Торги на понижение цены банкротство: Имущество должников. Реализация имущества должников на торгах

Содержание

Подводные камни приобретения имущества на торгах в банкротстве

Леонид Барков, ведущий юрист «Пепеляев Групп», рассказывает об особенностях участия в торгах в процедурах банкротства: рисках, связанных с приобретением имущества на торгах, оспаривании торгов, опасностях преимущественного права и проведении торгов во время карантина, а также дает рекомендации для участников торгов.

Количество банкротств компаний и граждан каждый год продолжает расти, увеличивается и объем имущества, реализуемого на торгах в процедурах несостоятельности. Больше половины банкротств инициируются кредиторами и иногда это может произойти в тот момент, когда условия сделки по приобретению недвижимости были практически согласованы с контрагентом. В такой ситуации практически единственной возможностью приобретения актива становится участие в торгах в процедурах банкротства. Леонид Барков, ведущий юрист «Пепеляев Групп», рассказывает об особенностях этой процедуры.

Процедура участия в торгах не представляет особой сложности для специалиста Реализация имущества в процедурах банкротства подробно регламентирована ст.
ст. 110, 111, 139 ФЗ от 26.10.2002 №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Хотя на первый взгляд эта процедура может показаться непростой, возникающие на практике трудности зачастую связаны не с техническими аспектами, а с поиском и получением информации относительно реализуемого актива и его актуального состояния.

В соответствии с действующим законодательством, конкурсный управляющий осуществляет продажу имущества должника после проведения его инвентаризации и оценки. В большинстве случаев (если имущество не ограничено в обороте и не требуется выполнение каких-либо особых условий в отношении владения и пользования данным имуществом) торги проводятся в форме открытого по составу участников аукциона в несколько этапов.

Первые и повторные торги осуществляются в классическом формате, т.е. «на повышение», с тем отличием, что повторные торги стартуют с цены, пониженной на 10% относительно первых торгов. Третий этап торгов представляет собой публичное предложение, в ходе которого цена имущества последовательно снижается по истечении определенного периода и до момента достижения цены отсечения.

Порядок проведения торгов в электронной форме по продаже имущества должников в ходе процедур, применяемых в деле о банкротстве, утвержден приказом Минэкономразвития России от 23.07.2015 № 495. Для участия в торгах необходимо иметь квалифицированную электронную цифровую подпись, зарегистрироваться на сайте соответствующей электронной торговой площадки и внести задаток.

К сожалению, до момента введения в действие единого маркетплейста (электронной площадки с информацией о всех проводимых торгах), имущество банкротов реализуется на большом количестве различных электронных торговых площадок, в связи с чем отслеживание информации о реализации активов банкротов затруднено, что значительно ограничивает круг потенциальных участников торгов. Однако получение информации о реализации имущества конкретной компании, как правило, не представляет сложности, поскольку соответствующие сведения публикуются на Федресурсе.

Риски, связанные с приобретением имущества на торгах В среде юристов и риелторов распространено мнение о том, что торги «очищают». Очень часто можно услышать рекомендации по приобретению имущества именно на торгах, как одном из наиболее безопасных способов покупки.  
 
В известной степени это действительно так. Актив на торгах приобретается после его оценки, надлежащего оформления всех необходимых документов, в условиях конкуренции и по рыночной стоимости (во всяком случае, в теории, это должно происходить именно таким образом). Как следствие, заключение договора купли-продажи с победителем или единственным участником торгов в большей степени защищает приобретателя актива от последующего оспаривания сделки и ее исполнения.

Однако необходимо помнить о том, что и торги могут быть признаны недействительными при наличии определенных условий. Кроме того, очень часто лица, претендующие на приобретение имущества по результатам торговых процедур в делах о банкротстве, не учитывают возможность реализации преимущественных прав иных лиц в отношении такого имущества и возникающие в связи с этим риски.

В каких случаях можно оспорить торги в банкротстве? Как правило, приобретение имущества на торгах может быть оспорено только путем признания недействительными самих торгов.
Это возможно по иску заинтересованного лица при наличии существенных нарушений в правилах проведения торгов (ст. 449 ГК РФ), которые повлияли на их итог (п. 5 Информационного письма Президиума ВАС РФ от 22.12.2005 № 101). Поскольку торги являются способом продажи имущества, признание их недействительными влечет недействительность договора, заключенного по их результатам.

В большинстве случаев, оспаривание торгов обусловлено либо нарушением процедуры проведения, либо недобросовестными действиями их участников, организатора или торговой площадки.

Наиболее распространенными процедурными нарушениями являются некорректное опубликование информации о торгах, указание искаженной  или неполной информации о составе реализуемого имущества, нарушения порядка принятия заявок на участие в торгах, а также подведения их итогов, и иные действия, снижающие интерес к торгам, ограничивающие круг их потенциальных или реальных участников и, как следствие,  нарушающие права конкурсных кредиторов должника на наиболее полное удовлетворение их требований в деле о банкротстве.

Один из примеров недобросовестности при проведении торгов описан в п. 25 Обзора судебной практики ВС РФ № 3 (2018). Торги были признаны недействительными в связи с действиями одного из участников по подаче множества заявок с повышением предложенной им самим цены в отсутствие заявок других лиц с большей ценой, что позволило заключить договор с иным участником торгов после отказа «победителя» торгов.

Широкую известно приобрело рассмотренное ВС РФ в 2019 году дело, в рамках которого оспаривались проведенные АСВ торги по продаже принадлежащих Пробизнесбанку акций Банка «Пойдем!» – торги были закрытыми, срок подачи заявок для участия в них составлял всего полтора дня при необходимости получения согласия ЦБР, а акции кредитной организаций в дальнейшем оказались у лиц, связных с АСВ.

Необходимо помнить о том, что риск оспаривания сохраняется в течение 1 года со дня проведения торгов. 

Торги в период карантина — в зоне повышенного риска Введенные в действие в марте-апреле 2020 года ограничительные меры, направленные на предотвращение распространения коронавирусной инфекции, повлекли возникновение существенных сложностей в осуществлении правосудия, проведении процедур банкротства, в т. ч. и торгов.

Введение режима самоизоляции, ограничений на передвижение, а также на осуществление деятельности значительного количества компаний не только отразятся на эффективности торговых процедур, осуществленных в этот период, но и могут повлечь нарушение прав как участников торгов, так и должника, и его кредиторов в связи с ограниченным доступом заинтересованных лиц к осмотру имущества и участию в торгах.

Возникает и еще целый ряд сложностей, например, проблема соблюдения сроков опубликования сообщений о проведении торгов. Соответствующее уведомление должно осуществляться не менее чем за 25 рабочих дней до торгов, однако изменение статуса части мартовских, а также апрельских дней на «нерабочие» (при том, что соответствующий термин ранее отсутствовал в российском законодательстве) может привести к переносу торгов или оспариванию процедур, осуществленных без учета данных факторов.

Опасность преимущественного права при приобретении имущества При приобретении имущества на торгах в процедуре банкротства существует еще один риск, о котором очень часто забывают – это возможность реализации иными лицами преимущественного права на приобретение актива.

В Законе о банкротстве (ст. ст. 179, 222) прямо закреплено право преимущественного приобретения имущества сельскохозяйственной организации и  крестьянского (фермерского) хозяйства[1], которое предоставляется  лицам, занимающиеся производством и переработкой сельскохозяйственной продукции и владеющим земельными участками, непосредственно прилегающими к земельному участку должника, а при отсутствии таковых и применительно к сельхозпроизводителям — расположенными в той же местности.

Кроме того, действующее законодательство предусматривает еще целый перечень случаев, когда те или иные лица получают право на преимущественное приобретение имущества.

Чаще всего приходится сталкиваться с правых участников долевой собственности на приобретение доли, отчуждаемой одним из сособственников (ст. 250 ГК РФ), которое распространяется и на совместную собственность супругов, правом собственника строения на приобретение в собственность земельного участка, на котором расположено строение (ст.

35 ЗК РФ), а также правом акционера или участника на покупку долей или акций иных участников (акционеров) общества.

До настоящего времени судебная практика по вопросу о порядке реализации указанных преимущественных прав в процедурах банкротства достаточно неоднородна, а разрешение возникающих споров обусловлено большим количеством факторов, в связи с чем существованию соответствующих рисков необходимо уделять самое пристальное внимание при принятии решения о приобретении имущества на торгах в банкротстве.

Лица, обладающие преимущественным правом, могут реализовать его не только путем участия в торгах, но и просто уведомив организатора торгов о соответствующем намерении уже после подведения итогов торгов, т.е. в тот момент, когда другой участник торгов уже фактически празднует победу и планирует дальнейшее распоряжение соответствующим имуществом. Более того, даже после заключения договора с победителем торгов такие лица могут обраться в суд с иском о перевод на них прав и обязанностей по заключенному по результатам торгов договору (п.

14 постановления Пленумов ВС РФ и ВАС РФ от 29.04.2010 № 10/22).

Соответствующие риски сохраняются в течение длительного периода времени, поскольку сроки для предъявления требований о переводе прав и обязанностей по сделке исчисляются с момента, когда лицо узнает о нарушении своего преимущественного права.

Рекомендации В случае заинтересованности в приобретении имущества на торгах в процедурах банкротства требуется уделять повышенное внимание проверке соответствия условий проведения торгов действующему законодательству, в т.ч. своевременности и полноте опубликования информации о торгах и составе реализуемого имущества, доступности торгов для неограниченного круга лиц.

Необходимо учитывать, что в отношении торгов, проводимых в период карантина, может возникнуть значительное количество споров, связанных с соблюдение сроков опубликования информации о проведении торгов, а также обеспечением реальной возможности для ознакомления с выставленным на торги имуществом и участием в торговой процедуре.

Рекомендуем в обязательном порядке осуществлять проверку приобретаемого актива на предмет наличия потенциальных притязаний третьих лиц, обращать особое внимание на наличие или отсутствие соответствующей информации в положении о реализации имущества, запрашивать у арбитражного управляющего данные о лицах, обладающих правом преимущественного приобретения актива и их уведомлении, для того, чтобы избежать рисков последующей утраты актива.

 

[1] Также существует право преимущественного приобретения активов стратегических организаций и субъектов естественной монополии, но подобные процедуры встречаются крайне редко.

Сроки проведения повторных торгов банкротство

]]>

Подборка наиболее важных документов по запросу Сроки проведения повторных торгов банкротство (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).

Судебная практика: Сроки проведения повторных торгов банкротство Открыть документ в вашей системе КонсультантПлюс:
Постановление Пятнадцатого арбитражного апелляционного суда от 19. 11.2020 N 15АП-17034/2020 по делу N А32-19156/2016
Требование: Об отмене определения об отказе в признании сделки недействительной, применении последствий ее недействительности.
Решение: Определение оставлено без изменения.Доводы о реализации имущества по заниженной стоимости основаны на предположении, документально не подтверждены, противоречат установленным обстоятельствам и представленным доказательствам. Заявителем не учтены особенности реализации имущества лица, находящегося в процедуре банкротства. Цена сформировалась посредством открытых, публичных процедур, срок экспозиции составил длительный период, однако ни в период проведения первых, повторных торгов, ни в период проведения первых торгов посредством публичного предложения заявок от потенциальных покупателей не поступило. Снижение цены осуществлялось последовательно, в соответствии с порядком, установленным залоговым кредитором. Соответственно реализация имущества по цене, сформированной на повторных торгах посредством публичного предложения, не свидетельствует об отчуждении имущества по заниженной

Статьи, комментарии, ответы на вопросы: Сроки проведения повторных торгов банкротство Открыть документ в вашей системе КонсультантПлюс:
Статья: Совершенствование законодательства о банкротстве в части регулирования порядка проведения торгов
(Ершов Д. В.)
(«Актуальные проблемы российского права», 2018, N 11)Для сравнения приведем расчет сроков проведения торгов в соответствии с действующим законодательством. Согласно п. 8 ст. 110 Закона о банкротстве срок представления заявок на участие в торгах должен составлять не менее чем 25 рабочих дней со дня опубликования и размещения сообщения о проведении торгов. Согласно п. 9 ст. 110 Закона о банкротстве, не позднее чем за 30 дней до даты проведения торгов их организатор обязан опубликовать сообщение о продаже предприятия. При этом для снижения начальной цены продажи лота до 10% от начальной цены ст. ст. 110 и 139 Закона о банкротстве предусматривают необходимость проведения 3 торгов (первые и повторные торги на повышение начальной цены продажи имущества, третьи торги посредством публичного предложения на понижение начальной цены продажи имущества). Срок проведения первых и повторных торгов составит не более 100 дней (срок, необходимый для опубликования сообщений о проведении и о результатах проведения торгов, приема заявок на участие в торгах и проведения торгов). Срок проведения торгов посредством публичного предложения, с шагом снижения в размере 10% от начальной цены продажи лота, этапом торгов, равным 5 дням, и минимальной ценой продажи лота в размере 10% составит 80 дней. Таким образом, общий срок проведения трех торгов при соблюдении всех установленных действующим законодательством сроков составит 180 дней.

Нормативные акты: Сроки проведения повторных торгов банкротство Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ
(ред. от 20.04.2021)
«О несостоятельности (банкротстве)»18. В случае признания торгов несостоявшимися и незаключения договора купли-продажи с единственным участником торгов, а также в случае незаключения договора купли-продажи предприятия по результатам торгов внешний управляющий в течение двух дней после завершения срока, установленного настоящим Федеральным законом для принятия решений о признании торгов несостоявшимися, для заключения договора купли-продажи предприятия с единственным участником торгов, для заключения договора купли-продажи предприятия по результатам торгов, принимает решение о проведении повторных торгов и об установлении начальной цены продажи предприятия. Повторные торги проводятся в порядке, установленном настоящим Федеральным законом. Начальная цена продажи предприятия на повторных торгах устанавливается на десять процентов ниже начальной цены продажи предприятия, установленной в соответствии с настоящим Федеральным законом на первоначальных торгах.

Поиск торгов по банкротству по всей территории Российской Федерации во всех категориях имущества

Лот№1

Недвижимое имущество > Иное Земельные участки: пл. 31267 +/- 62 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2291; пл. 5084 +/- 25 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2012; пл. 2511 +/- 18 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2030; пл.19994 +/- 49 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2095; пл.2366 +/- 17 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2145; пл.4839 +/- 24 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2182; пл.52106 +/- 80 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2091; пл.1060 +/- 11 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2135; пл. 2572 +/- 18 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2002; пл. 961 +/- 11 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2008; пл.5631+/- 26 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2079; пл.22101 +/- 52 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2088; пл.22094 +/- 52 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2067; пл.140 +/- 4 кв.м, кад.№52:21:0000012:2014; пл.1071 +/- 11 кв.м, кад.№52:21:0000012:2021; пл.662 +/- 9 кв.м, кад.№52:21:0000012:2026; пл.406 +/- 7 кв.м, кад.№52:21:0000012:2035; пл.4101 +/- 22 кв.м, кад.№52:21:0000012:2172; пл.210 +/- 5 кв.м, кад.№52:21:0000012:2316; пл.103 +/- 4 кв.м, кад.№52:21:0000012:2317; пл.385 +/- 7 кв.м, кад.№52:21:0000012:2320; пл.3508 +/- 21 кв.м, кад.№52:21:0000012:2321; пл.1002 +/- 11 кв.м, кад.№52:21:0000012:2327; пл.415 +/- 7 кв.м, кад.№52:21:0000012:2328; пл.934 +/- 11 кв.м, кад.№52:21:0000012:2354; пл.1660 +/- 14 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2361; пл. 2201 +/- 16 кв.м, кад.№52:21:0000012:2370; пл.4684 +/- 24 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2371; пл.3459 +/- 21 кв.м, кад.№52:21:0000012:2373; пл.1884 +/- 15 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2376; 94,4 % доли в праве общей долевой собственности на земельный уч. пл.5009 +/- 25 кв.м кад.№ 52:21:0000012:2379; пл.1213 +/- 12 кв.м, кад.№52:21:0000012:2382; пл.496 +/- 8 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2362; пл.709 +/- 9 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2199; пл.479 +/- 8 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:2374; Нежилые здания: отд.стоящее Корп. № 76 цеха ММА, пл.4985,8 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:700; корп. № 77 склад серной кислоты, пл. 1237,5 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:1465; отд. стоящее пл.1273,9 кв.м, кад.№52:21:0000012:891; отд. стоящее корп. № 158, пл. 4540,4 кв.м, кад.№ 52:21:0000012:1441; отд. сто 606000, Нижегородская обл, Дзержинск, Восточный промрайон Оргстекло тер,

Как проводятся торги по банкротству

Как проводятся торги по банкротству ×

Автор статьи: Окулов Андрей

Торги по банкротству привлекают с каждым днём всё большее количество участников из желающих приобрести имущество для личных целей, но больше покупателей приходят на этот рынок для последующей его перепродажи и сдачи в аренду.

     Процедура торгов по продаже имущества должника начинается с момента признания должника банкротом, открытия конкурсного производства, составления реестра кредиторов и выявления имущества принадлежащего должнику подлежащего последующей продаже через торги на электронной площадке торгов. Вся информация о ходе проведения торгов по банкротству публикуется на официальном сайте Единого Федерального Реестра Сведений о Банкротстве (ЕФРСБ).

     После определения имущества подлежащего продаже проводиться его оценка и составляется положение о торгах. Положение о торгах может быть составлено на 1 этап торгов (аукцион), или сразу на все три этапа: аукцион, аукцион с дисконтом 10% и публичное предложение. После утверждения положения о торгах в установленные законом и положением сроки проводятся электронные аукционы:

  • Первый аукцион — это аукцион на повышение. Начальная цена на торгах определяется как оценочная стоимость;

  • Второй аукцион проводиться с дисконтом 10% от первоначальной стоимости в случае, если не состоялся первый аукцион.

     Согласно действующему законодательству, первый и второй аукцион проводятся не ранее чем через 30 дней после публикации сообщения о проведении торгов на официальном сайте ЕФРСБ. Аукционы на повышение могут быть как с открытой, так и закрытой формой предоставления заявок:

  • открытая форма аукциона предполагает, что организатором торгов, на основании положения о торгах, установлен шаг аукциона и в ходе проведения торгов, каждый участник делает свою ставку из расчёта этого шага;
  • закрытая форма подачи заявок, означает, что на аукционе устанавливается минимальная стоимость объекта, ценовое предложение участниками делается один раз и в свободной форме без привязки к шагу, победителем признается участник, сделавший наибольшее ценовое предложение.

     Центр торгов – больше внимание участников привлекает публичное предложение – данный вид торгов подразумевает постепенное снижение стоимости, согласно графику снижения. Если на соответствующем этапе, не поступает заявок на покупку, то начинается новый этап по сниженной стоимости и так до тех пор, пока лот не приобретут. Данный этап самый привлекательный так как позволяет приобрести объект с дисконтом.

     Все торги по продаже имущества проводятся онлайн на ЭТП (электронная торговая площадка) – сайт торгов. В настоящий момент функционирует более 40 торговых электронных площадок. Каждая электронная торговая площадка соответствует требованиям 127 ФЗ и другим нормативно правовым актам. Подконтрольна ФАС РФ, Минфин, Росреестру и другим надзорным органам. Заявки на участие в торгах подаются в электронном виде при помощи аппаратно-вычислительных средств электронной торговой площадки.

     Для подачи заявки на электронной площадке вам потребуется регистрация и электронно-цифровая подпись. Регистрация на площадке может занять до 5 дней при правильном оформлении и подаче документов, а в случае мельчайших ошибок, заявку придется подавать заново и срок рассмотрения начнется сначала.

     Заявка на торги должна соответствовать требованиям 127 ФЗ, приказу Минэконом развития и другим нормативно правовым актам, а также соответствовать требованиям торговой площадки и организатора торгов, указанным в сообщении о продаже. После подачи заявки организатор торгов в установленные сообщением о продаже роки определяет участников торгов. Участники, не допущенные до торгов, также указываются в протоколе с обязательным указанием причины недопуска. Второй протокол, публикуемый на площадке «о результатах торгов». Срок публикации протоколов установленный 127 ФЗ составляет пять дней со дня проведения торгов. Расхождения требований нормативно правовых актов и требований ГК по проведению торгов приводит к частому нарушению прав участников и позволяет оспаривать большую часть недопусков (подробнее об оспаривании торгов ТУТ).

     Снятие арестов и обременений, споры по торгам. Большинство лотов продаваемых на торгах обременены и под арестом, аресты могут быть наложены в рамках дела о банкротстве, уголовного дела и иных не относящихся к банкротству судебных разбирательств. Снятие арестов предусмотрено действующим законодательством, но уверяю вас, что далеко не все аресты снимаются и никакие не снимаются «автоматически». Обременения более сложная вещь так как может сохраняться долгое время без возможности снятия (долгосрочный договор аренды), может быть наложено предыдущим собственником с целью сохранности или удержания имущества. Снятие арестов и обременений осложнено наличием противоречащих друг другу законов, судебных и нормативных актов. Необходимо понимать, что покупая объект с дисконтом, вы покупаете «деньги», а на деньги всегда есть много желающих: бывший собственник может препятствовать продаже в нашей практике действия по регистрации выигранного лота пришлось ждать более года, за это время прошло более 10 судебных заседаний; проигравший вам участник торгов может обжаловать вашу победу в ФАС и арбитражном суде, и это всё может занять длительное время. (Подробнее о снятии арестов и оспаривании торгов ТУТ). После снятия арестов и обременений пакет документов сдаётся на регистрацию перехода права собственности.

     Что такое МАГАЗИН ТОРГОВ по банкротству? – Специализированный ресурс (сайт торгов) представляющий возможность найти и приобрести через электронные торги интересующий вас лот.

     В чём польза магазина торгов? – Магазин торгов упрощает восприятие и понимание о том, что именно продаётся и сколько это стоит, собирает информацию сразу со всех площадок и приводит в понятный для посетителя магазина вид, в отличии от электронных торговых площадок, где информация представлена текстом и не позволяет найти и определить, что именно за объект продаётся. Сейчас предметы торгов представлены на различных сайтах агрегаторах, автоматически собирающими информацию с торговых площадок. Специализированных магазинов торгов по продаже недвижимости, автомобилей и спецтехники очень мало или нет совсем. Магазин торгов специализируемый ресурс по продаже предметов торгов, предоставляющий полное и детальное описание лота, его фото, а также даёт возможность всем желающим приобрести тот или иной лот. Если вас интересует покупка недвижимости на торгах по банкротству, муниципального и арестованного имущества, ознакомиться с предложениями можете в нашем МАГАЗИНЕ ТОРГОВ. Комментарии для сайта Cackle

Последние статьи

Как проводятся торги по банкротству

11 ошибок начинающего инвестора в торги по банкротству

Закон об упрощенной (бесплатной) процедуре банкротства физ.лиц

Инвестиции 2021. Инвестиции в торги по банкротству. Выгодно?

Плюсы, минусы и последствия банкротства. 2020 год.

Квартиры с торгов по банкротству.

Заказать звонок

Спасибо

Наш менеджер свяжется с Вами в течение 15 минут.

Мониторинг недвижимости

Получить консультацию

Возникли вопросы?

Оставьте свои контактные данные и мы с Вами свяжемся в ближайшее время!

Обучение торгам по банкротству и приватизации имущества в Екатеринбурге

Образовательный центр «АКАДЕМИЯ НОВОЙ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА», эксперт в сфере регламентированных торговых процедур, приглашает принять участие в семинаре-практикуме «Торги по банкротству : скрытый рынок России» и других образовательных программах, посвященных участию в торгах по продаже имущества банкротов и приватизации.

Как можно реально зарабатывать покупая имущество должников?

Процедура банкротства должника – это современный и юридически чистый инструмент избавления от долгов. При процедуре банкротства все имущество должника описывается и продается через электронные аукционы, в которых может принимать участие любой желающий. Проводит торги арбитражный управляющий. Он собирает заявки, допускает участника к торгам и он наделен всеми правами подписывать договор купли-продажи имущества.

В чем основная выгода?

А выгода в том, что при отсутствии претендентов арбитражный управляющий должен ввести процедуру публичного предложения, при которой обязательно с определенной периодичностью происходит снижение стартовой цены на торгах. Таким образом, можно дождаться снижения цены на 50-80 % и подать заявку как участник. Но делать это необходимо правильно, так как закон устанавливает закрытый перечень требований к заявке претендента.

Мы разработали учебную программу для начинающих участников торгов по банкротству, пригласили профессиональных преподавателей, которые занимаются контролем за деятельностью участника обучения.

Почему стоит пройти обучение у нас?

  • Наши эксперты на самом доступном языке донесут до вас суть и алгоритм торговых процедур;
  • Вы узнаете на каких сайтах размещается информация о самых доходных лотах
  • Сможете самостоятельно находить результаты оценки для проверки реальной стоимости продаваемого имущества;
  • Узнаете особенности правового регулирования данного рынка и сможете уверенно защитить свои интересы в гос органах

Это новый курс и пользователи не успели на него оставить отзыв, но вы можете почитать отзывы о нас по другим образовательным программам.

Торги в банкротстве: оспорить нельзя согласиться

Когда можно оспорить торги?

Оспорить результаты торгов можно, если кого-то необоснованно отстранили от участия в них, если торги проведены раньше, чем указано в извещении, неправильно определена цена лота или его продали не по самой высокой предложенной цене (ст. 449 Гражданского кодекса). Этот перечень неисчерпывающий, что подтверждал и Верховный суд (например, в 2018 году в определении по делу № 50-КГ18-24). 

На практике оснований намного больше, чем указано в ГК. Так, в 2015 году экономколлегия признала недействительными торги, проведенные в период запрета на проведение торгов, который установили по просьбе банка-залогодержателя (№ А50-20371/2011). Еще одно основание – нарушение преимущественного права выкупа. Имущество с несколькими владельцами можно продать победителю торгов только после того, как другим собственникам дали возможность реализовать преимущественное право покупки актива, решил ВС в июне 2020 года (дело № А65-40314/2018).

Практика

В деле № А40-174619/2014 ВС запретил продавать одним лотом разнородные предметы: землю, здания, дебиторскую задолженность и четыре автомобиля. Их нужно поделить, чтобы выручить больше денег. А в деле № А40-154909/2015 экономколлегия заставила оценивать разумность временного интервала для подачи заявок на участие в торгах. В конкретном споре он составлял всего полтора дня и, по мнению кредиторов, мог повлиять на конкуренцию между желающими купить лот.

Практикой из окружных судов поделилась адвокат практики реструктуризации и банкротства Федеральный рейтинг. группа Антимонопольное право (включая споры) группа Земельное право/Коммерческая недвижимость/Строительство группа Комплаенс группа Природные ресурсы/Энергетика группа Разрешение споров в судах общей юрисдикции группа ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии) группа Арбитражное судопроизводство (крупные споры — high market) группа Банкротство (включая споры) группа Корпоративное право/Слияния и поглощения группа Международные судебные разбирательства группа Уголовное право группа Финансовое/Банковское право группа Интеллектуальная собственность (включая споры) × Юлия Шилова в рамках конференции «Право.ru». Основанием для оспаривания торгов могут признать нарушение единства судьбы земли и стоящих на нем зданий (№ А57-972/2015), продажу имущества по заниженной стоимости (№ А77-74/2015), недостоверную информацию в описании лота (№ А25-840/2013). Адвокат Ксения Амдур ( Федеральный рейтинг. группа ГЧП/Инфраструктурные проекты группа Разрешение споров в судах общей юрисдикции группа Уголовное право группа Банкротство (включая споры) Профайл компании × ) вспомнила про дело, в котором торги признали недействительными из-за родственных связей конкурсного управляющего и победителя (№ А73-11583/2015).

Кроме того, основанием для оспаривания результатов может стать и нарушение правил ст. 17 закона о защите конкуренции. Например, координация организатора и участника торгов, создание преимущественных условий участия для одного из потенциальных покупателей или нарушение порядка определения победителей.

Юристы также предлагают обращать внимание и на подготовительную стадию торгов. По словам Давида Кононова, руководителя практики «Сопровождение процедур банкротства и Антикризисный консалтинг» компании Федеральный рейтинг. группа Налоговое консультирование и споры (Налоговые споры) группа Арбитражное судопроизводство (средние и малые споры — mid market) группа Налоговое консультирование и споры (Налоговое консультирование) группа Банкротство (включая споры) группа Корпоративное право/Слияния и поглощения группа Трудовое и миграционное право (включая споры) 9место По количеству юристов 16место По выручке 20место По выручке на юриста (более 30 юристов) Профайл компании × , оспорить результаты торгов можно, если их организатор нарушил право потенциальных покупателей на ознакомление с лотом и документами к нему. Например, не показал участнику само имущество и документацию к нему, а на звонки и сообщения в электронной почте не реагировал. Или если в сообщении о проведении торгов была допущена опечатка, например, указан неверный кадастровый номер продаваемого земельного участка.

Что оспаривать?

Победитель и организатор подписывают в день проведения аукциона или конкурса протокол о результатах, который имеет силу договора. «Поэтому в случае несогласия с результатом следует оспаривать саму процедуру проведения, в том числе протокол о результатах торгов», – говорит Дмитрий Терентьев, партнер правового бюро Федеральный рейтинг. группа Банкротство (включая споры) 22место По выручке на юриста (менее 30 юристов) 30место По количеству юристов 39место По выручке Профайл компании ×

По правилам ст. 449 ГК оспорены могут быть как сам протокол о результатах, так и заключенный впоследствии договор купли-продажи, но, как правило, с обязательным заявлением требований о признании недействительными самих торгов, напоминает Антон Красников, партнер Федеральный рейтинг. группа Банкротство (включая споры) группа Управление частным капиталом группа Арбитражное судопроизводство (крупные споры — high market) Профайл компании × .

Нет необходимости обращаться с отдельными требованиями об оспаривании протокола результатов торгов и об оспаривании договора купли-продажи.

Антон Красников

Об этом говорит Пленум ВАС в «банкротном» постановлении 2010 года: «Предъявление требования о признании недействительными торгов означает также предъявление требования о признании недействительной сделки, заключенной по их результатам».

Доказать заинтересованность

В законе предусмотрен порядок оспаривания торгов только заинтересованными лицами, а значит, заявителю нужно доказать, что он является таким «заинтересованным лицом». Следует доказать суду свою заинтересованность в участии, а также тот факт, что признание торгов недействительными восстановит нарушенные права заявителя, уверен Терентьев. «Если есть сомнения, что интересующие вас торги пройдут чисто и прозрачно, рекомендую заранее подать заявку. Это позволит суду признать заявителя заинтересованным лицом автоматически», – советует эксперт.

В этом сюжете

Заинтересованность понятна, если результаты решил оспорить один из участников, но в других случаях могут возникнуть сложности. «Если, например, результаты обжалует лицо, желавшее принять участие, но не подавшее заявку в предусмотренные сроки по причине нарушений организации и проведения торгов, то такой заявитель должен, помимо прочего, доказать, что у него есть финансовая возможность участвовать в торгах», – добавляет Красников. Это мера в защиту кредиторов, которые хотят быстрой продажи имущества: если результаты оспорило лицо, у которого нет денег на покупку лота в будущем, процедура затянется.

Альтернативный способ

Оспорить результаты торгов можно не только в суде. Можно также пожаловаться на действия организатора в антимонопольный орган, такое право предусмотрено в ст. 18.1 закона о защите конкуренции. В этой же статье прописаны и основания для административного оспаривания – они касаются процедурных нарушений. Если действия организатора признают незаконными, то результаты могут быть аннулированы, рассказывает Камбулат Карашев ( Федеральный рейтинг. группа Налоговое консультирование и споры (Налоговые споры) группа Арбитражное судопроизводство (средние и малые споры — mid market) группа Налоговое консультирование и споры (Налоговое консультирование) группа Банкротство (включая споры) группа Корпоративное право/Слияния и поглощения группа Трудовое и миграционное право (включая споры) 9место По количеству юристов 16место По выручке 20место По выручке на юриста (более 30 юристов) Профайл компании × ).

Важное преимущество: административный порядок – это ускоренный способ защиты нарушенных прав. Он предусматривает сокращенные сроки рассмотрения жалоб. Жалобу в антимонопольный орган нужно подать в течение 10 дней с даты подведения итогов торгов. Если же договор по их результатам так и не заключили, то обжалование возможно в течение трех месяцев с даты подведения итогов таких торгов. 

Срок рассмотрения жалобы составляет семь рабочих дней, и в случае необходимости выяснения дополнительных обстоятельств может быть продлен антимонопольным органом еще на этот же срок.

«Обжалование результатов торгов в административном порядке не помешает обратиться в суд с такими же требованиями», – говорит Красников.

Права кредиторов

Результаты торгов могут не устроить не только участников, но и кредиторов должника, имущество которого продается с молотка. Ведь кредиторы имеют право участвовать в определении условий продажи имущества с торгов. У них есть право утверждать и корректировать положение о порядке, сроках и условиях продажи имущества должника на собрании кредиторов. «Обычно это положение разрабатывает конкурсный управляющий, но кредиторы могут предложить свои правки», – объясняет Кононов.

Спецвыпуск: Банкротство

Для проведения торгов можно нанять стороннего организатора, но это повлияет на размер конкурсной массы, так как ему положено вознаграждение за работу. Размер вознаграждения тоже определяется положением о порядке продажи имущества, поэтому есть смысл внимательно изучать этот документ и изменять его в случае необходимости.

А если кредитора не устраивает начальная продажная цена имущества, то он также может направить конкурсному управляющему требование о проведении независимой оценки стоимости имущества, напоминает Кононов.

Конкурсным кредиторам, которые хотят скорейшей продажи имущества по наиболее выгодной цене, стоит обращать внимание на сведения о лоте, которые будут отражены в объявлении, а также на то, в каких источниках эти сведения будут опубликованы. Информация должна быть подробной, и распространить ее следует широко. Это позволит привлечь больше желающих и продать лот подороже.

«Закладки» для участников торгов

Иногда от оспаривания торгов страдают добросовестные участники, отмечают Кононов и Карашев. По их словам, при участии в торгах можно наткнуться на заранее подготовленные «закладки». «Это умышленные нарушения в ситуациях, когда победитель заранее определен в кулуарах процедуры банкротства», – объясняют эксперты. 

Если что-то пойдет не так и победителем станет кто-то еще, то в ход идет «закладка», например, неправильное деление имущества на лоты, либо зафиксированный в электронной почте отказ организатора ознакомить интересанта с документами по лоту.

Бороться с такими «закладками» можно, но их сложно обнаружить, говорят юристы. Как минимум из-за того, что не все такие «закладки» отслеживаются в публичном доступе. Например, это может проявиться в электронной переписке между организатором и участником торгов. «Если же интересант обнаруживает «закладку», ему следует либо отказаться от участия в таких торгах, либо немедленно их обжаловать», – советуют Кононов и Карашев.

А Дмитрий Терентьев советует быть внимательными, покупая крупную дебиторскую задолженность к нескольким лицам. В ходе торгов в структуре такого лота могут произойти изменения, например, должник погасит часть долга перед банкротом. Тогда лот станет не таким выгодным. В таких случаях победитель вправе отказаться от заключения договора по их результатам, подчеркивает эксперт.

Участникам надо помнить, что риск оспаривания торгов сохраняется в течение года: столько составляет срок исковой давности по этому специальному основанию.

Торги по банкротству | Аналитик Тендер

Проводим обучение в Санкт-Петербурге и в Москве, даты уточняйте по телефонам на сайте.С практикой на площадке Сбербанк-АСТ Многие компании заинтересованы в участии в аукционах по банкротству, представляющих собой систему электронных торгов с продажей в рамках конкурсного производства имущества должников для погашения задолженностей перед кредиторами. Участие в таких торгах дает хорошие возможности для удачного инвестирования, но к нему следует подходить максимально подготовленным. Если вы хотите добиться успеха в таком виде торгов, как аукционы по банкротству, обучение всем аспектам работы в этом направлении можно пройти в компании «Аналитик тендер».

Что должен уметь специалист в области торгов по банкротству?

Пройдя соответствующее обучение в нашей компании, вы приобретете знания по вопросам регистрации на электронных торговых площадках и подаче заявления для участия в аукционе. Вас научат выбирать наиболее прибыльные лоты с наибольшим потенциалом из всех представленных на торгах. Для максимального погружения в торги по банкротству обучение в «Аналитик тендер» подразумевает приобретение знаний и навыков для качественной оценки лотов на основании запрашиваемых по ним документов. Специалист в этой области должен уметь профессионально взаимодействовать с арбитражным управляющим и заниматься вопросами выкупа имущества. После обучения у нас вы станете квалифицированным специалистом, способным полностью самостоятельно успешно участвовать в торгах по банкротству.

Перспективное обучение аукционам по банкротству

Наши учебные программы составлены таким образом, чтобы все слушатели курсов стали максимально эффективными специалистами в области аукционов по банкротству. Профессиональные преподаватели с большим практическим опытом расскажут вам обо всех секретах в этой сфере и главных технических моментах. Вы получите возможность поучаствовать в деловой игре на электронных площадках: «Сбербанк-АСТ, РТС-тендер, Фабрикант, ЭТП ТЭК, Универсальная электронная торговая площадка estp.ru, симулирующих реальные условия торгов, чтобы закрепить свои знания на практике. По окончанию курса вам будет выдан подтверждающий квалификацию именной сертификат «Сбербанк-АСТ». Обучение Санкт-Петербург-Один день Стоимость 15 тр, два дня -Стоимость 24 тр Обучение в Москве два дня 30 тр

Санкт-Петербург, Москва

15000 руб

09:50-10:00 РЕГИСТРАЦИЯ УЧАСТНИКОВ

10.00 – Нормативно-правовая база Торгов
по банкротству:

Обзор основных положений:
– Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ;.
– Федеральный закон от 22.12.2014 г. № 432-ФЗ
Основные понятия и определения:
Процедура банкротства;
Кредиторы и их полномочия;
Основания для продажи имущества должников;
Арбитражный управляющий;
Функции организатора торгов;
Объекты продажи при банкротстве;
Виды торгов :
– по оборотоспособности;
– по наличию условий для покупателя.
– по форме подачи предложений о цене имущества.

Информационное обеспечение:

Информационных ресурсов:
ЕФРСБ;
Официальный сайт РФ о проведении торгов
torgi.gov.ru;
Газета «Коммерсант»;
Дополнительные возможности по поиску лотов.

Виды процедур:

Подробная информация о видах процедур по продаже имущества банкротов.
Особенности участия в процедуре на повышение цены:
– аукциона с открытой формой подачи предложений
– аукциона с закрытой формой подачи предложений.
Особенности участия в процедуре на понижение цены:
– публичное предложение. Понятие периода.
Особенности подведения итогов и определение победителя

Документация о торгах и сроки размещения информации

На конкретных примерах будет рассмотрена документация:
Извещение;
Требования к участнику;
Проект контракта;
Результаты торгов и протоколы.

Документы для подачи заявки на участие в процедуре торгов:

Особенности подготовки документов для подачи заявки на участие в открытом или закрытом аукционе.
Особенности подготовки документов для подачи заявки на участие в публичном предложении

Задаток:

Правила и риски оплаты задатка.
Оплата задатка в адрес электронной площадки.
Оплата задатка в адрес арбитражного управляющего
Оплата задатка на расчетный счет организации банкрота. Зависимость размера задатка от периода.

13.00-14.00 ПЕРЕРЫВ

Электронная подпись:

Требования к программному обеспечению для применения ЭЦП

Электронные площадки:

Обзор основных электронных площадок.
Правила и особенности работы.
Аккредитация на электронной площадке
Регистрация в торговой секции.
Необходимые документы для аккредитации и регистрации.

Участие в торгах:

Определение понятий:
«Шаг аукциона»
«Подача ценового предложения»

Практическое занятие на учебной площадке «УТП Сбербанк АСТ» или РТС-тендер или Фабрикант

На практических занятиях слушатели смогут подготовиться к участию в аукционе на площадке электронных торгов ЗАО « УТП Сбербанк-АСТ», пройдут все этапы участия в аукционе в режиме реального времени.
Программа практического занятия:
 Прохождение аккредитации на электронной площадке.
 Размещение извещения об аукционе.
 Подача заявок на участие в аукционе от нескольких фирм-участников.
 Внесение задатка на участие в аукционе.
 Рассмотрение заявок: допуск/ отказ в допуске к аукциону.
 Участие в торгах: основной этап и подача ценовых предложений, завершающий этап и протокол итогов торгов.

Яковлева (Фрумина) Галина Павловна Аккредитованный преподаватель площадок Сбербанк-АСТ, РТС – Тендер, Фабрикант, ТЭК-Торг. Руководитель тендерного отдела ООО «Аналитик Тендер», Специалист по сопровождению торгов по госзакупкам, по коммерческим закупкам и торгам по банкротству.

ПОКАЗАТЬ БОЛЬШЕ

Ягофаров Камиль Радикович Эксперт в области размещения государственного и коммерческого заказа, имеет практический опыт сопровождения Заказчиков и Поставщиков. Аккредитованный преподаватель площадки Сбербанк-АСТ.РТС-тендер, Фабрикат и т.д.

ПОКАЗАТЬ БОЛЬШЕ

Что такое «преследующая лошадь» и как она работает?

Этот БЛОГ о том, что такое предложение преследующей лошади и как оно работает, был ОБНОВЛЕН и ОПУБЛИКОВАН 5 апреля 2020 г.

Ставка «Преследующая лошадь» — «Плюсы и минусы»
Введение
Опытный инвестор в недвижимость, вероятно, знаком с термином «преследующая лошадь», поскольку он относится к торгам и покупке котируемых активов должника, который в настоящее время находится в процессе банкротства Глава 11 .

  • Ставка преследующей лошади, по сути, является первой ставкой на активы должника перед любым официальным аукционом
  • В случае ставки преследующей лошади участник торгов обычно имеет возможность провести собственную внутреннюю должную осмотрительность в отношении актива (ов). )
  • Это делается в то время, когда у тех, кто появляется на аукционе, может не быть времени для проведения такой же проверки продаваемого актива
  • Суды по делам о банкротстве требуют от должника продать активы для урегулирования требований с кредиторами и получить максимально возможную сумму
  • Ставка «преследующая лошадь» — это один из способов, которым должник может, по крайней мере, установить «минимальный уровень» активов, чтобы избежать низких ставок на аукционе и установить как минимум удовлетворительную прибыль

Что означает преследование лошади?

Преследующая лошадь — это несколько неправильное название, поскольку она намекает, что потенциальный покупатель скрыт от общественности, судов и кредиторов.

  • Термин — старый охотничий термин, согласно которому охотник прятался за своей лошадью, приближаясь к добыче как можно ближе
  • Во время судебного разбирательства по Главе 11 все утверждается судом, включая ставки на преследующих лошадей

Вот некоторые плюсы и минусы такой сделки с точки зрения предполагаемого покупателя.

Плюсы преследования участников торгов

Претенденты на преследующую лошадь обычно получают форму гарантии, называемую гонораром за разделение, которая компенсирует претенденту на преследующую лошадь часть или все расходы, понесенные участником торгов в ходе комплексной проверки.

  • Эти расходы могут включать значительные судебные издержки, заказ и оплату сторонних оценок для определения текущей рыночной стоимости активов должника
  • В случае, если преследующая лошадь не является в конечном итоге победителем торгов и была перебита на аукционе , договорная плата за разрыв может помочь компенсировать некоторые из убытков.
  • Эти сборы могут варьироваться, но типичная плата за разрыв может составлять от 1 до 3% от окончательной цены покупки, но, опять же, любая плата должна быть решена в суде. -утверждено
  • Предложение о преследовании может лучше помочь в заключении любой сделки
  • Это может включать в себя конкретные активы, которыми владеет должник, залоговую позицию непогашенных кредиторов и любые контракты, по которым должник может или не может быть включенным в продажу
  • Эта способность установить первоначальное правило сделки часто используется судом и может даже установить правила торгов для аукциона ция
  • Попадание туда первой означает, что преследующая лошадь способна благоприятно повлиять на результат аукциона

Событие нескольких участников торгов на преследовании

В случае, если на аукционе нет участников, заявка на преследующую лошадь получает активы, перечисленные в соглашении, в утвержденной сумме.

  • Поскольку заявка на преследующую лошадь полностью прозрачна
  • Другие потенциальные участники торгов могут увидеть наличие такой заявки и решить перейти к другой потенциальной сделке и отказаться от траты любых собственных активов для исследования потенциальной сделки

Минусы преследующих лошадей e

Как первенство может иметь свои преимущества, так и быть первым может иметь некоторые недостатки.

  • Например, если во время переговоров между участником торгов и должником комитет кредиторов или суд не утвердил в конечном итоге Доверительный управляющий , соглашение считается недействительным в случае его успешного оспаривания
  • Претендент на скачущую лошадь хочет приобрести желаемые активы по минимально возможной цене, но также должны сделать предложение, которое является разумным с учетом текущих обстоятельств

Ставки на преследующую лошадь

Ставки на преследование лошадей не всегда бывают успешными.

  • Участник торгов тратит время и талант на оценку идеального предложения, которое обеспечит успешное приобретение
  • Но даже после исследования и независимой оценки активов окончательная стоимость может быть позже определена как ниже первоначальной оценки
  • Например , если будет аукцион и никто не появится, участник торгов все равно должен будет заплатить первоначальную сумму, даже если окончательное значение окажется ниже
  • Ставки на преследующую лошадь могут быть перебиты на аукционе
  • Это означает, что если ставка на преследующую лошадь перебита на аукционе, участник торгов не только теряет возможность приобрести активы, но и получает только комиссию за разделение активов, утвержденную судом и комитетом кредиторов
  • с самого начала очень ясно, что, хотя есть преимущества быть первым, могут быть и недостатки
  • T rustee будет требовать от всех сторон соблюдения согласованных условий любых переговоров

Массимо Ресса — частный ипотечный банкир и инвестор в недвижимость, который представляет покупателей и потребителей, желающих приобрести свой первый дом или рефинансировать существующую ипотеку, чтобы улучшить их финансовое положение.Страсть Массимо к ипотечному кредитованию продолжается и через 12 лет, и он основал одну из самых конкурентоспособных ипотечных компаний Чикаго в западных пригородах. Массимо также получил значительное внимание в ипотечной индустрии из-за проверенной репутации нескольких успешных ипотечных компаний, а также большого объема производства. Массимо имеет обширный опыт в создании, управлении и ведении компаний для достижения более высоких уровней ожиданий. Massimo специализируется на закупках, обычных займах, займах FHA, VA и Jumbo.Массимо внимательно посмотрит вместе с вами, чтобы разработать реалистичный план, который поможет снизить высокие процентные ставки, консолидировать долги или разместить вас в вашем первом или втором доме.

Распоряжение активами в деле о банкротстве: руководство по успешному преследованию коня

Эта статья предназначена для того, чтобы в целом познакомить вас с ландшафтом довольно сложного процесса, связанного с продажей активов должника, признанного банкротом. В нем также освещаются некоторые из наиболее важных и легко неправильно понимаемых проблем, с которыми сталкиваются потенциальные покупатели таких активов.

Процесс продажи банкротства

Эта статья предназначена для ознакомления вас с ситуацией, когда в остальном довольно сложный процесс, связанный с продажей активов должника, признанного банкротом. В нем также освещаются некоторые из наиболее важных и легко неправильно понимаемых проблем, с которыми сталкиваются потенциальные покупатели таких активов.

Исторически сложилось так, что основное внимание в деле о реорганизации согласно главе 11 было направлено на оздоровление бизнеса должника посредством предложения и подтверждения плана согласно главе 11.В этом случае бизнес будет управляться доверительным управляющим или должником во владении, в то время как переговоры будут проводиться с различными округами для определения суммы долга, которая должна быть погашена, чтобы получить подтверждение плана. В некоторых случаях часть активов должника будет продана, чтобы сократить бизнес до прибыльного ядра, которое, вероятно, выживет без необходимости дополнительной защиты со стороны суда по делам о банкротстве.

Совсем недавно сильные предприятия со слишком большой задолженностью обратились за защитой в суд по делам о банкротстве и продали активы в ходе процесса продажи, проводимого судом по делам о банкротстве.Раздел 363 Кодекса о банкротстве предусматривает использование, продажу или аренду имущества должника при банкротстве. Для использования, продажи или аренды имущества, которое не является обычным делом должника, требуется уведомление кредиторов и заинтересованных сторон и одобрение суда по делам о банкротстве. В общих чертах, продажа активов, которые не составляют обычную деятельность бизнеса, считаются выходящими за рамки обычного курса. Раздел 363 (f) 1 Кодекса о банкротстве разрешает продажу имущества без какой-либо заинтересованности в проданном имуществе при соблюдении определенных требований.Продажи по разделу 363 стали неотъемлемой частью процесса реорганизации и могут происходить до предложения плана или как часть плана.

В процессе продажи в случае банкротства могут быть проданы части бизнеса или целое предприятие. Новаторские методы сделали такие продажи более ценными для реорганизации коммерческих предприятий, поскольку суды по делам о банкротстве в последние годы стали гораздо более восприимчивыми к традиционным методам приобретения. Эти методы, включая аукционы, обычные соглашения о приобретении, использование финансовых консультантов и выплату гонораров за разрыв, сделали инвестирование через процесс продажи в случае банкротства более эффективным.Кроме того, суды по делам о банкротстве могут гарантировать покупателям при определенных обстоятельствах, что активы могут быть приобретены без обременений и что ответственность правопреемника может быть минимизирована, тем самым увеличивая стоимость активов, продаваемых должником. Таким образом, эти продажи создают значительные стратегические и финансовые возможности для инвесторов.

Будучи потенциальной заинтересованной стороной в процессе продажи, потенциальный покупатель должен ознакомиться с рядом вопросов.В этой статье исследуются некоторые из основных процедур проведения продаж при банкротстве и некоторые вопросы, вызывающие озабоченность у различных заинтересованных сторон в отношении таких продаж.

ТОРГОВЫЕ ПРОЦЕДУРЫ

Не существует установленной формулы, которой необходимо придерживаться в связи с продажей основных активов должника. В целом, однако, суды по делам о банкротстве потребуют проведения какой-либо процедуры открытых торгов, часто в форме аукциона, до утверждения продажи значительных активов должника.Цель этого процесса состоит в том, чтобы гарантировать, что имущество должника и, следовательно, его кредиторы получат наибольшую прибыль от продажи активов. Фактические процедуры торгов могут варьироваться от случая к случаю в зависимости от различных факторов, таких как характер продаваемых активов, количество потенциальных участников торгов, продолжающаяся жизнеспособность должника в ожидании продажи и то, должна ли продажа состояться в соответствии с в соответствии с разделом 363 или в соответствии с планом реорганизации. Однако, как правило, процесс продажи включает тот же набор условий и требований.

Процедуры торгов могут включать в себя ряд пунктов, в том числе установку даты аукциона, указание продаваемых активов, установление платы за разделение, а также первоначального превышения ставки и приращения ставок (то есть сумм, на которые последующие ставки должны превышать предыдущие ставки ). Любые предлагаемые процедуры торгов должны в конечном итоге быть одобрены судом после уведомления заинтересованных сторон и предоставления возможности быть заслушанным сторонам, имеющим материальный интерес (, то есть , кредиторы). В той степени, в которой потенциальный покупатель может влиять на условия процедур торгов, предлагаемых должником, потенциальный покупатель может получить преимущество перед другими потенциальными участниками торгов при покупке продаваемых активов.

ТРЕНАЖЕР НА ЛОШАДЬ

Вы можете впервые узнать о возможности приобрести активы в процессе продажи в случае банкротства от инвестиционного банкира или финансового консультанта, исследующего рынок в попытке оценить интерес. В попытке запустить процесс конкурсных торгов, который, как надеется инвестиционный банкир или финансовый консультант, будет инициирован, и чтобы стимулировать начало торгов, инвестиционный банкир или финансовый консультант может предложить стимулы тем, кто первым подаст заявку на приобретение активов.Как правило, первый, кто делает ставку, известен как «покупатель преследующей лошади», и, хотя в «сделке против себя» может быть начальная сдержанность, у того, кто делает ставку на преследующую лошадь, есть несколько явных преимуществ.

Если вы, как потенциальный участник торгов, сделаете приемлемое предложение в отношении активов должника, вы и должник, скорее всего, заключите письмо о намерениях или, возможно, сразу перейдете к окончательной документации посредством соглашения о покупке активов. Важно помнить, что, как правило, невозможно заблокировать покупку до получения одобрения продажи в суде по делам о банкротстве.Обычно третьи стороны имеют возможность обратиться в суд в день, когда продажа будет одобрена, и предложат более высокую цену покупки. Это более вероятно, если новое предложение будет на тех же условиях, что и первоначальное предложение. Несмотря на это, после того, как стороны согласились с условиями сделки, но до того, как будет сделано твердое предложение, покупатель имеет наибольшие рычаги воздействия при навязывании своих условий должнику. Например, участник торгов на преследующей лошади может обусловить свою заявку одобрением судом определенных процедур торгов.Если предложенные процедуры не будут утверждены, покупатель обычно оставляет за собой право отозвать свое предложение без штрафных санкций.

Механика процесса торгов

При обсуждении первоначального предложения цель потенциального покупателя, очевидно, состоит в том, чтобы приобрести желаемые активы по лучшей цене. Как правило, можно ожидать, что должник создаст «комнату данных» для заинтересованных участников торгов для проведения комплексной проверки. Если вы собираетесь участвовать в процессе торгов и проводить комплексную проверку, ожидайте, что вас попросят подписать соглашение о конфиденциальности.Любое предложение о покупке активов должника потребует одобрения суда, будет предметом более высоких и лучших предложений и немедленно станет достоянием общественности. Частично эти требования призваны гарантировать, что суд по делам о банкротстве одобряет только те продажи, которые ведутся на расстоянии вытянутой руки, добросовестно и без сговора.

В каждом случае при рассмотрении вопроса об участии в торгах по активам, проданным в ходе процедуры банкротства, необходимо учитывать следующие фундаментальные вопросы в отношении процедур торгов, которые будут использоваться для запроса предложений и проведения продажи.

Дата продажи

С точки зрения покупателя на преследующей лошади, чем раньше будет аукцион, тем лучше. Более ранний аукцион предоставляет меньше времени другим потенциальным участникам торгов для формулирования своих предложений и может повысить вероятность того, что дополнительные участники торгов не выполнят требования, изложенные в процедурах торгов. Однако может быть менее субъективная причина для проведения продажи как можно скорее. Если активы должника падают в цене, чем раньше будет продажа, тем большую ценность принесут активы.Однако во многих случаях местные правила практики будут устанавливать параметры в отношении того, сколько и кому должно быть направлено уведомление. В отличие от покупателя, преследующего лошадь, который хочет продвигать процесс как можно быстрее, чтобы расстроить потенциальных конкурентов, комитет кредиторов или какой-либо аналогичный орган кредиторов захотят стимулировать торги в надежде получить одну или несколько более высоких ставок. . С точки зрения кредиторов, чем дольше процесс, тем выше вероятность получения наиболее выгодной цены за активы.Это особенно верно, если активы не падают в цене.

Форма договора купли-продажи актива

Покупатель захочет навязать свою форму соглашения о покупке активов другим участникам торгов. Это особенно верно, если соглашение о покупке активов составлено в формате, который отвечает уникальным деловым потребностям участника торгов, и может быть не адаптирован для других участников торгов. Претендент на преследующую лошадь определит, какие активы он желает приобрести, а затем попытается ограничить любые последующие заявки на эти же активы.Будучи участником торгов, преследующим лошадь, человек имеет возможность структурировать сделку и покупать активы, которые ему больше всего нужны, и потенциально лишать других участников торгов возможности покупать другие активы или другое количество активов или оплачивать такие активы в иначе, , т.е. , с акциями или примечаниями.

Конечно, с точки зрения почти всех других субъектов дела, , то есть , комитета кредиторов, должника и кредитора (если таковые имеются), все, вероятно, захотят иметь единую форму соглашения о покупке активов, чтобы для поощрения других заявок и обеспечения справедливого сравнения ставок с превышением ставок (см. ниже).Эти группы пожелают, чтобы любое отклонение от контракта с покупателем было оговорено до слушания, на котором утверждены процедуры торгов, и, если возможно, чтобы такие различия были определены количественно.

Несколько слов о положениях договора купли-продажи активов, касающихся заверений и гарантий. Покупатель захочет обратиться за помощью, если что-то пойдет не так после закрытия продажи. Покупатель обычно понимает, что должник не сможет ответить на претензию о нарушении контракта.Однако, если после продажи недвижимость будет иметь значительные активы, покупатель не захочет ограничивать свои претензии в связи с потенциальным нарушением заявлений и гарантий. Основной задачей покупателя должно быть получение полного раскрытия всей информации об активах, которые он покупает, посредством заверений и гарантий, а также некоторая уверенность в том, что операционный контроль должника поддерживается таким образом, чтобы активы не теряли в стоимости из-за торгов и предварительных торгов. закрытие периода. Таким образом, покупатель захочет, по крайней мере, обеспечить, чтобы точность заявлений и гарантий была предварительным условием закрытия, и может захотеть удержать часть своей покупной цены для покрытия корректировок после закрытия и нарушения Заверения и гарантии.

Должник и комитет кредиторов будут стремиться избегать любых заявлений, гарантий или возмещения убытков, которые могут создать риск дополнительных требований, которые уменьшат выручку от продажи, доступную для распределения между кредиторами. Довод, который чаще всего используется должником и комитетом кредиторов, чтобы избежать таких заявлений и гарантий, заключается в том, что покупатель может полагаться на постановление о продаже, изданное судом по делам о банкротстве, для успокоения. При правильном составлении ордер на продажу обеспечит большую защиту, чем любое заявление или гарантия — например, ордер на продажу предоставит право собственности покупателю без каких-либо залогов и обременений и может сократить ответственность правопреемника.Как правило, единственный способ получить заверения и гарантии в соглашении о покупке активов — это создать экономический стимул, предложив оплатить заверения и гарантии.

Комиссия за разрыв

Плата за разрыв — это плата, которую продавец уплачивает потенциальному покупателю, когда согласованная сделка между потенциальным покупателем и продавцом «разрывается», обычно потому, что продавец принимает более выгодное предложение от следующего участника торгов. В контексте продаж в случае банкротства покупатель с преследующей лошадью может настаивать на уплате гонорара за распад, если он перебил цену активов должника на аукционе, назначенном судом.Назначение разового вознаграждения состоит в том, чтобы компенсировать участнику торгов с помощью преследующей лошади за затраченные усилия и понесенные расходы, необходимые для подготовки первоначальной заявки, а также за выполнение роли «преследующей лошади» при привлечении других заявок на активы должника.

Первоначальный участник торгов обычно хочет установить плату за разделение сделки на как можно более высоком уровне. Высокая плата за разделение не только отпугивает других участников торгов, но также помогает гарантировать, что первоначальный участник торгов получит вознаграждение, если следующий участник торгов в конечном итоге приобретет активы должника на аукционе.В большинстве случаев суд по делам о банкротстве одобряет разумную договоренность о выплате вознаграждения в случае, если суд считает, что сбор не остановит процесс торгов и необходим для того, чтобы побудить первоначального участника торгов сделать обязывающее предложение. Суд может также рассмотреть расходы, понесенные или понесенные участником торгов на преследующей лошади, при определении разумности платы за разрушение.

Комитет кредиторов, скорее всего, рассмотрит размер платы за разрыв относительно предложенной цены. Поскольку сборы за разрушение обычно уменьшают сумму выручки от продажи, которую получит наследство, комитет кредиторов захочет, чтобы любой сбор был ограничен минимальной суммой, необходимой для того, чтобы побудить покупателя преследующей лошади сделать ставку.Ограничение платы за разделение ограничит сумму, необходимую для первоначальной завышенной ставки ставки преследующей лошади.

Как правило, кредитор будет нейтрально относиться к комиссии за разрыв, но не захочет, чтобы вопрос о комиссионных за разделение и возмещении расходов замедлял процесс продажи. В конце концов, покупная цена должна будет пройти согласование с кредитором, чтобы сделка продвигалась вперед, и эти проблемы в значительной степени не коснутся кредитора.

Суммы избыточной ставки и шаг ставки

Суммы завышенных ставок и приращения ставок — это суммы, на которые последующие ставки должны превышать предыдущие.Претендент на скачущую лошадь будет хотеть, чтобы начальная перекупленная ставка была существенно больше, чем его собственное предложение, чтобы создать порог, который другие участники торгов не захотят преодолеть. Претендент на преследующую лошадь также захочет установить резкое повышение ставок, чтобы препятствовать конкурирующим предложениям. Претендент на преследующую лошадь может искать соответствующие права, чтобы ему не пришлось перебивать цену. Суды по делам о банкротстве могут неохотно предоставлять эти совпадающие права, поскольку предоставление стороне «права преимущественной покупки» может приостановить процесс торгов.Конечно, участник торгов преследующей лошади должен получить кредит на сумму платы за разделение (и максимальную компенсацию расходов) в любом последующем предложении, которое он делает. Должник и комитет кредиторов захотят получить небольшую прибавку к торгам по противоположным причинам.

В общем, суд потребует, чтобы сумма первой перекупленной ставки была не меньше предлагаемой платы за разделение (и компенсации расходов), чтобы имущественная масса не уменьшилась, если последующее предложение будет принято.Последующие ставки могут быть меньше.

Аукцион

Аукцион может принимать разные формы. Обычно суд устанавливает крайний срок для того, чтобы заинтересованные стороны объявили о своем намерении подать заявки, которые превышают первоначальное предложение участника торгов на требуемую сумму завышенной ставки. Если до истечения срока подачи заявок такое уведомление о конкурирующих предложениях не будет получено, аукцион не будет проводиться, и стороны приступят к заключению предлагаемого соглашения о продаже. Однако, если одно или несколько таких уведомлений будут получены к установленному сроку, обычно проводится какой-либо официальный аукцион, обычно в офисе поверенного должника или в открытом судебном заседании.

Должник и комитет кредиторов обычно ищут как можно больше наличных с минимальным риском; однако комитет кредиторов может выступать за более рискованную сделку, если они «не при деньгах», то есть если стоимость продаваемых активов не превышает той, которая причитается обеспеченным, административным и приоритетным заявителям. Более высокая и более рискованная заявка может предоставить кредиторам шанс на некоторое восстановление после судебного разбирательства, которое было бы недоступно при менее рискованной сделке.

Менеджмент

Наконец, если практически все активы должника подлежат продаже, покупатель и руководство должника могут быть заинтересованы в заключении трудовых договоров, по которым руководство должника продолжает работать на покупателя.Следует проявлять осторожность при наборе руководства должника. Вопрос добросовестности (который очень важен для целей получения определенных преимуществ, предоставляемых Кодексом о банкротстве в сделках по Разделу 363) сосредоточен на элементе особого отношения к инсайдерам должника в сделке купли-продажи. Продолжение работы не должно использоваться для заискивания перед существующим руководством. Фактическое или предполагаемое сдерживание продажи из-за действия или бездействия существующего руководства или неполного доступа ко всей информации о должной осмотрительности может привести к тому, что суд по делам о банкротстве откажет в одобрении продажи или ограничит меры защиты, предоставленные покупателю в заказе на продажу. .

СНОСКИ:

363 Продажа — понимание того, как работает процесс продажи 363

Что такое продажа 363?

A 363 Продажа относится к продаже активов организации Материальные активы Материальные активы — это активы, имеющие физическую форму и удерживаемую стоимость. Примеры включают основные средства. Материальные активы подпадают под Раздел 363 Кодекса США о банкротстве. Продажа позволяет должникам выполнить свои обязательства перед кредиторами. Ведущие банки США. По данным Федеральной корпорации по страхованию вкладов США, по состоянию на февраль 2014 года в США насчитывалось 6799 коммерческих банков, застрахованных FDIC.Центральным банком страны является Федеральный резервный банк, который возник после принятия Закона о Федеральной резервной системе в 1913 году путем продажи своих активов и использования собранных средств для погашения их долгов.

Покупатели активов получают выгоду от возможности приобретать ценные активы, свободные от залогов, требований или других обременений — часто по сниженным ценам. Суд по делам о банкротстве предоставляет должнику или доверительному управляющему право продавать активы организации, даже если есть возражения со стороны младших кредиторов. Младший транш Младший транш представляет собой необеспеченный долг, приоритет погашения которого ниже, чем у других долгов в случае дефолта.Также именуется субординированным долгом после рассмотрения их ходатайства в суде.

Продажа 363 дает находящемуся во владении должнику больший контроль над распоряжением активами, чем в случае, когда доверительному управляющему разрешено продавать активы в соответствии с главой 7 «ликвидационное банкротство». Собственник-должник контролирует распоряжение активами под защитой суда по делам о банкротстве, давая должнику возможность контролировать условия сделки, предлагаемые во время торгов.При ликвидационном банкротстве согласно главе 7 назначенный судом управляющий распоряжается активами без участия должника, владеющего имуществом.

Процесс продажи 363

Процесс продажи 363 прост, хотя точные процедуры продажи каждой организации могут отличаться, и каждый суд по делам о банкротстве может принять решение следовать своей собственной процедуре. В большинстве продаж 363 используется что-то похожее на следующий процесс:

1. Должник продает активы потенциальным покупателям

Продажа 363 начинается с того, что должник продает активы организации для привлечения потенциальных покупателей.Если есть несколько заинтересованных покупателей, должник соглашается с тем, кто предложит самую высокую цену, чтобы выступить в качестве покупателя, предлагающего преследующую лошадь. Цена этого участника аукциона является базовой ценой для ставок на аукционе, а другие участники будут использовать эту ставку в качестве ориентира.

Претендент-лошадь помогает установить «минимальную» цену для активов, которые будут проданы на аукционе, тем самым защищая должника от ситуации, когда он может получить только необоснованно низкие ставки на свои активы. Взамен за это должник предлагает такие льготы, как плата за разрыв. Комиссия за разрыв, также называемая комиссией за прекращение, — это штраф, который уплачивается при сделках слияния и поглощения, если продавец отказывается от сделки.Плата требуется для компенсации первоначальному покупателю времени и ресурсов, потраченных на переговоры по сделке, возмещения определенных расходов или условий торгов, благоприятных для участника торгов преследующей лошадью. Должник и участник торгов вместе работают над составлением договора купли-продажи активов, в котором излагаются условия продажи с аукциона.

2. Должник подает ходатайство в суд по делам о банкротстве

После подготовки договора купли-продажи активов должник запрашивает разрешение суда на продажу активов на аукционе, назначенном судом.Должник также требует одобрения судом процедур и правил, которые будут использоваться во время аукциона, а также одобрения любых стимулов, предлагаемых участнику торгов. Формат конкурсных торгов на аукционе по банкротству предназначен для максимизации цены, которую должник получает за выставленные на продажу активы. Процедуры аукциона могут требовать таких вещей, как минимальные приращения ставок и соблазнов участников торгов, такие как исключительные права — на указанный период времени — на участие в торгах на определенные активы.

3.Суд по делам о банкротстве утверждает продажу активов

Ходатайство об одобрении может потребовать от суда ускорения процесса торгов. Утверждение процедуры может занять до семи дней, после чего должник информирует заинтересованных покупателей об аукционе. Суд может предоставить участникам торгов до 30 дней для подачи заявок. Продолжительность периода торгов обычно варьируется в зависимости от типа выставляемых на аукцион активов.

После того, как период торгов и торги закрываются, аукцион открывается.Должник публикует заявки заинтересованных покупателей, а затем выбирает выигравшую заявку в прозрачной атмосфере.

4. Продажа актива победителю торгов

После закрытия торгов и объявления победителя суд должен одобрить продажу актива, прежде чем он будет передан победителю торгов. Если есть стороны, которые возражают против продажи, они должны указать причины своих возражений и обратиться в суд по делам о банкротстве на этом этапе.Должник также должен продемонстрировать суду, что существует разумная коммерческая цель для продажи актива (ов), и указать, увеличивается или уменьшается справедливая рыночная стоимость актива.

Суд по делам о банкротстве оставляет за собой право одобрить или отклонить продажу активов, в зависимости от поставленных перед ним вопросов. Одна из причин обращения в суд за одобрением продажи состоит в том, что суд постановил, что продажа активов была произведена за «справедливое возмещение», и, таким образом, снизил риск обжалования передачи права собственности.Если суд постановит, что продажа активов была совершена «добросовестно», это решение предлагает защиту продажи активов от возможного отмены в апелляционном порядке.

Выгоды от продажи 363

Продажа 363, заказанная судом по делам о банкротстве, приносит пользу всем заинтересованным сторонам. Должники, которые не хотят проходить реорганизацию, получают выгоду от возможности максимизировать прибыль от продажи своих активов через процесс конкурентных торгов. Покупатели получают возможность покупать активы по выгодной цене с одобрения суда и не беспокоясь об отмене продажи, если аукцион проводится правильно и суд постановит, что продажа была проведена добросовестно.Покупатели также получают выгоду, получая право собственности на активы, которые свободны от залогового удержания или требования.

Продажа 363 также выгодна кредиторам. Как ключевые участники процесса банкротства они могут возражать или одобрять любые ходатайства, представленные должником в суд. Например, если должник запрашивает разрешение на продажу активов покупателю по более низкой оценке, чем справедливая рыночная стоимость или наивысшая цена, предложенная другим участником торгов, суд должен выслушать возражения кредитора, прежде чем дать одобрение или отказ.

Кроме того, продажа 363 позволяет обеспеченным кредиторам сделать «кредитную заявку», которая может аннулировать часть или всю задолженность должника перед кредитором. Когда обеспечение, которое служило обеспечением для ссуды, ранее предоставленной должнику, выставляется на аукцион, тогда обеспеченный кредитор не ограничивается только предложением денежной заявки на залоговый актив — вместо этого он может выбрать цену на сумму долга, причитающегося ему. должником по ссуде, по которой актив служил обеспечением.

Кредитные торги — пример

Давайте посмотрим на пример кредитных предложений: Предположим, что Кредитор А ссудил 750 000 долларов компании, которая сейчас проводит продажу 363, причем ссуда полностью обеспечена активами компании, винтажный музыкальный автомат 1960-х годов, подписанный Элвисом Пресли.Без необходимости использовать свой оборотный капитал или другие денежные средства или резервы эквивалента денежных средств — или брать ссуду для финансирования покупки — Кредитор A может просто сделать кредитную заявку на музыкальный автомат в размере 685000 долларов США, при этом основная сумма задолженности должника по-прежнему остается невыплаченной. кредит. Если это окажется выигрышным предложением, то Кредитор А может завладеть музыкальным автоматом без необходимости платить за него наличными, а вместо этого просто зачислит должнику как выплатившего ссуду (при условии одобрения суда по делам о банкротстве).

Ограничения на продажу 363

Некоторым заинтересованным потенциальным покупателям активов при продаже 363 может не понравиться прозрачность процедуры банкротства, при которой их заявки становятся общедоступными. Высокий уровень прозрачности подвергает покупателей большему риску быть переброшенными. Кроме того, наличие нескольких заинтересованных покупателей может усложнить переговоры для участника торгов.

Еще одним ограничением продажи 363 является то, что если способ ее проведения не соответствует требованиям суда по делам о банкротстве, то продажа активов не будет одобрена судом.Если суд постановит, что продажа не была проведена добросовестно, тогда продажа может быть отменена по апелляции, и должнику, возможно, придется пройти весь процесс заново, чтобы успешно завершить продажу 363.

Другие ресурсы

CFI предлагает программу сертификации аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Станьте сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы CFI:

  • Несостоятельность Несостоятельность Несостоятельность — это ситуация, в которой фирма или физическое лицо не может выполнить финансовые обязательства перед кредиторами по мере наступления срока погашения долга.Несостоятельность — это состояние финансовых затруднений, тогда как банкротство — это судебное разбирательство.
  • Безналоговая реорганизация Безналоговая реорганизация Чтобы считаться безналоговой реорганизацией, сделка должна соответствовать определенным требованиям, которые сильно различаются в зависимости от формы операции.
  • Ликвидационная стоимость Ликвидационная стоимость Ликвидационная стоимость — это оценка окончательной стоимости, которая будет получена держателем финансовых инструментов при продаже или ликвидации актива
  • Корпоративная структура Корпоративная структура Корпоративная структура относится к организации различных отделов или бизнес-единиц внутри компании.В зависимости от целей компании и отрасли

Раздел 363 Процесс продажи: покупка активов у обанкротившейся компании

Деловые круги подаются на борьбу и банкротства по ряду причин, независимо от экономического климата. К сожалению, это дает возможность другим приобрести активы проблемных компаний в процессе банкротства. Продажа в соответствии с Разделом 363 Кодекса США о банкротстве («Раздел 363 Продажа») может предоставить полезный инструмент для проблемных компаний, стремящихся продать свои активы, и потенциальную возможность для покупателей приобрести активы по выгодной цене.Но покупка активов у обанкротившейся компании требует понимания процесса и тщательного планирования.

В этой статье дается краткий обзор типичного процесса продажи по Разделу 363, при этом признается, что каждый случай индивидуален, и каждый суд по делам о банкротстве имеет свои собственные процедуры.

Продажа Процесс

Процедура продажи по разделу 363 при банкротстве проста. Должник, как и любой продавец, сначала продает свои активы возможным покупателям.Предполагая, что один или несколько потенциальных покупателей делают предложение о покупке активов должника, должник затем выбирает того, кто, по его мнению, предложит самую высокую или лучшую цену, чтобы выступить в качестве претендента на «преследующую лошадь». После этого должник и покупатель «преследующей лошади» заключают договор купли-продажи активов, в котором изложены условия продажи. После того, как предварительное соглашение о покупке активов подписано с участником торгов, должник подает ходатайство в суд по делам о банкротстве, требуя одобрения продажи активов должника на аукционе банкротства и процедур торгов, которые будут регулировать правила и процесс последующий аукцион.

Тендерные процедуры обычно предназначены для поощрения проведения конкурентных торгов с целью максимизации стоимости активов. В процедурах описывается планирование и уведомление об аукционе, а также крайний срок подачи заявок потенциальными покупателями. Процедуры также включают положения, направленные на устранение риска для участника торгов преследующей лошади, что она может быть перебита на аукционе, например, позволяя участнику торгов преследующей лошади получить «плату за разделение» и возмещение расходов, а также требование минимального увеличения ставки ( е.g., насколько выше должна быть следующая ставка, чтобы отклонить предложение покупателя преследующей лошади). Должник и участник торгов согласовывают эти процедуры торгов и могут запрашивать и получать информацию от других, включая обеспеченных кредиторов.

Когда должник подает ходатайство в суд по делам о банкротстве с просьбой об одобрении, ходатайство может включать просьбу об ускоренном слушании для рассмотрения процедур торгов. Если суд удовлетворяет ходатайство об ускорении, суд может утвердить процедуры в течение нескольких дней.Затем должник уведомляет своих кредиторов и потенциальных участников аукциона. Обычно срок подачи заявок составляет от 20 до 30 дней после того, как суд по делам о банкротстве утверждает процедуры заявки. (Процесс может быть короче или длиннее в зависимости от типа активов или обстоятельств дела.) Однако процесс должен предоставлять должнику достаточно времени, чтобы предоставить участникам торгов информацию о должной осмотрительности.

После получения одобрения суда, направления уведомления и закрытия торгов аукцион проводится.Должник выбирает на аукционе самую высокую и лучшую ставку. Если на активы нет других претендентов, кроме претендента на преследующую лошадь, аукцион отменяется, и претендент на преследующую лошадь становится победителем.

Следующим шагом должника является получение разрешения суда по делам о банкротстве на продажу своих активов победителю торгов. Должник должен доказать, что для продажи своих активов существует разумная коммерческая цель. Кредиторы и другие заинтересованные стороны имеют право возражать против продажи.Суд по делам о банкротстве должен учитывать интересы всех сторон (включая вопрос о том, увеличивается или уменьшается стоимость актива) при принятии решения о том, одобрять ли продажу активов должника на аукционе.

Преимущества и риски

Правильно проведенная Продажа по Разделу 363 выгодна всем основным сторонам в деле о банкротстве. Должники выполняют свои фидуциарные обязанности по максимальному увеличению стоимости своих активов для кредиторов. Обеспеченные кредиторы знают, что, если продажа была проведена в соответствии с процедурами, утвержденными судом по делам о банкротстве, была получена лучшая цена для максимизации поступлений, доступных для выплаты кредиторам.Кроме того, каждый обеспеченный кредитор имеет возможность «предоставить кредит», то есть предложить списание части или всей задолженности должника перед кредитором в качестве предложения кредитора. Необеспеченные кредиторы иногда могут договориться об изъятии из поступлений обеспечения обеспеченного кредитора. Покупатели приобретают активы без залогового удержания или других требований и получают другие меры защиты, такие как заключение о том, что продажа была добросовестной. Отдельные кредиторы также имеют возможность для покупателя заключить определенные контракты, тем самым устраняя любые нарушения обязательств по этим контрактам.

Конечно, есть свои минусы и риски. Во-первых, условия сделки публичны. Кроме того, затронутые стороны участвуют в переговорах по заявке на участие в торгах и процедурах торгов, что может усложнить их. Кроме того, покупатели должны понимать, что их предложения, как правило, будут подвергаться более высоким и лучшим ставкам, а это означает, что покупатели подвергаются возможному риску быть переброшенными.

Возможно, один из самых больших рисков заключается в том, что неправильно проведенная Продажа по Разделу 363 не будет одобрена судом по делам о банкротстве.

Взгляните на нашего друга и очень хорошего клиента Боба, который владеет компанией по производству лодок. Его бизнес за эти годы пережил множество взлетов и падений, но он чувствует себя лучше, чем его конкуренты, потому что он всегда ищет возможности. Недавно он узнал, что конкурент переживает тяжелые времена и подумывает о банкротстве. Для Боба это была возможность приобрести активы по выгодной цене и разнообразить предлагаемые им продукты. Итак, Боб заключил сделку с конкурентом и кредитором конкурента о покупке активов путем банкротства менее чем за 25% от рыночной стоимости активов.Он не только получит кражу, но и диверсификация поможет его бизнесу выдержать неровности нестабильного рынка. Хорошая сделка для всех, правда?

К сожалению, Боб недостаточно внимательно следил за процессом продажи по Разделу 363, и суд по делам о банкротстве отклонил предложенную продажу. Почему? Потому что Боб стал жадным, когда заключил сделку с конкурентом и его кредитором, и они уклонились от проведения конкурентных торгов, разрешенных в соответствии с процедурами продажи согласно Разделу 363. Суд по делам о банкротстве постановил, что предложенный процесс остановит торги и не позволит кредиторам получить полную стоимость от продажи активов.Более того, поскольку Боб и конкурент предпочли не реализовывать концепцию преследующей лошади, а Боб не был идентифицирован как претендент на преследующую лошадь, Боб не смог окупить время и деньги, которые он потратил, пытаясь заключить сделку.

Заключение

Коммерческое банкротство дает возможность покупателям, которые понимают процесс продажи, приобрести активы проблемной компании по выгодной цене. Однако гибкость и эффективность, предоставляемые Разделом 363 «Продажи», не лишены ограничений и рисков.Хотя раздел 363 «Продажи» используется часто, этот процесс требует соответствующих доказательств и тщательного планирования, чтобы покупатель получил выгоду от своей сделки.


© 2021 Ward and Smith, P.A. Для получения дополнительной информации по вопросам, описанным выше, свяжитесь с Полом А. Фаннингом или Тайлером Дж. Расселом.

Эта статья не предназначена для предоставления юридических консультаций при каких-либо конкретных обстоятельствах или фактах, и на нее не следует полагаться.Не следует предпринимать никаких действий на основании информации, содержащейся в этой статье, без консультации с юристом.

Мы — ваша устоявшаяся юридическая сеть с офисами в Эшвилле, Гринвилле, Нью-Берне, Роли и Уилмингтоне, Северная Каролина.

Продажа активов при банкротстве: публичные аукционы против частных продаж в соответствии с разделом 363 Кодекса о банкротстве

Теперь мы рассматриваем продажу активов в соответствии с разделом 363 Кодекса о банкротстве. Закон позволяет должникам использовать, продавать или сдавать в аренду свое имущество в обычном порядке. бизнес без разрешения суда.Но использование, продажа или аренда имущества должником вне рамок обычной коммерческой деятельности требует одобрения суда. И суды обычно одобряют распоряжение имуществом должника, если оно отражает разумное деловое суждение должника и четко сформулированное деловое обоснование.

Ценное имущество при банкротстве часто продается с публичных торгов. Должники будут пытаться найти так называемого претендента на «преследующую лошадь», чтобы установить базовую цену. Процедуры, утвержденные судом по делам о банкротстве, устанавливают размер ставки выше первоначальной.Если преследующая лошадь проиграет аукцион, она, скорее всего, получит «раздельный» гонорар, чтобы покрыть расходы на должную осмотрительность. Победителем конкурса считается тот, кто сделает самое высокое и лучшее предложение.

Но должникам не обязательно продавать имущество только на публичных торгах. Они также могут проводить частные продажи. Но предположим, что должник замечает и начинает публичный аукцион. Может ли должник переключиться в середине потока на частную продажу и игнорировать других участников торгов?

Эта проблема возникла недавно во Флориде.In re Royal Palm, LLC, № 9: 19-cv-80343, 2019 U.S. Dist. LEXIS 61611 (S.D. Fla. 10 апреля 2019 г.). В августе 2018 года владелец отеля, который строился, подал главу 11. Должник привлек национальную фирму по недвижимости для продажи собственности. Был выявлен претендент на преследующую лошадь, базовая цена была установлена ​​в размере 32 миллионов долларов, суд утвердил процедуры торгов, и аукцион был назначен на ноябрь 2018 года.

Но этим планам помешал судебный процесс с участием должника, бывшего владельца отеля, и иностранных инвесторов.Кроме того, бывший владелец попытался засчитать заявку, которую он держал в отношении имущества должника на аукционе, и оценить это требование. [I] Хотя практика рассмотрения предложений по этим двум вопросам продолжалась, аукцион был отложен на месяц. Обнаружение движения вызвало еще большую задержку. В течение четырех дней в начале 2019 года суд по делам о банкротстве заслушал ходатайства о выдаче кредита и оценку. Затем, в начале февраля 2019 года, крайний срок подачи заявок и аукцион были снова перенесены на март 2019 года.

Так и стояло дело в конце февраля 2019 года, когда должник изменил свои планы.Он предложил продать отель в рамках частной продажи юридическому лицу, которое заплатит 39,6 миллиона долларов. Никто, кроме преследующей лошади, не будет допущен к участию в торгах. Процедуры публичных аукционов будут отменены.

Суд по делам о банкротстве утвердил новые процедуры. В середине марта 2019 года суд одобрил продажу новому участнику торгов (не преследующей лошади) без каких-либо залогов, требований и обременений. После одобрения частной продажи бывший владелец (который не участвовал в торгах) подал апелляцию в федеральный окружной суд.Бывший владелец обжаловал отмену процедур публичных аукционов, утверждение процедур частных аукционов и одобрение судом по делам о банкротстве частной продажи.

Менее чем через месяц после подачи апелляции районный суд вынес решение в пользу должника по всем вопросам. Суд заявил, что в протоколе нет «ничего, что могло бы преодолеть уважение к решению Должника по делу и фактам, установленным судом по делам о банкротстве». 2019 США Dist. ЛЕКСИС 61611, * 13.Окружной судья Робин Л. Розенберг добавил, что «протокол показывает, что Должник активно продавал недвижимость, нанял международного брокера по недвижимости, чтобы помочь продать собственность, и непрерывно работал над этой продажей с октября 2018 года». Id. , * 14. Кроме того, судья Розенберг отметил: «В частности, суд по делам о банкротстве не допустил явной ошибки при кредитовании управляющего Должника. . . свидетельские показания о «широкомасштабном маркетинге» собственности Должником и его вывод о том, что предложение [частной продажи] заслуживает рассмотрения.” Ид. Примечательно, что суд заявил, что «частные продажи не являются чем-то неслыханным в случае банкротства и фактически прямо предусмотрены правилами. См. Fed. R. Bankr. P. 6004 (f) (1) ». Id ., * 16.

Бывший владелец отеля сказал, что предложил бы на 1 миллион долларов больше, чем предлагалось частной продажей. Но суд отметил, что максимальная ставка не обязательно является наилучшей. Id. , * 20. Отмена других заявок «зависела от коммерческого решения Должника». Частная продажа давала должнику «окончательность [и] уверенность» с более высокой ценой, чем ставка преследующей лошади. Идентификатор . * 16. «Чтобы заставить Должника отказаться от предложения [принятой частной продажи] и выставить себя на открытый аукцион, этот Суд потребует от этого суда использовать свое собственное коммерческое решение вместо решения Должника, чего этот Суд делать не будет». Id. , * 22.

Таким образом, по этим фактам и суд по делам о банкротстве, и районный суд постановили, что должник может отказаться от открытого аукциона в пользу частной продажи и при этом удовлетворить требованиям статьи 363 Кодекса о банкротстве.Мы будем следить за тем, будет ли обжаловано решение районного суда в Апелляционном суде, и, если да, сообщим о будущих событиях.


[i] Кредитные торги — это право обеспеченного кредитора предлагать причитающуюся ему сумму, а не платить наличными.

Определение ставки «Преследующая лошадь»

Что такое ставка на преследующую лошадь?

Ставка преследующей лошади — это первоначальная ставка на активы обанкротившейся компании. Обанкротившаяся компания выберет из пула участников торгов лицо, которое сделает первое предложение на оставшиеся активы фирмы.Преследующая лошадь устанавливает нижнюю планку ставок, чтобы другие участники торгов не могли занижать цену покупки. Термин «преследующая лошадь» происходит от охотника, пытающегося спрятаться за настоящей или фальшивой лошадью.

Ключевые выводы

  • Ставка преследующей лошади — это первоначальная ставка на активы обанкротившейся компании, устанавливающая нижнюю планку ставок, чтобы другие участники торгов не могли занижать цену покупки.
  • Другие покупатели могут подавать конкурирующие предложения после ставки «преследующая лошадь».
  • Претенденту на «преследующую лошадь» предоставляются различные стимулы, такие как возмещение расходов и плата за разрыв.

Как работает ставка на преследующую лошадь

Метод «преследующей лошади» позволяет компании, находящейся в затруднительном положении, избежать получения низких ставок при продаже своих конечных активов. После того, как покупатель сделал свое предложение, другие потенциальные покупатели могут подать конкурирующие заявки на активы компании.

Устанавливая нижнюю границу диапазона ставок, обанкротившаяся компания надеется получить более высокую прибыль от своих активов.Производство по делу о банкротстве является публичным. Публичный характер позволяет раскрыть больше информации о сделке и покупателе, чем то, что было бы доступно в частной сделке.

Участники торгов, использующие «преследующую лошадь», обычно могут договариваться о том, какие именно активы и обязательства они надеются приобрести.

Преимущества и недостатки предложения о преследовании

Поскольку преследующая лошадь — это начальное предложение для активов или компании, обанкротившаяся компания обычно награждает претендента на преследующую лошадь несколькими поощрениями.Поощрения включают возмещение расходов, плату за разрыв и эксклюзивные права на определенный период.

Претендент на преследующую лошадь получает выгоду за свои усилия. Он может вести переговоры об условиях покупки и может выбирать, какие активы и обязательства он желает приобрести. Наиболее важно то, что покупатель-преследователь может обсудить варианты торгов, которые отговаривают конкурентов от участия в торгах.

Претендент на преследующую лошадь будет прилагать большие усилия, чтобы получить преимущества от участия в торгах первым.Поскольку это начальная заявка, участник торгов, использующий «преследующую лошадь», должен провести комплексную проверку (DD) при определении цены своего предложения и справедливой стоимости оставшихся активов. Претендент на преследующую лошадь должен потратить время и ресурсы на это исследование. Однако остается риск того, что даже при должной осмотрительности предложенная цена может превысить стоимость активов.

Кроме того, существует риск, связанный с тем, что заявка преследующей лошади будет публичной. Другая сторона может просто подготовить и подать немного более высокое предложение.Таким образом, вторая компания извлекает выгоду из должной осмотрительности преследующей лошади. Кроме того, участник торгов, использующий «преследующую лошадь», может потратить немало времени на согласование условий сделки, что еще больше увеличит накладные расходы.

Пример преследующей лошади

Valeant Pharmaceuticals International Inc. (NYSE: VRX) сделала ставку на покупку некоторых активов обанкротившегося Dendreon. Первоначальное предложение составляло 296 миллионов долларов наличными 29 января 2015 года. Однако из-за других конкурентных предложений цена увеличилась до 400 миллионов долларов через неделю.

На слушании дела о банкротстве суд официально одобрил роль Valeant в качестве участника торгов. Компания имела право получить гонорар за разрыв и возмещение расходов, если ее предложение было отклонено. Суд также установил срок подачи дополнительных заявок. В конечном итоге судья о банкротстве одобрил продажу Valeant за 495 миллионов долларов с новой сделкой, включая другие активы.

Аукцион банкротства

MobiTV стартует на этой неделе с Amino в качестве претендента

MobiTV, поставщик программного обеспечения для платного телевидения, планирует продать свои активы с аукциона на этой неделе после объявления о банкротстве в начале этого года.

Согласно уведомлению, поданному на этой неделе в суд США по делам о банкротстве округа Делавэр, квалифицированные заявки на MobiTV должны были быть поданы 7 мая, а поскольку компания получила несколько предложений, аукцион был назначен на 11 мая.

Одно из таких предложений поступило от Amino, британского поставщика программного и аппаратного обеспечения для платного телевидения. Компания уведомила своих инвесторов о потенциальном приобретении, которое, по ее словам, немедленно приведет к созданию инфраструктуры TVaaS в США.S. для Amino. Компания предупредила, что для органического развития потребуются значительные инвестиции в течение периода от шести до 12 месяцев.

Amino сообщила, что сделка по приобретению MobiTV должна завершиться к концу мая 2021 года.

СВЯЗАННЫЙ: MobiTV подает заявление о банкротстве, поскольку планирует реструктуризацию

В марте MobiTV добровольно подала заявление о банкротстве и сообщила, что будет использовать это судебное разбирательство для осуществления процесса реструктуризации, который, по его словам, улучшит позиционирование его операционных платформ для обеспечения долгосрочной устойчивости и роста.Компания получила обязательство по предоставлению кредита в размере 15,5 млн долларов США должнику, который поддержит ее во время процесса реструктуризации, который может включать в себя продажу предприятия в соответствии с разделом 363 Кодекса о банкротстве.

В письме партнерам MobiTV генеральный директор Чарли Нуни заверил, что процесс банкротства не означает, что его компания выходит из бизнеса. Он сказал, что MobiTV рассчитывает завершить процесс реструктуризации во втором квартале 2021 года.

«Мы осознаем, что наши клиенты являются самым ценным активом MobiTV.Пока Компания реорганизуется, наша исполнительная команда и сотрудники будут управлять нашим бизнесом профессионально, с энтузиазмом и стремлением к совершенству, которые мы всегда демонстрировали. Мы продолжим фокусироваться на предоставлении отличного и бесперебойного обслуживания », — написал Нуни.

Среди клиентов

MobiTV — T-Mobile, MCTV и Cable One, которые в конце марта начали развертывание своего нового продукта Sparklight TV, который работает на платформе MobiTV Connect.

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *