и не ценится инвесторами; ожидается, что бизнес выиграет от более целенаправленного управления и станет более привлекательным для инвесторов как отдельная компания.

В Канаде значительный объем дополнительных операций имел место в горнодобывающем и ресурсном секторах, где компании обычно распределяют активы среди акционеров в рамках сделки по выкупу. Хотя есть примеры значительных дополнительных сделок, в ходе которых сама компания была разделена, эти сделки не были такими распространенными, как в Соединенных Штатах.Вероятно, отчасти потому, что в Канаде меньше крупных компаний с несколькими направлениями бизнеса, которые были бы жизнеспособны как самостоятельные публичные компании. Кроме того, ряд крупнейших канадских компаний имеют контролирующих акционеров с долгосрочными инвестиционными горизонтами.

Хотя дополнительные сделки не требуют, чтобы компания оговаривала цену и другие условия сделки с третьей стороной, необходимо рассмотреть множество сложных юридических вопросов. Некоторые из основных обсуждаются ниже.

Принятие решений Правлением . Совет директоров должен убедиться в том, что выделение компании отвечает долгосрочным интересам акционеров и других заинтересованных сторон. Необязательно, чтобы выгоды и бремя дополнительных доходов распределялись поровну между затронутыми группами заинтересованных сторон; однако совет директоров должен стремиться справедливо относиться ко всем группам, уравновешивая их интересы с учетом их законных прав и разумных ожиданий. Недостаточно того, что выделение может привести к немедленному росту стоимости акций компании или успокоить активистов-акционеров.На одном уровне давление на решение совета директоров о выделении бизнеса оказывается меньше, поскольку все акционеры по-прежнему имеют такую ​​же пропорциональную долю в активах и соответствующих обязательствах спинко, как и в распределительной компании. Тем не менее, дополнительный доход может кардинально изменить характер компании. Хотя совет директоров может получить совет от финансовых экспертов по поводу достоинств выделения, будет неопределенность в отношении того, как будут торговаться акции двух компаний после этого.Эти и другие факторы делают решение о выделении бизнеса одновременно сложным и трудным.

Разделение активов, обязательств и людей . Руководству и консультантам необходимо будет провести тщательную комплексную проверку бизнеса компании, чтобы решить, как разделить активы и обязательства двух компаний. Эти решения важны, потому что они могут повлиять на перспективы роста и профиль рисков каждой компании. Некоторые активы трудно, если вообще возможно, разделить.Например, деловая репутация, связанная с известным брендом, может составлять ключевую часть стоимости обоих предприятий. Кроме того, если компания финансировалась на консолидированной основе, необходимо будет распределить непогашенный долг между двумя компаниями. Для этого может потребоваться согласие кредитора или даже рефинансирование долга. Также необходимо будет принять решения о том, как члены управленческой команды будут распределены между двумя предприятиями. Выделение бизнеса может вызвать проблемы в связи с трудовыми договорами, коллективными соглашениями и пенсионными планами компании.

Вопросы, влияющие на перспективы бизнеса . Поскольку в результате выделения создаются две независимые, публично торгуемые компании, это, как правило, приводит к возникновению деловых и юридических конфликтов, которые совет директоров и менеджмент должны разрешать. Например, между двумя компаниями может возникнуть необходимость в договоренностях по разделу активов, компенсации по обязательствам, которые не могут быть переданы, совместному использованию услуг и разделению деловых возможностей, включая соглашения об отсутствии конкуренции.Хотя нет третьей стороны для обсуждения таких вопросов, совет директоров должен учитывать и уравновешивать интересы заинтересованных сторон, которые могут быть затронуты, например кредиторов. Необходимо раскрыть способ решения проблем, который может существенно повлиять на стоимость каждой компании.

Управленческая компенсация . Выделение потребует изменений в системе стимулирования менеджмента — для менеджмента обеих компаний. Копирование существующих договоренностей может быть нецелесообразным, поскольку бизнес-профиль и профиль рисков могут сильно отличаться после разделения компаний.Дополнительный доход часто вызывает обязательные корректировки по опционам и другим планам стимулирования, и корректировки могут быть заранее определены или оставлены на усмотрение правления. В любом случае совет директоров должен гарантировать, что при утверждении отделения, договоренности являются справедливыми и продолжают обеспечивать соответствующие стимулы для менеджмента обеих компаний.

Положение о ценных бумагах . Законы о ценных бумагах как в Канаде, так и в США требуют, чтобы компании раскрывали акционерам подробную информацию в связи с дополнительной сделкой.Характер и объем регулятивной проверки будут зависеть от обстоятельств. Подготовка требуемого раскрытия информации может быть сложной задачей, особенно если спинко будет иметь другой бизнес и профиль рисков. Кроме того, уровень существенности для целей раскрытия информации для отдельных предприятий часто будет значительно ниже, чем для предприятий вместе. И хотя правление spinco часто отсутствует до тех пор, пока не будет урегулировано раскрытие информации, директора этого совета будут нести за это ответственность и должны жить с этим после.

Налог . Как в Канаде, так и в Соединенных Штатах выделение может быть осуществлено без уплаты налогов как для компании-дистрибьютора, так и для ее акционеров при соблюдении определенных подробных требований.

В Канаде не облагаемое налогом дополнительное подразделение осуществляется путем реорганизации «бабочки», которая обычно требует выполнения ряда шагов в рамках одобренного судом плана организации. Компании обычно продолжают дело только после получения благоприятного решения по уплате авансового подоходного налога от налогового агентства Канады, что может занять до шести месяцев или дольше.Правила реорганизации «бабочка» сложны, и существуют транзакции и события, которые могут привести к тому, что выделение не будет считаться необлагаемой налогом транзакцией. Существует множество действий, которые компания не должна предпринимать при рассмотрении вопроса о реорганизации «бабочка». Точно так же определенные действия, которые происходят после реорганизации «бабочки» и которые можно рассматривать как часть одной и той же серии транзакций, могут привести к тому, что выделенная компания не сможет квалифицироваться как необлагаемая налогом транзакция. В частности, смена контроля (например, приобретение) не должна происходить ни для спинко, ни для дистрибьюторской компании в рамках серии транзакций.

В США основным требованием является то, что дистрибьюторская компания должна «контролировать» выделяемую компанию до выделения (проверка 80% голосов и стоимости) и должна распределить все акции и ценные бумаги контролируемой компании или достаточное количество акций. составлять контроль. После выделения и распределительная компания, и спинко должны вести бизнес, который активно велся в течение пятилетнего периода до распределения и не был приобретен в течение пятилетнего периода в рамках налогооблагаемой сделки.Кроме того, транзакция не должна использоваться в качестве средства для распределения доходов распределяющей или контролируемой компании и должна осуществляться для существенной корпоративной деловой цели. Если применяются определенные правила «замаскированной продажи» или либо распределительная, либо контролируемая компания приобретается после выделения в рамках плана или серии связанных сделок, выделение будет облагаться налогом для корпорации-распределителя, но не для ее акционеров. Если выделение не может квалифицироваться как не облагаемая налогом сделка по другим причинам, оно облагается налогом как для компании-дистрибьютора, так и для ее акционеров.Многие налогоплательщики запрашивают частное письмо от Налоговой службы до того, как транзакция состоится. Тем не менее, IRS, как правило, не выносит решений по определенным аспектам дочерней компании, включая требования к устройству или бизнес-целям.

Что такое дополнительный доход?

Выделение происходит, когда более крупная компания превращает дочернюю компанию в отдельную независимую компанию путем выпуска акций вновь образованной компании. Затем акционеры материнской компании получают акции вновь образованной дочерней компании на пропорциональной основе.Это просто означает, что количество акций, которые каждый акционер получит от новой компании, зависит от количества акций, которыми он владеет в материнской компании.

Узнайте больше о том, как работает дополнительный доход, когда компании решают действовать и как это может повлиять на вас как на инвестора.

Определение и пример дополнительного дохода

При выделении материнская компания решает распределить акции дочерней компании среди акционеров первоначальной компании, создавая отдельную независимую компанию.Затем новая компания получает новое имя и новое руководство, но остается в собственности холдинговой компании.

Компания может выделить дочернюю компанию в отдельную компанию, если она считает, что этот процесс принесет больше пользы либо материнской компании, либо дочерней компании, либо обоим. В некоторых случаях руководители компании, члены совета директоров или основные акционеры могут рекомендовать выделение, если они считают, что дочерняя компания не подходит под руководство материнской компании и может процветать как отдельная компания с независимым руководством.

В случае более крупной материнской компании может быть инициировано выделение, чтобы позволить управленческим командам в отдельных компаниях сосредоточиться на своих отдельных основных направлениях бизнеса, что приведет к превосходной производительности для обеих.

Другой распространенный пример, когда компания может инициировать выделение, — это если материнская компания пыталась продать подразделение бизнеса, но это не удалось. Выделение позволит компании реорганизовать структуру дочерней компании и, возможно, повысить ее эффективность.

Ярким примером последних лет является отделение PayPal от материнской компании eBay Inc. в 2015 году. В этом сценарии акционеры eBay Inc. получили по одной обыкновенной акции PayPal за каждую обыкновенную акцию eBay Inc., которая находилась у них на момент закрытия торгов. 8 июля 2015 года — рекордная дата размещения акций PayPal.

Первоначально EBay приобрела PayPal в 2002 году, что тогда рассматривалось как синергетический союз двух компаний — одной как компании, занимающейся онлайн-аукционами, а другой — компании, занимающейся онлайн-платежами.Со временем, когда рынки изменились и популярность PayPal росла, eBay решил продолжить. В послании инвесторам eBay, когда был близок спин-офф, Джон Донахью, который тогда был генеральным директором и президентом eBay, заявил: «В будущем eBay и PayPal будут иметь более четкую направленность и большую гибкость для достижения будущего успеха в своих соответствующих сферах. рынки ».

PayPal росла быстрее, чем ее материнская компания во время отделения, и продолжала расти в последующие годы.По состоянию на 5 октября 2021 года рыночная капитализация PayPal составляла 307,5 ​​миллиарда долларов, а рыночная капитализация eBay — 45,8 миллиарда долларов.

Как работает дополнительный доход

Закон штата и правила фондовых бирж определяют, должна ли компания получать одобрение акционеров для отделения. Также существует множество нормативных и юридических проблем, которые могут возникнуть в результате побочных эффектов в зависимости от множества факторов.

Дочерняя компания должна зарегистрировать выделение акций в соответствии с Законом о ценных бумагах, если выделение является «продажей» ценных бумаг материнской компанией.Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявляет, что дополнительное предприятие не должно регистрироваться в соответствии с Законом о ценных бумагах, если выполняются следующие условия:

  • Материнские акционеры не предоставляют вознаграждение за выделенные акции.
  • Выделение производится пропорционально акционерам материнской компании.
  • Холдинговая компания предоставляет адекватную информацию о выделенной и дочерней компании своим акционерам и торговым рынкам.
  • У материнской компании есть действующая коммерческая цель для выделения.
  • Если материнская компания выделяет «закрытые ценные бумаги», она удерживает эти ценные бумаги не менее двух лет.

Как только дочерняя компания начинает торговать на фондовой бирже, цена акций материнской компании обычно падает, отражая тот факт, что ее оценка больше не включает дочернюю единицу. Однако это не должно отрицательно сказаться на существующих акционерах, поскольку разница в цене отражается в новых акциях дочерней компании, которые они получили.

Плюсы и минусы Spinoff

Объяснение плюсов

  • Повышенное внимание со стороны руководства : Выделение часто дает материнской компании и новой компании шанс начать все заново.Это может позволить руководящим группам обоих предприятий отточить свои ресурсы и разработать более узконаправленные стратегии.
  • Сниженный риск или задолженность : Находясь в составе холдинговой компании, дочерняя компания может потребовать значительных инвестиций в исследования, разработки, маркетинг и другие области расходов. Отделение от материнской компании может изолировать затраты или риски новой дочерней компании. И наоборот, у материнской компании может быть большой долг, который снижает производительность подразделения.Инициирование дочерней компании может изолировать задолженность перед материнской компанией и не повлиять на баланс дочерней компании.
  • Сниженные накладные расходы : После выделения материнская компания больше не несет ответственности за агентские расходы или другие расходы, которые несет дочерняя компания. Это полностью самостоятельная организация, которая может дать обеим компаниям больше финансовой свободы.
  • Потенциальный рост или улучшение производительности : Согласно исследованию Barclays в августе 2021 года, почти 60% дочерних компаний после транзакции торговались в несколько раз больше, чем их материнские компании, и примерно половина из них имела маржу, превышающую маржу их материнских компаний.

Объяснение минусов

  • Затраты материнской компании : Затраты, связанные с выделением, могут включать судебные издержки, налоги, функциональные затраты, связанные с разделением, и потенциальные затраты, связанные с сотрудниками, такие как переезд.
  • Дискомфорт сотрудников : Когда происходит выделение, многие сотрудники материнской компании могут быть переведены в новую компанию или потенциально уволены. Когда происходит спин-офф, сотрудники могут испытывать беспокойство или чувствовать себя вытесненными, что в конечном итоге меняет атмосферу на рабочем месте.
  • Утрата идентичности : выделение может привести к тому, что вновь созданная компания будет испытывать трудности с установлением корпоративной идентичности. Однако уход от фирменного стиля может быть частью намерения побочного продукта, как это было, когда Google создал новую материнскую компанию Alphabet. Компания создала новый фирменный стиль материнской компании, потому что в нее вошли подразделения, выходящие далеко за рамки функции поисковой системы, с которой ее первоначальное название стало синонимом.

Что это значит для индивидуальных инвесторов

Долгосрочные исследования того, как дочерние компании влияют на доходность акций, показывают, что акции как материнской компании, так и дочерней компании превосходят контрольные показатели, по крайней мере, в течение года или более.Конечно, нет никаких гарантий, что материнская компания или дочерняя компания преуспеют.

Как и в случае любого инвестиционного решения, важно проанализировать, как выделение может повлиять как на материнскую компанию, так и на вновь созданную компанию, и определить, что соответствует вашей инвестиционной стратегии. Это может привести к решению выделить ваши деньги в ту или иную компанию, удержать акции обеих компаний или продать свои акции в организациях.

Ключевые выводы

  • Выделение — это когда более крупная компания превращает дочернюю компанию в отдельный, независимый бизнес путем выпуска акций вновь образованной компании; Затем акционеры получают акции на пропорциональной основе.
  • Компания может выбрать выделение дочерней компании по многим причинам, наиболее распространенной из которых является то, что холдинговая компания считает, что этот процесс повысит ценность либо материнской компании, либо дочерней компании, либо и того, и другого.
  • Исследования показывают, что дополнительные компании приводят к повышению производительности как материнской компании, так и вновь созданной компании; однако нет никаких гарантий успеха.
  • Ярким примером выделения последних лет является выделение PayPal в 2015 году его материнской компании eBay Inc., который считается успешным, поскольку рыночная капитализация PayPal более чем в шесть раз превышает капитализацию eBay Inc. по состоянию на октябрь 2021 года.

Получение беспроигрышных дополнительных доходов | McKinsey

Корпоративное подразделение может освободить материнскую компанию и отделившееся бизнес-подразделение от капитальных и бюрократических ограничений, чтобы они могли следовать стратегиям, которые в противном случае были бы невозможны. Однако их судьбы часто остаются связанными. Чтобы спин-офф действительно был успешным, и ParentCo, и SpinCo (и их инвесторы) должны оказаться в месте лучше, чем то, с которого они начали.В самом деле, наши эмпирические исследования показывают, что побочные выгоды лучше, поскольку поддерживают долгосрочный рост и возможности создания стоимости и предприятий.

Однако добиться беспроигрышного исхода зачастую легче, чем сделать. Бизнес-лидеры сталкиваются с препятствиями, когда принимают критические решения о структуре договоренностей между ParentCo и SpinCo и о реализации самого отделения — например, об определении его масштабов, распределении талантов и ресурсов между обеими организациями и работе с капиталом и неокупаемые затраты.

Как руководители предприятий могут устранить эти препятствия? Наш анализ более 200 дочерних компаний в США, а также наш опыт в этой области, указывают на четыре фактора, критически важных для достижения беспроигрышных дополнительных доходов: быстрый переход к росту, операционное превосходство, время и внимание руководства, а также культура и талант.

Анализируя и устраняя некоторые или все эти факторы, руководители предприятий могут повысить вероятность того, что любые стратегические решения, принимаемые ParentCo и SpinCo, в конечном итоге принесут пользу обоим.

Быстрый переход к росту

Наше исследование показывает, что рост доходов является решающим фактором успеха спин-оффа (выставка). В большинстве случаев команды управления как ParentCo, так и SpinCo могут адекватно объяснить, как рост является частью стратегического обоснования дочернего предприятия, наряду с улучшением управления капиталом и другими операционными изменениями.

Экспонат

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту.Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]

Но управленческие команды обычно гораздо менее ясны в том, как они будут добиваться роста. Понимание этого «как» имеет решающее значение для получения беспроигрышных дополнительных доходов. Команды должны сесть за стол переговоров с конкретными планами по обеспечению роста и ценности для обеих компаний. Достижение некоторых быстрых результатов, таких как подписание крупных сделок или партнерских отношений вскоре после разделения, чтобы создать импульс для побочного продукта, часто является хорошей идеей.

Рассмотрим случай с одним поставщиком технологических услуг. Материнская компания предложила ряд сквозных цифровых продуктов и технологическую инфраструктуру, используемую сотнями клиентов. Компания увидела возможности для улучшения своего основного бизнеса, поэтому что он может привлечь новых клиентов и выйти на новые рынки. Но капитальные и операционные требования в других частях бизнеса препятствовали этому переезду; не хватало ресурсов для обхода. После некоторого внутреннего обсуждения руководители предприятий рассмотрели вопрос о выделении дочерней компании, предлагающей своего рода программное обеспечение B2B.Сделка имела смысл для бизнеса по разработке программного обеспечения, поскольку он мог наладить прямые деловые партнерские отношения с другими компаниями, оказывающими технологические услуги.

Чтобы обеспечить плавный переход, менеджеры материнской компании и дочерней компании разработали подробные планы на один день, включая создание четко определенных групп по планированию счетов, а также комнату боевых действий для координации передачи основных клиентов. Для некоторых клиентских сегментов материнская компания и дочерняя компания также заключили ограниченные соглашения о совместном выходе на рынок в качестве торговых партнеров.В конечном итоге обе компании получили выгоду от соглашения: материнская компания направила капитал на возможности более быстрого роста, а выделение выросло в сегментах, которые ранее были недоступны из-за его связи с материнской компанией.

Оперативное превосходство

Компании, которые успешно осуществляют беспроигрышные спин-оффы, стремятся оптимизировать операционную модель как для ParentCo, так и для SpinCo. В некоторых изученных нами беспроигрышных дополнительных компаниях компании видели в этих сделках возможность активизировать свою деятельность в быстрорастущие области — например, увеличение расходов на маркетинг или оцифровка процесса продаж и расширение продаж в определенных сегментах.В других случаях компании стремились улучшить, централизовать или упростить операционные структуры бизнес-единиц; многие сделали это до первого дня.

Биотехнологическая компания, например, осознала, что, выделив непрофильное бизнес-подразделение, специализирующееся на определенной категории терапевтических средств, она может высвободить значительный капитал и использовать эти средства для преобразования своего портфеля продуктов. Но до публичного объявления о выделении материнская компания инициировала ряд действий по оптимизации своего бизнеса: например, она ускорила переход от некоторых устаревших производственных систем при реструктуризации своей ИТ-инфраструктуры и бизнес-процессов.Таким образом, биотехнологическая компания смогла не только подготовить SpinCo к эффективной конкуренции в качестве отдельной организации, но и улучшить операции остальных предприятий. Благодаря этому процессу биотехнологическая компания также выявила и согласовала неокупаемые затраты. После объявления о выделении ParentCo и SpinCo активировали свои бизнес-стратегии раньше, чем они могли бы сделать в противном случае, и быстро нацелились на новые возможности роста на своих соответствующих специализированных рынках.

Время лидерства и внимание

Компании часто стремятся к выделению дополнительных ресурсов, чтобы высвободить время и пропускную способность руководства, например, чтобы переориентировать деятельность на основной бизнес или запустить новый.Но может быть трудно удержать руководителей от общей картины. Это особенно верно для руководителей SpinCo, которым приходится преодолевать все трудности — такие как разработка и реализация новых стратегий и управление новыми требованиями к управлению и отчетности — при создании новой публичной компании.

По нашему опыту, многие руководители уделяют больше времени механике выделения подразделений, чем возможностям, которые могут открыть сделки, или сообщению этих потенциальных выгод заинтересованным сторонам.Многие ждут, пока завершится спин-офф, прежде чем готовиться к тому, что будет дальше. В таких случаях руководители могут оказаться неспособными извлечь выгоду из импульса выделения или, в худшем случае, избежать ошеломления из-за возросших ожиданий и пристального внимания инвесторов.

Беспроигрышные спин-оффы требуют четкого понимания приоритетов и готовности руководства сосредоточиться на них. Например, команда менеджеров отделения фармацевтической компании, занимающегося вопросами здоровья потребителей, потратила много времени на разработку нового описания и истории справедливости для этого отделения.Команда знала, что потребуется завоевать доверие новой группы инвесторов и рассказать им об уникальных характеристиках бизнеса и рынка. Это упражнение, в котором участвовали руководители как материнской компании, так и подразделения, занимающегося вопросами здоровья потребителей, помогло менеджерам подразделения создать убедительную историю для инвесторов, аналитиков и других ключевых заинтересованных сторон. В частности, команда подчеркнула, что у спин-оффа была более привлекательная финансовая отдача и более короткие циклы НИОКР, чем у материнской компании.Благодаря такому пристальному вниманию со стороны руководства дочерняя компания, занимающаяся вопросами здоровья потребителей, прошла относительно гладкий путь к независимости и успешному публичному листингу.

Культура и талант

Критический вопрос в большинстве спин-оффов — как распределять таланты, поскольку каждая компания, естественно, хочет сохранить своих лучших людей, особенно в условиях больших перемен. Мы заметили, что лидеры наиболее успешных спин-оффов не подошли к этому вопросу как к упражнению с нулевой суммой. Вместо этого они нашли время, чтобы оценить культуру и возможности, которые потребуются каждой компании для успеха в долгосрочной перспективе.

Некоторые разработали полное представление о желаемых организационных структурах как в материнской компании, так и в дочерней компании. Например, они определили критически важные роли, которые будут создавать наибольшую ценность в новой организации, и разработали и реализовали план по поиску нужных людей для выполнения этих ролей путем найма на стороне, переподготовки внутри или некоторой комбинации этих двух.

Вскоре после объявления о сделке одно промышленное дочернее предприятие стремилось создать культуру, сильно отличающуюся от культуры его материнской компании, — признанного бренда с сильной идентичностью на рынке.Из-за этой унаследованной культуры сотрудники не хотели изменять определенные процессы (например, способ сбора информации о рынке) или внедрять новые цифровые возможности. Понимая, что необходим культурный сдвиг, дочернее предприятие промышленного сектора объявило о своем намерении перенести свою штаб-квартиру подальше от родительской. Новая штаб-квартира будет расположена в регионе, который может привлечь больше профессионалов, ориентированных на новые технологии и экспериментирующих с новыми процессами, внедряемыми в отрасли.Переезд в штаб-квартиру положил начало усилиям спин-оффа по созданию особой культуры и принятию новых структур и способов ведения дел, одновременно помогая ему утвердиться в качестве одного из новичков в своей отрасли.


Выделение может дать обеим компаниям больше свободы и улучшить их производительность, если руководители систематически рассматривают стратегии роста, операции, таланты и культурные изменения, которые потребуются каждой организации для беспроигрышного сценария. Наши исследования и анализ показывают, что такая взаимность не только хорошо, но и является ключевым условием успеха.

Spin-Off — Экономика — понятно объяснено | WIKI

В чем разница между выделением и выделением?


Аналогично выделению акционерам также предлагаются акции дочерней компании в случае выделения. Однако при разделении акционеры должны по определению решить, хотят ли они и дальше владеть пакетом акций материнской компании или акциями дочерней компании. Подробно есть два варианта:

  1. продолжают владеть акциями материнской компании
  2. Обменять все или некоторые акции материнской компании на акции дочерней компании

В большинстве случаев дробление происходит, когда миноритарные доли в дочерней компании уже размещены на фондовая биржа путем выделения.Этот метод можно использовать для определения рыночной цены, которая затем представляет собой основу предложения или коэффициент обмена для акционеров.

Выделение из компаний: примеры

Совсем недавно несколько компаний провели спин-оффы. Ярким примером является группа компаний Bayer, которая в 2005 году вывела на фондовый рынок свою дочернюю химическую компанию Lanxess, передав ее существующим акционерам. 99 процентов присутствующих акционеров одобрили эту процедуру на предыдущем внеочередном общем собрании.Lanxess была быстро реструктурирована под новым руководством. В результате цена акций выросла более чем на 200 процентов. Таким образом, терпеливые инвесторы смогли получить огромную выгоду.

Еще один известный пример спин-оффа — Osram. Компания была создана путем отделения от Siemens и, таким образом, была размещена на фондовой бирже в 2012 году. Требуемое большинство в три четверти было получено на годовом собрании акционеров Siemens AG в январе 2013 года. Каждый акционер Siemens получил по одному Osram Licht. Доля AG за десять акций Siemens.До 2017 года самой Сименс принадлежало 17% акций.

E.ON также произвела дополнительный доход. Таким образом, в 2016 году Группа выделила свою энергетическую компанию Uniper. При этом акционеры E.ON также получили акции Uniper в соотношении 10: 1.

Каким образом облагаются налогом спин-оффы?

И компании, и инвесторы регулярно задаются вопросом, какие налоговые аспекты следует учитывать при выделении новых компаний. Давайте придерживаться одного из приведенных выше примеров, чтобы проиллюстрировать фон.

Когда дочерняя компания Siemens, Osram, стала публичной, почти одновременно с этим были внесены поправки в так называемый «Amtshilferichtlinienumsetzungsgesetz».Среди прочего, были недавно отрегулированы некоторые разделы Закона о подоходном налоге. С тех пор особенно пострадали инвесторы, владеющие дочерними акциями.

В случае модели Osram акции Siemens были обменены на акции Osram в соотношении 10: 1. Первоначально этот процесс не привел ни к прибыли, ни к убыткам для инвесторов. Таким образом, выделение было нейтральным с точки зрения налогообложения.

Однако теперь затраты на приобретение должны быть распределены в соотношении 10: 1 между ценными бумагами двух компаний. В результате для каждого акционера Osram была установлена ​​индивидуальная цена покупки.Например, если акционер купил 10 акций Siemens в 2009 году по 77 евро каждая, общая стоимость его пакета составила 770 евро.

Затем инвестор получил одну акцию Osram на каждые десять акций выделенной компании. Таким образом, одна одиннадцатая часть стоимости приобретения, то есть 70 евро, составляет покупную цену акции Osram. Если бы акция была продана сегодня по цене, например, 20 евро, это было бы релевантным для налогообложения убытком. И наоборот, релевантная для налогообложения прибыль от продажи акций Siemens была бы выше, поскольку стоимость приобретения составила бы

. .

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *